本周是9月同时也是国庆节前的最后一周，周末两天市场最终选择向上突破，结束了近段时间以来的震荡盘局。那么，节后行情将会怎样运行？

　　9月份市场实际上是一个震荡整理行情，主要区间在5000点至5500点之间。我们认为10月份继续延续9月份区间震荡的可能性较大，其大致区间在5000点－5700点之间，其主要理由是：

　　首先从技术面来看，本轮牛市每经过一段时间的主升浪之后，都面临2个月左右的震荡整理行情，例如去年5月－7月的1700点－1500点的区间震荡整理，以及今年1月－3月3000点－2600点的区间震荡整理。本轮自2007年7月6日3563点的上升行情到9月份已经上升了2000点，需要有一段时间消化整理，其时间估计也在两个月左右，因此，10月份预计以区间震荡为主。

　　其次，我们认同目前A股估值偏高的观点，市场存在较明显的内在调整压力。但同时我们认为，在目前股指处高估值点位区域阶段，影响当前股指运行趋势，尤其是可能引发股指构筑拐点的最关键因素应是市场资金供求关系。而目前市场资金依然呈现供过于求，我们对近阶段A股市场走势继续持乐观态度。在这两种因素作用下，预计股指仍具备创新高潜力，但不存在继续大幅上扬的市场基础，以区间整理为主。

　　从操作策略上看，由于大盘未来上升空间不大，我们应该在回避风险的前提下抓住被市场忽略的二线资源股的投资机会。资源股在人民币升值的大背景下正成为机构大举建仓的首选目标。近年来我国国民经济保持高速增长，经济高速增长和人口数量的增加，必然带动资源需求量的迅速上升。在资源稀缺的前提下，资源需求的增长所带来的供给不足必然拉动资源价格的提升。我们认为，10元左右的资源股有望成为年内牛股候选品种，如澄星股份（600078），公司正逐步控制上游包括煤矿、磷矿、电力、黄磷等资源，形成完整的磷化工产业链。根据中信建设研究报告，澄星股份实际控制磷矿资源约1.5亿吨，已经获得采矿、探矿权的磷矿资源储量约1.26亿吨。今年以来国际磷矿石价格翻番猛涨，摩洛哥磷矿石已从年初的40-45美元/吨涨到了80-85美元/吨， 印度磷矿石的到岸价为100-110美元/吨，价格翻了一倍以上。国内磷矿石的价格也由2000年的不足100元/吨大幅上涨到300元的水平。澄星股份拥有磷矿储备理论价值高达百亿，以公司6.4亿的总股本分析，每股隐含价值巨大。该股目前股价仅在10元附近，近期蓄势整理非常充分。

　　当然，由于目前整体A股估值水平已是全球最高，我们应该将风险控制放在首位，主要投资于基本面良好、投资价值较高的上市公司。