长假前后人民币升值速度会有明显的提高，这主要是由于长假的累积释放以及市场提前有所预期。因此，随着“十一” 长假的临近，预计人民币升值压力将进一步加强。每一次的长假都是居民集中消费的高峰期，消费板块均有不俗的表现。而当居民对通胀的预期进一步加深后，对于消费的升级以及资源品价格的提升均有促进作用。

　　人民币升值蕴含的三个投资主题：1，相对物价持续上升，资产资源价格不断膨胀，可看好资产资源（土地、股权和矿产），看好商业地产、住宅开发、零售物业、证券、保险、商业银行和煤炭；2，看好那些正在积累全球竞争力的高端出口产业，比如造船和部分工程机械；3，居民收入纠正性的加速增长，居住配套类消费和汽车消费增长显著。

　　通货膨胀带来的两个投资主题是：（1）资产和资本市场，特别是土地和股票价格上涨，导致虚拟购买力膨胀，我们持续看好土地（地产）、股权（证券/保险）和轿车。另一个新增购买力来自农产品涨价，我们看好饲料和化肥。（2）通胀套利是另一个子主题，我们看好这些在通胀中毛利率上升，盈利增长超预期的行业，比如航空、地产、零售。