经国务院批准，国家决定增加储备粮油投放数量，以稳定粮油市场价格。为保证中秋、 国庆节市场供应，国家粮食局近日还将通过公开竞价的方式，在京津沪和东南沿海的大中城市投放部分中央储备食用植物油，并组织企业增加市场供应量。另外，国家出台政策扶持奶业和油料。

　　申银万国：

　　今年3月份以来，CPI逐月提高，8月份上涨达到6.5%。根据商务部公布的猪肉价格走势，未来猪肉价格上涨趋势可能逐步得到控制，猪肉价格上涨很难再度成为CPI上涨的主要推动力。在猪肉价格逐步得到控制情况下，其它食品价格上涨对CPI的推动作用值得特别关注。比如在今年价格上涨中， 除了肉禽价格之外，油脂价格上涨也起到了至关重要的作用。

　　由于临近节日，消费有望强劲增长，这为价格上涨提供了又一个契机，要防止价格大幅上涨，必须增加供应。此次中央增加储备粮油投放数量，有助于稳定市场价格，但是这一政策是否有效可能需要再观察。

　　就未来通胀走势而言，6.5%应该不是年内高点，预计年内CPI可能会突破7％，考虑到小麦价格今年以来并未大涨，而小麦是我国粮食消费的主要部分，在国际小麦价格上涨和国内它他粮食品种价格上涨前提下，今年小麦价格可能继续上涨。如此，则未来通胀压力依然非常大。

　　另外一个需要关注的问题是，到目前为止，通胀依然主要是食品价格上涨，这种上涨是否会传导到一般消费品？这一势头值得关注。虽然到目前为止，由于供需结构的关系，下游企业的提价能力有限，但是有两个风险可能使得通胀向更大范围传导：第一、如果上游农产品价格和其它资源价格继续上涨，向下游传导的可能性会增大；第二、今年以来，从毛利率走势来看，企业定价能力已经有了一定程度提升，而定价能力提升是通胀传导最重要的条件。