股指为何能在缩量中收复失地

　　昨天股指震荡上行大涨百点，在暴跌之后出现强劲二连阳的反弹行情，上证指数已经站上10日均线，收复了一半失地，深市则完全从阴影中走出，但我们注意到两市成交量出现一定的萎缩，如果结合前期5400点附近的放量震荡和周二的放量下跌，近期的量价关系显得有些不和谐。股指为何能在缩量中收复失地呢？

　　从两市成交冠军沪市的中信证券和深市的万科A的身上我们可以找到一些共同的特点，这两只股票分别是金融和地产板块的代表，在以人民币升值为主线的大行情中大幅上涨之后，先于股指一周进入整理行情。这两只牛股近期都高价实施了公开增发，募集了巨量资金。在牛市中公开增发价短期可以看成市场的支撑价，出于对公司前景的看好，投资者才会参与增发。昨天这两只股票的重新崛起暂不能判断为行情的启动，但可以认为机构主力拉升行为暗示短线反弹行情还在进行之中。主力资金介入程度较深的煤炭、钢铁、有色金属、汽车、铁路等二线蓝筹股全线开花，不少个股运行在拉升的主升段中，短期的下跌并没有改变这些个股的长期运行趋势。因此不排除煤炭、钢铁等龙头股继续高举高打，介入较深的主力还有用武之地。从前一阶段的金融加地产的主流模式过渡到近期的钢铁加汽车，蓝筹行情在资金面推动下全面升华。既然部分品种的主升行情没有走完或正在进行中，市场自然惜售，股指就能在缩量中收复失地。

　　伴随着建行的回归，二级市场资金面自然会部分紧张，建行的挤出效益也会使机构重仓股的结构调整加速。在基金重仓股主打红色周四后，今天不妨换个角度，关注没有启动的蓝筹股和一些题材股，它们的活跃依然是市场的主基调。（巫寒）

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