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权证代码：031005 权证简称：国安GAC1
（ＣＩＴＩＣ Ｇｕｏａｎ Ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ Ｉｎｄｕｓｔｒｙ Ｃｏ．，Ｌｔｄ．）
第一节 重要声明与风险提示
投资者务请注意：本认股权证属创新品种，认股权证持有人可能面临较大的投资风险。因此，有意购买本认股权证的投资者应当确保了解认股权证的性质，并在投资认股权证前仔细研究《中信国安信息产业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券募集说明书》（以下简称“《募集说明书》”）和本认股权证上市公告书内所列的风险因素。如有需要，应在投资认股权证前征询专业意见。
中信国安信息产业股份有限公司（以下简称“中信国安”、“本公司”、“公司”或“发行人”）特别提示：认股权证上市后，如果其他机构按深圳证券交易所发布的有关权证规则以公司股票为标的证券发行备兑权证，可能会对权证上市后的价格产生影响。
本公司保证本上市公告书的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
深圳证券交易所、中国证券监督管理委员会、其他政府机关对本公司认股权证上市所做的任何决定或意见，均不表明其对本次发行认股权证及标的证券的价值或投资者收益的实质性判断或保证。
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅２００７年９月１１日刊载于《中国证券报》、《证券时报》及《上海证券报》的《中信国安信息产业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券募集说明书摘要》（以下简称“《募集说明书摘要》”），及刊载于巨潮资讯网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）的《募集说明书》全文。
根据２００７年４月２６日公司２００６年年度股东大会审议通过的发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券（以下简称“分离交易可转债”）的方案，在认股权证行权期内，上市流通认股权证的持有人有权凭所持认股权证以每股３５．５０元的价格（行权价格和行权比例的调整按照深圳证券交易所的有关规定执行）按照２：１（行权比例数值为０．５）的比例，即每２份认股权证可以认购１股公司发行的Ａ股股票。认股权证持有人行权的具体程序等事项另行公告。
在行权期内，认股权证持有人对所持权证选择行权、放弃行权应根据市场情况做出审慎决策。
第二节 概览
１、认股权证简称：国安ＧＡＣ１
２、交易代码：０３１００５
３、权证类别：认股权证，即标的证券发行人发行的认股权证
４、标的证券代码：０００８３９
５、标的证券简称：中信国安
６、权证数量：９，５７１万份
７、发行方式：每张中信国安分离交易可转债的最终认购人可以同时获得分离出的５．６３份认股权证，不足１份权证的部分按照中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司配股业务指引执行，即所产生的不足１份权证的认购数量，按所有投资者获配的权证数量大小排序，数量小的进位给数量大的投资者，以达到最小记账单位１份，循环进行直至全部配完。
８、行权比例：２：１（行权比例数值为０．５），即２份认股权证可认购１股标的证券的Ａ股股票
９、行权价格：代表认购１股公司发行的Ａ股股票权利的认股权证的行权价格为３５．５０元／股，行权价格和行权比例的调整按照深圳证券交易所的有关规定执行
１０、结算方式：证券给付方式结算，即认股权证持有人行权时，应支付依行权价格及行权比例计算的价款，并获得相应数量的中信国安无限售条件的Ａ股股票
１１、上市日期：２００７年９月２５日
１２、权证存续期：自认股权证上市之日起２４个月
１３、行权期间：认股权证持有人可以选择在２００９年９月１１日－２４日行权
１４、上市地点：深圳证券交易所
１５、登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
１６、保荐人：中国银河证券股份有限公司
第三节 绪言
本上市公告书是根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《深圳证券交易所权证管理暂行办法》等有关法律、法规的规定编制，旨在向投资者提供本次认股权证上市的有关资料。
经中国证券监督管理委员会证监发行字［２００７］２８１号文核准，中信国安发行了分离交易可转债。中信国安本次发行１７０，０００万元的分离交易可转债，每张债券面值为１００元人民币，每张中信国安分离交易可转债的最终认购人可以同时获得分离出的５．６３份认股权证，不足１份权证的部分按照中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司配股业务指引执行，即所产生的不足１份权证的认购数量，按所有投资者获配的权证数量大小排序，数量小的进位给数量大的投资者，以达到最小记账单位１份，循环进行直至全部配完。本次分离出的认股权证权证总量为９，５７１万份。
经深圳证券交易所深证上［２００７］１５３号文批准，分离交易可转债分离出的９，５７１万份认股权证将于２００７年９月２５日在深圳证券交易所挂牌交易，认股权证简称“国安ＧＡＣ１”，交易代码为“０３１００５”。
本公司已于２００７年９月１１日在《中国证券报》、《证券时报》及《上海证券报》刊登《募集说明书摘要》，《募集说明书》全文已于同日刊载于巨潮资讯网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ），故与其重复的内容不再重述，敬请投资者查阅上述内容。
第四节 风险因素
本认股权证属于创新品种，凡有意购买认股权证或以认股权证进行风险对冲的投资者，应充分了解认股权证之复杂性。
投资者在评价发行人本次发行的认股权证时，除《募集说明书》提供的风险事项及相关资料外，还应认真地考虑下述各项（包括并不限于）有关投资本公司认股权证之风险因素：
１、标的证券价格发生不利变动的风险
投资者应当认识到，影响到认股权证价格的因素可能包括：标的证券价格、标的证券价格波动幅度和频率、股息及利率、发行人经营状况等多种因素，并且不限于上述因素。以上各种因素的变化可能使认股权证价格发生大幅波动。
本认股权证的标的证券为中信国安Ａ股股票，因此当有线电视行业的相关政策、盐湖资源的经营状况等发生不利变化时，会对中信国安认股权证的内在价值和价格发生不利影响，可能给认股权证投资者造成损失。
２、认股权证价格波动风险
认股权证具有杠杆效应，其波动幅度往往大大超过标的证券的波动幅度。因此投资于认股权证，风险要大大高于投资标的证券。而且，认股权证的交易采取Ｔ＋０制度，其交易价格可能波动幅度较大，投资者在投资于认股权证之前，应对认股权证之风险特性有充分认识。
３、市场流动性风险
由于认股权证之特殊性，可能会出现其交易不活跃甚至出现认股权证无法持续成交的情况，从而使认股权证缺乏流动性，认股权证投资者的利益无法顺利实现。
４、未来可能的股本扩张风险
投资者应充分认识到：本认股权证属于股本权证，若权证到期时权证持有人全部行权，则公司股份将增加６．１４％，届时公司每股收益将摊薄５．７８％。这种未来潜在的股份扩张因素将可能影响到标的证券的价格，进而会对认股权证的价格产生影响。
第五节 本次认股权证的发行情况
一、发行人：中信国安
二、发行对象：《中信国安信息产业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券发行公告》（以下简称“发行公告”）公布的股权登记日收市后登记在册的发行人所有股东及符合法律法规的机构投资者（法律法规禁止购买者除外）。
三、发行数量：９，５７１万份
四、发行方式：每张中信国安分离交易可转债的最终认购人可以同时获得分离出的５．６３份认股权证，不足１份权证的部分按照中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司配股业务指引执行，即所产生的不足１份权证的认购数量，按所有投资者获配的权证数量大小排序，数量小的进位给数量大的投资者，以达到最小记账单位１份，循环进行直至全部配完。
五、权证登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
六、董事、监事和高级管理人员持有权证情况
公司董事、监事和高级管理人员本次所获派认股权证在权证存续期内不上市流通。
第六节 权证的条款
一、权证主要条款
１、发行人：中信国安
２、权证类型：欧式认股权证，即标的证券发行人发行的认股权证，在权证存续期间，认股权证持有人仅有权在行权期行权
３、存续期：自认股权证上市之日起２４个月，即２００７年９月２５日至２００９年９月２４日
４、行权期：认股权证持有人可以选择在２００９年９月１１日－２４日行权
５、行权比例：２：１（行权比例数值为０．５），即２份认股权证可认购１股标的证券的Ａ股股票
６、行权价格：代表认购１股公司发行的Ａ股股票权利的认股权证的行权价格为３５．５０元／股，行权价格和行权比例的调整见“第八节 认股权证的行权价格及其调整方式”
７、认股权证上市数量：９，５７１万份
８、认股权证的上市交易时间：２００７年９月２５日
９、权证交易、行权的程序：（１）根据《深圳证券交易所权证管理暂行办法》，经深圳证券交易所认可的具有深圳证券交易所会员资格的证券公司可以自营或代理投资者买卖权证。单笔权证买卖申报数量不得超过１００万份，申报价格最小变动单位为０．００１元人民币。权证买入申报数量为１００份的整数倍。当日买进的权证，当日可以卖出。认股权证的交易简称“国安ＧＡＣ１”，认股权证的交易代码“０３１００５”。（２）认股权证持有人行权的，应委托深圳证券交易所会员通过深圳证券交易所交易系统申报；当日行权申报指令，当日有效，当日可以撤销。当日行权取得的标的证券，当日不得卖出。认股权证的持有人行权时，应支付依行权价格及标的证券数量计算的价款，并获得标的证券。
二、保荐人对公司认股权证理论价值测算
保荐人中国银河证券股份有限公司对公司认股权证理论价值进行了测算，仅供投资者参考。
１、关于公司可上市流通认股权证理论价值分析
本认股权证的持有人有权在行权期内行权。
同时，由于权证行权会造成股本的扩张。传统的Ｂｌａｃｋ－Ｓｃｈｏｌｅｓ模型未考虑权证行权对股本的摊薄效应，不能直接用于认股权证的定价。因此采用考虑摊薄效应的Ｂ－Ｓ模型对股本认股权证定价，其定价公式为：
其中，ｗ为认股权证理论价格
Ｓ＝最近一个交易日标的股票收盘价格；
Ｘ＝认股权证的行权价格；
ΔＴ＝认股权证距离到期日的时间，以年计算；
σ＝股价变化的年标准差，根据最近２４０个交易日正股股价波动率估计；
ｒ＝３．８７％，参考１年期银行定期存款利率；
Ｎ（ｄ）＝标准正态分布中离差小于ｄ的概率；
ｌｎ为自然对数；
Ｑ＝总股本，正股在交易日期的最新总股本；
Ｍ＝流通的权证数量。
以中信国安最近一期年报披露的相关数据为依据，结合市场相关指标，确定用于计算中信国安认股权证理论价值的相关参数。
（１）中信国安在发行分离交易可转债前的总股本为Ｎ＝７７，９９９．９９８９万股；
（２）中信国安发行融资规模为１７０，０００万元的债券，债券面值为１００元，共１，７００万张。每张债券附送５．６３份认股权证，共计９，５７１万份认股权证，即Ｍ＝９，５７１万；投资者实际获送的认股权证不足１份的部分按照中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司配股业务指引执行，即所产生的不足１份权证的认购数量，按所有投资者获配的权证数量大小排序，数量小的进位给数量大的投资者，以达到最小记账单位１份，循环进行直至全部配完。
（３）每两份认股权证对应一份中信国安股票；
（４）中信国安收盘价为Ｓ＝３３．７０元／股（９月２１日）；
（５）中信国安认股权证的行权价Ｘ＝３５．５０元；
（６）认股权证的存续期为２４个月，ΔＴ＝２；
（７）无风险收益率取一年期银行存款利率，ｒ＝３．８７％；
（８）理论上，Ｂ－Ｓ模型中的波动率参数指的是股票与相应衍生产品价格之和的波动率，但由于中信国安是第一次发行认股权证，没有相应权证的历史价格数据，因此仅用中信国安股票价格的波动率来近似替代股票和权证的价格的波动率。根据测算，中信国安过去２４０个交易日股价的年历史波动率σ＝５５．２０％。
将以上参数带入考虑摊薄效应的Ｂ－Ｓ模型，得到每份认股权证的理论价格为４．１８３－６．１８５元，对中信国安历史波动率和收盘价进行敏感度分析，每份认股权证的理论价值区间如下表所示：
对应不同的历史波动率和收盘价，中信国安认股权证的理论价值区间为４．１８３－６．１８５元。
２、本认股权证作为中信国安Ａ股股票的衍生产品，理论上认股权证价格与中信国安Ａ股股票价格密切关联。但由于现实市场条件并不完全满足Ｂｌａｃｋ－Ｓｃｈｏｌｅｓ公式的假设前提，权证的交易价格还会受到市场供求、投资者心理预期等因素的影响，因此本权证上市后其实际价格很可能与按上述公式计算出来的理论价值存在一定的偏离。
３、根据有关规定，本认股权证２００７年９月２５日上市当日开盘参考价将由保荐人计算后提交深圳证券交易所，保荐人将按照上述理论价值的计算公式计算该开盘参考价。
４、认股权证上市当日设涨跌停限制，涨跌停价的计算公式为：
权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋（标的证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价）×１２５％×行权比例；
权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格－（标的证券前一日收盘价－标的证券当日跌幅价格）×１２５％×行权比例。
当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为价格最小变动单位。
其中，权证前一日收盘价格为权证上市日的保荐人测算的开盘参考价（于权证上市当天公布）。
三、标的证券的有关情况
１、公司股票最近一年（２００６年９月２２日－２００７年９月２１日）的最高价和最低价及其出现时间
最高价：３９．９７元／股 出现时间：２００７年９月１１日
最低价：１５．４１元／股 出现时间：２００６年１０月３０日
２、公司股票最近一年每月月末的收盘价 单位：元／股
３、公司股票最近一年的成交量
公司股票最近一年成交量为２９９，８０１．４０万股。
４、最近２０个交易日（２００７年８月２７日－２００７年９月２１日）公司流通Ａ股股份市值
最近２０个交易日，公司流通Ａ股股份最低市值为１４６．５８亿元，平均市值为１５６．７９亿元。
５、最近６０个交易日（２００７年７月２日－２００７年９月２１日）公司流通Ａ股股份累计换手率
最近６０个交易日，公司流通Ａ股股份累计换手率为２００．４８％。
四、标的股票发行人近三年及一期的业绩概况
（一）最近三年的业绩情况
１、简要合并财务报表
（１）简要合并资产负债表 单位：人民币元
（２）简要合并利润表 单位：人民币元
（３）简要合并现金流量表 单位：人民币元
２、简要母公司财务报表
（１）简要母公司资产负债表 单位：人民币元
（２）简要母公司利润表 单位：人民币元
（３）简要母公司现金流量表 单位：人民币元
（二）２００７年１－６月主要比较财务会计信息（未经审计）
２００７年１月１日起，公司执行财政部２００６年颁布的《企业会计准则》及其应用指南。
１、２００７年６月３０日简要比较资产负债表 单位：人民币元
２、２００７年１－６月简要比较利润表 单位：人民币元
３、２００７年１－６月简要比较现金流量表 单位：人民币元
（三）最近三年及一期的财务指标
＊：公司于２００６年８月非公开发行１２，０００万股股份，总股本由原６５９，９９９，９８９股增至７７９，９９９，９８９股。２００６年、２００７年上半年每股经营活动的现金流量净额、每股净现金流量、每股收益、每股净资产按总股本７７９，９９９，９８９股为基数计算，２００４年、２００５年同期指标按总股本６５９，９９９，９８９股为基数计算。
第七节 发行人情况
公司详细情况请投资者查阅２００７年９月１１日刊载于《中国证券报》、《证券时报》及《上海证券报》的《募集说明书摘要》，及同日公告于巨潮资讯网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）的《募集说明书》全文。
第八节 认股权证的行权价格及其调整方式
在认股权证存续期内，若中信国安Ａ股股票除权、除息，将对本次权证的行权价格、行权比例作相应调整。
１、中信国安Ａ股除权时，认股权证的行权价格和行权比例分别按下列公式进行调整：
新行权价格＝原行权价格×（中信国安Ａ股除权日参考价／除权前一交易日中信国安Ａ股收盘价）；
新行权比例＝原行权比例×（除权前一交易日中信国安Ａ股收盘价／中信国安除权日参考价）。
２、中信国安Ａ股除息时，认股权证的行权比例不变，行权价格按下列公式调整：
新行权价格＝原行权价格×（中信国安Ａ股除息日参考价／除息前一交易日中信国安Ａ股收盘价）。
第九节 本次上市联系人
１、发行人：中信国安信息产业股份有限公司
注册地址：北京市海淀区海淀南路３２号
办公地址：北京市朝阳区关东店北街１号国安大厦五层
联 系 人：宣燕敏、邵其军
电 话：０１０－６５００８０３７、６５０６７４４３
传 真：０１０－６５０６１４８２
２、保荐人（主承销商）：中国银河证券股份有限公司
住 所：北京西城区金融大街３５号国际企业大厦Ｃ座２－６层
保荐代表人：司宏鹏、张卫东
项目主办人：黄钦亮
项目组成员：齐玉武、刘勇、徐海华、杨帆、袁媛
电 话：０１０－６６５６８８８８
传 真：０１０－６６５６８８５７
中信国安信息产业股份有限公司
二〇〇七年九月二十二日
注册地址：北京市海淀区海淀南路32号
办公地址：北京市朝阳区关东店北街1号国安大厦五层
保荐人（主承销商）
注册地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座2-6层