美国上周五公布的一份看似平常的就业数据，居然再一次引发了美国、欧洲直至亚洲股市的“多米诺”式跳水。究竟根本，不少分析人士认为，在次级债危机依然不见根本好转的情况下，美国经济潜在的降温，正在对其他经济体带来更加明显的辐射效应。

　　美经济患了“重感冒”

　　尽管次级债“冲击波”频频给市场带来杀伤力，但白宫和它的经济班子却依然保持异常乐观。在7日的股市大跌之后，保尔森出面“喊话”，重申“美国经济极富弹性，今年下半年经济仍将继续增长，尽管度过目前的次贷危机尚需时日，但坚信美国最终将化险为夷”。美国总统布什的经济顾问委员会主席拉齐尔当天也表示，美国政府仍对就业前景感到满意。

　　不过，相比政客们的乐观，学者们对美国经济前景的忧虑则在日益加重。国际货币基金组织总裁拉托日前警告说，美国次级债风暴引发的金融市场动荡将严重拖累全球经济增长，全球经济、特别是美国经济增长预期将被大幅下调。拉托预计，美国楼市衰退和金融动荡将最终蔓延至实体经济增长，他将此次金融动荡称为“严重危机”。

　　而华尔街各大投行最近也都纷纷发表报告称，美国经济陷入衰退的风险正在不断增加。美联储前主席格林斯潘更表示，当前市场动荡与1987年股市崩盘时的情形极为类似。

　　这些言论并非毫无根据。就在上周，美国至少有三项重要经济数据大大低于预期，而8月非农就业人数更是出现4年来的首次下降，显示更广泛的经济领域可能也开始受到次级债风波冲击。就业下降，可能使得手头本就不甚宽裕的消费者更加捂紧口袋，而消费开支向来是美国经济的大头。

　　全球经济会“打喷嚏”

　　就在今年早些时候，很多人还坚信，美国经济的问题不会波及到其他地区，特别是最具经济活力的亚洲。不过，在次级债阴云笼罩全球的当下，持这样观点的人开始产生怀疑。

　　分析人士指出，和以往美国经济降温不同的是，当前美国的楼市疲软正不断蔓延至消费领域，同时次级债风暴也极大推高了借贷成本，进而冲击到全球信贷市场。

　　摩根士丹利、Global Insight以及《经济学人》等机构都预计，如果美国上半年经济增长率从2.3%降到2%以下，全球经济增长率可能会趋于4.75%。万一美国经济衰退，全球增长率会降到3.5%以下。欧洲央行前首席经济师伊辛表示：如果美国出问题，世界其他国家也会受到冲击。

　　上周，因为顾虑次级债危机和市场动荡，英国、欧元区、加拿大、澳大利亚以及韩国等多个央行都暂缓了预定的升息计划，足见当前危机的广泛影响。

　　日本重现负增长

　　作为次级债冲击全球的最新例证之一，世界第二大经济体日本昨天公布的数据显示，该国第二季度GDP出现了去年第三季度以来首次负增长。日本内阁府10日公布，由于商业投资弱于最初预期，该国第二季度GDP经修正后环比下降0.3％，同比降幅更达到1.2％。

　　日本政府此前公布的初步数据为：4至6月GDP较第一季度增长0.1％，较去年同期增长0.5％。在10日的修正数据出台前，市场人士的普遍预期是，日本第二季度GDP可能环比下降0.2％，同比下降0.7％，但实际公布的降幅则几乎是预期的两倍。

　　日本上一次出现经济负增长是在2006年第三季度，当时经修正后的GDP环比及同比降幅分别为0.1％和0.5％。

　　日本舆论认为，时隔两个季度，日本经济再次出现负增长，尽管当局称主要原因是企业投资低迷，但美国次贷问题的影响也不可小觑。分析认为，投资者对长久以来日本所依赖的美国经济增速减缓深感担忧，这令日本的经济走势“迷雾笼罩”。

　　分析指出，今年第二季度，日本经济的引擎之一出口仅增长了0.8％，如果美国经济继续降温，势必令日本的出口雪上加霜。另外，占日本GDP半数以上的个人消费也呈现疲态。日本国内经济界人士指出，尽管政府认为大企业盈利状况良好将帮助带动个人消费，但日本的经济景气仍在很大程度上要“看美国经济的脸色”。

　　在欧洲，观察人士也已注意到了潜在的预警信号。欧洲不少国家楼市开始大幅降温，西班牙5月房价重挫21%，爱尔兰7月房价出现10年来首次同比下降。英国的各家银行纷纷紧缩房贷，信用较差的房贷户借贷成本升高。

　　彼得森国际经济研究所的经济学家波森表示，欧元区银行纷纷紧缩银根，这使得欧洲企业的借贷成本大幅攀升，受此影响，8月份欧洲最大经济体德国的企业信心指数跌至10个月低点。