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■ 纳市将所持伦交所28％股份出售给迪拜证交所
■ 迪拜证交所同意支持纳市收购北欧证交所
一直苦苦追赶纽交所扩张步伐的纳斯达克终于出了一口“恶气”。昨天，这家美国第二大交易所宣布，已与迪拜证交所达成协议，双方将通过一系列合作及相互参股，共同打造一个覆盖美欧亚三大洲的全球交易所平台。
根据协议，纳斯达克将把传闻中出售给卡塔尔投资局的近30％伦交所股份出让给迪拜证交所，作为交换，后者将把已持有和即将收购的北欧证交所（OMX）的所有股份出售给纳斯达克，从而成为持有纳斯达克约19.99％股份的股东。同时，纳斯达克还将成为迪拜证交所旗下迪拜国际金融交易所的战略股东之一，并与后者分享纳斯达克品牌和技术。
⊙本报记者 朱周良
中东“兄弟之争”
业内人士注意到，在纳斯达克与迪拜证交所的这宗交易中，纳市持有的约30％伦交所股份是最关键的核心。事实上，就在本周一，坊间还传言卡塔尔政府下属的卡塔尔投资局最有望收购纳市持有的30％伦交所股份。而迪拜证交所尽管也一直有意参与竞购，但鉴于其在收购北欧证交所一事上与纳斯达克是竞争对手，外界普遍不看好。
纳斯达克最早在2006年通过二级市场收购了6130万股伦交所的股份，当年11月，纳斯达克向伦交所发出每股12.43英镑的全面收购要约，总价约为27亿英镑。但伦交所以估值过低为由拒绝了这一要约，后者在今年2月份已过期。
上月下旬，“心灰意冷”的纳斯达克宣布，可能会考虑出售其在伦交所持有的股份，以集中财力和精力收购另一家欧洲交易所———北欧证交所。《华尔街日报》17日则报道称，卡塔尔投资局已“接近于”收购纳市所持有的约30％伦交所股份。但最终纳斯达克却是选择了迪拜证交所。
不过，卡塔尔投资局似乎也不愿就此罢休。就在纳市与迪拜证交所发布声明后不久，卡塔尔投资局就宣布，已收购了20％伦交所的股份，但并未透露是通过何种途径完成收购。该机构还表示，正在评估对OMX的战略选择，业界有传闻称，卡塔尔投资局正在积极收购北欧证交所的股票。果真如此，这两家中东政府背景的企业在欧洲交易所市场的争夺恐怕还要持续下去。
两全其美
分析人士注意到，纳市此次宣布的与迪拜证交所的“一揽子交易”可谓是互惠互利、各取所需，既满足了迪拜证交所进驻欧洲和打造中东金融中心的愿望，更圆了纳斯达克涉足欧洲市场、与纽交所一比高下的梦想。
根据协议，迪拜证交所将以每股14.14英镑的价格收购纳市持有的28％的伦交所股份，纳市仍将持有余下的约3.5％股份。且本轮这样的出价对于迪拜证交所是否合算，单就这一举动本身的战略意义而言，已足以令迪拜方面动心。在昨天的声明中，迪拜证交所的副主席就表示：对于这次在伦交所如此重大的财务投资举动感到非常兴奋，而伦敦作为全球领先金融中心的地位更令他们感到物有所值。
而对纳斯达克来说，通过这笔买卖也能得到想要的东西———北欧证交所的控股权。在收购伦交所受阻之后，纳市在今年早些时候把目标锁定了同在欧洲的北欧证交所。不过，8月17日，迪拜证交所却突然半路杀出，宣布愿以39.8亿美元收购北欧证交所，报价超过了纳斯达克开出的约37亿美元。目前，迪拜证交所在OMX拥有4.9％的股份。另外，其下属的一个全资子公司还持有OMX公司23.5％的股份。迪拜证交所董事长伊萨·卡齐姆曾表示，该交易所对于收购OMX90％以上的股份十分有信心。
纳斯达克CEO格雷费尔德曾表示，他们有能力进一步修改对北欧证交所的报价。不过现在看来，在把最大竞争对手“搞定”之后，北欧证交所似乎已是纳市的囊中之物。根据20日的协议，纳市和迪拜证交所仍将分别保留对北欧证交所的收购要约，但迪拜方面已同意，将把目前已持有和有望收购的北欧证交所股份，全数转让给纳市。假定迪拜证交所最终全部收购OMX股份，那么纳市将为此付出114亿瑞典克朗的现金以及约6060万股自身的股份作为对价。
如果上述交易完成，迪拜证交所将持有19.99％的纳斯达克股份，这对该交易所进军美国市场无疑是一个有利的砝码，尽管按双方约定其投票权将被限制在5％以下。
后来居上？
雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春昨天在接受记者采访时表示，类似纳斯达克与迪拜证交所的交易所合作，一方面反映出全球经济特别是资本市场的快速发展，不仅仅是美欧日等大国，在中东、北欧以及新兴亚洲等地坐拥大量现金的交易所也都在积极寻找投资机会；另一方面，交易所的并购热潮也是拜全球流动性过剩所赐。最近几年来，全球交易所行业的并购狂潮一浪高过一浪。据统计，自2005年以来，全球各地交易所已宣布了至少640亿美元的并购交易。
在这一轮的并购和合作热中，纽交所可谓出尽了风头。今年4月，纽交所出资140亿美元完成收购泛欧证交所。今年1月，纽交所又与日本东京证交所签署了战略联盟协议，双方将在交易系统、技术、投资者与公司服务、投资产品、公司治理与监管等方面拓展合作。同月，纽交所还收购了印度最大证交所印度国家证交所5％的股份。
不过，在与迪拜证交所结盟后，分析人士指出，纳斯达克也会有更大“底气”与纽交所竞争。“长远来看，全球交易所之间的联网应该是大势所趋。”孙明春说，不管是对于吸引上市公司还是方便投资人都是如此。
根据最新协议，纳斯达克还将成为迪拜证交所旗下迪拜国际金融交易所（DIFX）的战略股东之一，从而有望将纳斯达克的品牌、技术和营销资源输入中东。“这项投资旨在加速DIFX在地区的增长，在这一全球增长最快市场创建一个世界级的电子交易和技术平台。”纳斯达克在昨天的声明中说。
纳斯达克CEO格雷费尔德昨天就慷慨陈词道：“在完成与迪拜证交所的交易和拟议中对OMX的收购之后，我们将拥有更强大的技术和财务实力，从而更好地服务客户和实现我们的全球抱负。”