近期，沪深两市出现冲高回落走势。从盘面看，以工商银行、招商银行和万科A等为代表的大盘蓝筹股出现了整体回调，一度影响到市场做多的人气。而主板市场的这种走势，也波及到中小板市场，使中小板指数在近期出现窄幅震荡。由于中小板是自主创新的摇篮，其良好的政策支持和高成长性，将不断催生中小板个股产生新的行情。所以，我们认为，中小板个股可能在将来的走势中形成分化之势，在分化中发展。

　　高成长增强高送转能力

　　中小企业是自主创新最活跃的力量。中小企业在传统技术领域无法与大企业竞争，为了生存与发展，必然高度依赖自身的独特技术优势和创新能力。据民营企业发展报告会资料，我国中小企业完成了65%的国内专利，生产出了70%的新产品。中小板在良好的政策和股权激励支持下，中小板公司的成长优势相当突出。一是自主创新不仅带给中小板公司本身的垄断收益，而且将得到管理层在资金和税收等方面的奖励和帮助。二是不少中小板公司的股权激励，将目标对准公司高管和核心技术骨干，调动他们的积极性与创造性，强化企业的核心竞争力，从而有利于中小企业做大做强。在高成长背后，意味着高送转能力增强。WIND数据统计显示，中小板公司已经实施完成超过200家次的利润分配行为，向投资者派出现金红利逾40亿元。

　　比价效应再掘新“龙头”

　　今年以来，中小企业登陆中小板的步伐明显加快，其市场总数截至目前已经达到174家。一些首日在中小板上市的新股，由于流通盘小，上涨动力强，明显受到市场资金追捧，其涨幅都出现翻番、甚至几番的情形。虽然在牛市行情中这种溢价效应也存在，但脱离基本面的价格虚高，不免有炒作嫌疑，其股价在走高之后，再度回落将是必然趋势。相对于中线资金对小盘高价成长股的深度介入，游资对中小板可谓又爱又恨。最近市场调整，次新股上市后的大跌套牢了一大批社会游资，这类资金艰难出逃之后，一直在主板炒作低价三线股，以求挽回损失。因此，即使短期内进入中小板游资也不敢轻举妄动，只会小规模分散介入；炒作时机上，也只有选择在主板出现明显走高的情形下，快速拉升其中股性较活跃的个股。这样一来，中小板将会出现三个现象：一是游资在主板高度活跃，而中小板相对滞后；二是该板块分化迹象非常明显，其中股性活跃的股票大涨大跌，不乏追涨杀跌的跟风盘；三是龙头类股票此起彼伏，游资往往快进快出，之后根据比价效应等因素再挖掘新“龙头”。

　　主板中游资高度活跃，基金重仓股缓缓推高，沪深大盘呈现缩量上涨格局。在主板稳步推高的背景下，中小板中被游资关注的中低价个股有可能出现短线快速拉升行情，尤其是绝对价格偏低的品种有望成为短线的突击重点，这主要是出于分散介入其中的游资需要在升势中扩大战果，同时防备出现利空之前拉高出货的考虑。基于此投资者可重点关注，中小板中流通盘偏小价格偏低的个股，一但放量将是短线考虑的品种。