A股市场出现了宽幅震荡的走势，昨日上证指数两度跳水，后在银行股尾盘走高的带动下，在分时走势图上形成W底后走高飘红，板块热点随之活跃，其中化肥股更是出现领涨的态势，云天化、六国化工、赤天化等个股均有不俗的走势。

　　目前A股市场平均动态市盈率已50倍，沪深300的2007年动态市盈率也已达到37倍。不过，化肥板块的市盈率水平则远远低于这一数据，据行业分析师的研究报告称，化肥板块中的核心细分产业———尿素股的2007年平均动态市盈率只有24倍，2008年动态市盈率更只有20倍。其中泸天化的2007年动态市盈率只有18.4倍，2008年的动态市盈率只有13.28倍，不仅仅远低于行业平均市盈率，更远低于大盘的平均市盈率。而从资金的流向规律来看，历来就是从高估值的板块流入到低估值的板块，从而形成所谓的估值洼地效应。国际资本市场如此，A股市场也是如此。

　　估值洼地效应能否产生股价的向上动力，除了估值洼地效应明显的数据支持外，还得配合基本面的积极变化。因为低估值的原因主要在于未来的成长预期较低，所以，各路资金方才赋予其低估值。但是，如果行业发展出现较大变化，未来的成长预期相对乐观，那么，就会引发“重估”，推动着资金流入，也就有了股价的上涨冲动。

　　反观化肥板块，目前面临着较大的向好机遇。据行业分析师的研究报告称“我们从一些贸易商那里了解到，目前北方烟台港已经库存了数十万吨尿素，只等10 月1 日的到来。近期化肥贸易商都在加紧采购尿素，造成市场供应紧张，大部分尿素生产企业已经在卖10 月份的货了，这也是近期尿素价格反弹的最重要原因”。如此就意味着尿素行业面临着造纸股同样的股价上涨催化剂。

　　二是充足的气源供应也在助力机构资金对化肥股进行重新估值。由于近年来天然气价格不断上移，且天然气供应较为紧张，因此，气头化肥行业类上市公司面临着产能被迫部分闲置的窘境。但是，在近一年多来，中国石化、中国石油在四川盆地相继发现类似于普光等特大气田，从而使得西南地区的气头化肥生产厂商面临着极佳的发展机遇，有利于提高开工率，从而提升盈利能力，推导着股价的上涨。这可能也是近期该地区化肥股有所启动的原因之一，尤其是泸天化、建峰化工等品种。

　　正由于此，笔者认为化肥板块在近期将反复震荡走高，极有可能复制造纸股的K线走势，建议投资者可重点关注这么两类化肥股一是类似于盐湖钾肥、六国化工等产品价格上涨的个股，其中钾肥在近年来的价格一直上涨，从而造就了盐湖钾肥的牛股走势。而从目前所了解的资料来看，钾肥价格仍有进一步走高的可能性，故盐湖钾肥仍可低吸持有。与此同时，六国化工目前的基本面也面临着较大的投资机会，主要是磷酸二胺价格上涨趋势明显，可以低吸持有。