|
上海证券交易所固定收益证券综合电子信息平台运行两月有余，目前共有07国债11和07国债14两支债券在这一平台上挂牌交易，由于有一级交易商进行连续双边报价提供流动性支持，上述两只现券成交活跃，大有与银行间债市流动性相媲美的模样。并且，第三支国债也即将登陆固定收益证券电子信息平台，目前交易所已经开始接受一级交易商的做市意向申报。
7月25日，记账式国债十一期（07国债11）开始在固定收益电子平台上市，本期债券为3年期固定利率债券。上市首日该券便成交6亿元，换手率达10%。
与交易所债券市场原有的撮合交易系统不同，新平台的最大特点是市场得到了重新组织，参与者分为一级交易商、交易商和其他投资人，提供报价交易和询价交易两种交易模式，其中报价交易又有确定报价（可执行报价）和待定报价（意向性报价）之分，类似于目前银行间市场的双边报价和公开报价。
历史报价数据显示，运行两月多来，07国债11在固定收益电子平台的成交总金额已经超过40亿元。如果以上市之初交易所66亿元的托管量计算，换手率达到60%以上；如果考虑到上市之后部分券商帮银行代持的规模已经从交易所转托管至银行间市场，那么换手率可能还更高。相比之下，粗略剔除掉上市首日的分销因素，银行间债市的换手率约为90%。
申银万国固定收益分析师屈庆表示，银行间债市做市券种较多，而交易所固定收益电子平台目前做市券种少，且做市商双边报价对应收益率价差小于10个基点，这样价格的可信度就比较高，也比较连续。
以昨日两市场的成交情况为例，银行间债市共有7笔双边报价，固定收益报价平台却有14笔双边报价，是银行间市场报价数目的两倍。从报价连续性来看，8月份一级交易商日均做市中断时间最长仅为十五分钟。
华泰证券固定收益部交易经理王福晓表示，与交易所原有的竞价市场相比，固定收益电子平台的反应更加迅捷，一级交易商给出的双边报价比较连续，“每天都有连续和有效的报价”，这与银行间市场存在大量协议成交的情况相比，要更加真实一些。
本月财政部即将发行的一年期和十年期国债也将登陆该电子平台，交易所已经开始接受一级交易商的做市意向申报，平台中挂牌券种的期限结构将进一步丰富，并且这四只债券均为关键期限国债。