公众金融教育专栏

　　连载⑥

　　随着国内居民金融财富的稳步增长，各类投资的渠道也发生了很多变化。之前，作为投资人的您或许只能用人民币投资国内的各类金融理财产品，但是随着商业银行代客境外理财业务的开展，您已经可以借用这一新的投资品种投资境外的一些金融产品。

　　认识代客境外理财业务，您首先要了解何为QDII。QDII是Qualified Domestic Institutional Investor (合格的境内机构投资者)的首字缩写,是指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下,有控制地允许境内机构投资境外的一项制度安排。对老百姓来说,投资者可将手上的人民币或是美元交给合格的境内机构投资者,让他们代为投资到境外的资本市场上去。

　　商业银行代客境外理财业务，是指具有代客境外理财资格的商业银行，受境内机构和居民个人的委托，以其资金在境外进行规定的金融产品投资的经营活动。在实际操作中，商业银行通过发售代客境外理财产品募集客户资金后，代理客户在境外进行投资，投资的收益和风险均由客户承担。

　　作为一种新的产品，与以往的银行理财产品相比，代客境外理财产品具有三大特点：

　　一是代客境外理财产品的资金投资市场在境外，代客境外理财业务所募集的客户资金主要投资于境外金融产品，使投资者有机会参与国际金融市场。

　　二是可投资的境外金融产品和金融市场是有限的。目前，商业银行不得代客投资于境外商品类衍生产品、对冲基金以及国际公认评级机构评级BBB级以下的证券。

　　三是投资人可以直接用人民币投资。您可以用自由外汇或者人民币购买代客境外理财产品，由银行代替客户统一在国家外汇管理局换汇后进行境外投资。

　　虽然有了这么一个可以投资境外的“机会”，但是您还是要意识到投资代客境外理财产品，仍然是需要面临一定的投资风险的。投资该类产品，主要面临的是市场风险和信用风险。

　　其中的市场风险主要是指由于利率、汇率、股票价格和商品价格等波动的不确定性而造成损失的风险。对于代客境外理财产品来说，汇率风险较为突出。当投资者以人民币购买代客境外理财产品时，商业银行将人民币资金转换为外币资金对外投资，产品到期后，对外投资的外币资金再转换回人民币，人民币兑外币的汇率相对于期初时上升或下降将对投资收益产生影响，甚至造成本金亏损。此外，由于代客境外理财产品的投资方向较广，包括债券、与汇率、利率、股票指数等标的挂钩的结构性产品、境外基金产品以及境外上市的股票等，利率、汇率和股票价格等因素的波动，将对投资收益产生影响，投资者也因此存在遭受损失的风险。

　　此外，信用风险是指以信用关系规定的交易过程中，交易一方不能履行给付承诺而给另一方造成损失的可能性。投资者购买代客境外理财产品，将直接面临境外投资标的发行人及其他相关机构的信用风险。如果境外投资标的的发行人出现违约、无法支付到期本息，或由于发行人信用等级降低导致投资标的的价格下降，投资者到期可能无法获得预期收益，甚至还可能遭受本金损失。