时代新材（600458） 有潜在整合可能

　　●公司目前在主要传统业务市场占有率40%，居行业龙头，将分享年均30%的行业增长。新开拓的桥梁支架业务将爆发性增长，并成为公司未来快速增长的主要推动力量。目前，公司已取得3.5亿元订单，公司该业务的市场占有率为18%，随着公司在该项业务上投入资源的扩大，市场占有率有望进一步提升，按18%的市场占有率测算，未来4年该项业务年均收入将与2006年公司全部收入相当。与跨国公司的合作使公司不但获得技术提升，也成功打开了国际市场，预计未来出口市场将保持30%以上增速。

　　●控股股东的央企+铁道部的背景有利于公司开拓市场，并给新进入者造成相对行业壁垒。国内铁路车辆定单为双头垄断的市场，主要为南车集团和北车集团垄断，公司背靠南车集团，有先天竞争优势。

　　●公司实际控制人中国南方机车车辆工业集团公司在国资委所属央企中排名第92位，而同门师兄弟中国北方机车车辆工业集团公司排在第91位，在国资委合并同类项的大背景下，两集团都力图做大做强，启动了包括整体上市等发展手段，作为旗下上市公司，有可能有借壳上市或被私有化等额外惊喜。

　　●预计公司2007年和2008年每股收益分别为0.32元和0.51元，作为快速增长且有潜在整合可能的央企下属企业，我们给予公司“短期-推荐，长期-A”的投资评级。（国都证券）