8月份CPI同比上涨6.5%，这大大超过7月份5.6%的同比涨幅，并且再次刷新了10年来单月新高。根据我们的测算，未来3个月CPI很可能将继续保持在6.5%左右的高水平上运行，因此央行仍需通过持续加息来进一步稳定市场通胀预期并维持实际利率基本为正，基于此，我们调高年内央行的加息次数到至少两次。

　　总的来看，我国的高通胀环境在短期内将会持续下去，且一时难以根本扭转。但由于未来政府仍不断加强调控，我国的通胀尚不至于失控。长期来看我国的通胀率将会维持在2%至3%左右的适度通胀水平上，直至人民币估值过程最终结束。适度通胀的宏观环境将有利于国内经济和资本市场的整体发展，居民可通过将一部分银行存款分散配置在基金、股票、房产等高收益资产上，获得长期增值，并对通货膨胀起到有效抵御作用。