昨日，在香港上市的内地饮品企业汇源果汁（1886.HK）发布了今年2月上市以来的第一份年中业绩报告。上半年，汇源果汁销售额同比增长26.2%，达13.65亿元，毛利超过5个亿，增长38.4%。在食品原材料价格大幅上涨的2007年上半年，汇源果汁的毛利率达到36.9%，同比增长近3个百分点。

　　价格与市场份额双提升

　　汇源表示，平均售价上升和销量上升是保证销售额增长的主要原因。根据AC尼尔森的报告，以上半年销售量计，汇源果汁的百分百果汁和中浓度果汁的市场份额分别为46%和39.8%，在内地果汁市场处于领导地位。去年同期，上述占比分别为44%和37.5%。其中，汇源中浓度果汁成为公司收入增长的主要推动力，占果汁销售总额的45.4%及果汁销售总量的46.6%。

　　销量上升的同时，汇源果汁产品价格也在上调。据业绩报告披露，上半年汇源果汁产品平均售价同比增长9.9%。和其它食品饮料类企业一样，汇源在上半年同样遭遇成本上升的影响。据了解，汇源果汁原材料成本上升主要原因是进口浓缩汁价格上升28.1%，加上产品生产量增长，上半年汇源浓缩汁及果浆成本增加52.8%。但是，因为白糖平均采购价格下跌11.9%，以致白糖成本减少22.9%，抵销了部分原材料价格上升的成本压力。

　　现金流充裕将建厂扩产

　　值得注意的是，虽然毛利率同比增长约3个百分点，但汇源果汁上半年股东应占利润增幅达到210.5%。业绩报告解释，来自首次公开发售股份认购款项的利息收入超过2亿元，是纯利大幅增加的主要原因。今年2月23日，汇源果汁在香港联交所主板上市，公开发售部分获得超额认购达924倍，冻结资金2220亿元，融资24亿港元。

　　现金流充裕的汇源果汁昨日表示，未来计划在东北地区、华中地区建五处厂房，以毗邻优势加强在上述地区的分销网络的扩展。汇源果汁董事长兼总裁朱新礼则称，原计划投资两处规模较大的厂房，估计投入7亿元，现改为投资1处大规模厂房，年产量10万吨，厂房目前已经竣工。另外投资5家规模较小的厂房，平均每间生产3万吨。6间厂房总投资额达8亿元，而汇源现在的现金规模为28亿人民币。

　　受益饮料市场消费升级

　　就在汇源果汁中报披露当天，内地最新CPI指数出炉。受食品价格大幅上涨影响，8月份CPI同比上涨6.5％，今年已连续4个月创出新高，且1月至8月CPI累计涨幅达到3.9％。

　　有分析人士称，部分消费类产品价格上涨可能会影响零售行业业绩。对此，朱新礼表示，集团产品毛利暂时较高，未来没有提价计划，并预计十一黄金周至明年春节期间为销售高峰，其中高中浓度果汁销售仍将继续上升。

　　据分析，汇源果汁高速发展受益于饮料市场消费升级观念的形成。数据显示，今年上半年，内地果汁饮料市场持续大幅增长。以销量计，上半年共售出 12.2亿公升果蔬汁，同比增长11.7%。有研究机构预测内地果蔬汁由2006年起以10.1%的复合增长率增长，至2010年将达到78亿公升。