随着国家《国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知》的发布，政府将加大关停污染大、规模小的小造纸厂的力度，在2007年淘汰230万吨落后产能，“十一五”期间将淘汰650万吨落后产能，以达到节能减排治理污染保护环境的目的。此举措将改变造纸行业的供求状况，环保达标的上市公司将进入事业的上升期。随着小造纸厂的关停，造纸行业的供需状况有望出现逆转，以变化最明显的文化纸子行业为例，2006年文化纸产量为1220万吨，其中低档文化纸产量500万吨，高档文化纸为670万吨。如果关停措施得力，预计将有250万吨低档文化纸产能在2008年以前关闭。而从行业供求关系看，2006年我国文化纸消费量为1210万吨，不考虑新增产能，关停250万吨低档文化纸后，行业不仅将扭转原先供给略大于需求的状况，而且会出现逾200万吨的供求缺口。供求缺口的出现意味着纸价将会上升，进而带来相关公司盈利能力的提升。
造纸业作为我国第三大用汇行业，人民币的持续升值对造纸企业的业绩提升也不无贡献。随着我国造纸业的发展，我国造纸耗浆量迅速增加，同时随着国家对环保要求的提高以及产品结构的升级，木浆和废纸浆比重不断上升，由于我国是一个少林的国家，近两年进口木浆占国内消耗木浆近70％，纸浆的对外依存度也接近50%。人民币的升值不仅可以大大降低企业的木浆和废纸的进口成本，而且能降低企业的进口设备采购成本，因此造纸业在人民币持续升值连创新高的利好下，面临着良好的发展前景。
具体操作上可关注林纸一体化行业龙头。首先，林纸一体化符合国家政策的鼓励方向，政府正在积极推动和扶持林纸一体化项目；其次，成功实施林纸一体化的企业能够摆脱原材料瓶颈的束缚，才有能力从战略层面上实施产能的持续有效扩张；同时，林纸一体化不仅能够降低企业的纸张生产成本，木浆销售还将成为企业的直接利润增长点。（天信投资 王飞）