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为了缓解货币市场的吃紧状况,美联储和欧洲央行12日先后再次向金融体系大量注资,欧洲央行750亿欧元的注资规模,更创下8月9日以来之最。不过,英国央行行长金恩等业内人士警告说,这样的注资行动未必能起到实效,反而可能纵容投机,为未来更严重的金融危机埋下种子。
在上一轮央行集体注资行动中一马当先的欧洲央行12日再度出手,当天,该行以3个月固定期限融资的形式向金融系统注资750亿欧元(合1030亿美元),以缩小隔夜拆借与长期贷款之间的利差。自8月9日以来,欧洲央行向金融系统的注资总额累计已超过2000亿欧元。
分析人士注意到,欧洲央行此次的注资规模,较8月23日进行3个月再融资操作时几乎翻了一倍,当时的规模是400亿欧元。由于欧洲各商业银行对进行较长期限的同业拆借仍持谨慎态度,周三欧元区3个月期再融资利率仍在高于4.7%的创纪录水平徘徊。市场对央行周三放出资金的需求依然十分旺盛,共有140家机构参与投标,投标总额达1390亿欧元。
同日,美联储也通过隔夜回购协议操作,向银行系统注资135亿美元。这一消息发布后,美国市场隔夜融资利率稳定在5.06%左右,低于5.25%的联邦基金利率。美联储表示,在回购操作中接受的抵押品包括73.6亿美元美国国债、22.5亿美元企业债和38.9亿美元抵押证券。此次招标中的竞标总额为410亿美元。
不过,也有人认为,连番注资并不能从根本上解决问题,反倒会助长投机气焰。英国央行行长金恩周三就对央行注资的做法提出质疑。在向英国议会提交的一份报告中,金恩警告称,向市场大量注资无法起到对金融机构的风险教育目的,更可能为以后更大的市场危机埋下种子。
金恩指出,央行注资行动可能面临“道德风险”,因为央行为市场系上“保险带”反而会破坏市场正常的风险定价机制,从而刺激金融机构更加肆无忌惮地发放高风险贷款,这将成为未来更严重金融危机的隐患。他说:这种道德风险是要不惜一切代价努力避免的。
金恩强调,目前金融动荡风险是“可控的”,因为高质量借款人没有严重的违约风险,商业银行的资产负债情况良好且资本金充足,完全有能力冲销坏账损失。他说,只要应对政策得当,金融动荡不公损害长期经济增长的稳定。