高位震荡 短期以谨慎观望为主

　　由于美联储四年来首度降息，致使美股大幅上涨，受其影响，昨天两市大盘高开，稍作震荡后，大盘便在个股普跌的拖累下形成了震荡不断下探的技术修复态势，早盘一度击破了5日均线。午盘在港股大涨的刺激下大幅反弹，进而收复了早盘的失地。此后市场重归震荡盘整的态势，尾市出现了一波跳水，最终收出小阴线。

　　昨天延续了最近几个交易日宽幅震荡的格局，热点的轮换仍较快。中石化午后一度直奔涨停，极其强势，两保的表现也不错。昨天表现最为出色是煤炭石油板块，房地产板块也有所表现。与此同时，钢铁板块连续领跌，冲高回落的迹象非常明显。

　　随着北京银行的登场，大盘股的密集IPO正式拉开了序幕。建行将发行，中海油服、神华均已进入发行程序，中石油、中煤能源也即将踏上回归A股之路。与此同时，连续的紧缩政策也逐渐呈现出累积效应，再加上日益抬高的资源和能源价格，将对上市公司盈利带来直接的影响，预期上市公司下半年业绩增速将放缓。在这样的背景下，市场的做多气氛有所减弱，配合技术走势进行调整是很正常的。

　　就目前情况看，市场资金面仍然很充裕，造成流动性过剩和通胀压力的根源在于内外经济的失衡和巨大的贸易顺差。既然短时间内无法改变流动性过剩的问题，由负利率推动的居民资产重配运动仍将延续，不管是通过直接投资还是借道基金。所以无论怎样，长牛行情是毫无疑问的，投资者要明白这一点。

　　资金推动型的行情就必然存在剧烈波动的天性，尤其是在目前市场获利盘较重、各方压力较大的情况下，更会加剧大盘的震荡调整幅度。在此过程中市场的热点转换较快，势必加大了操作的难度。目前市场步入了高位震荡期，建议短期操作上以谨慎观望为主。

　　（游走华尔街）

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