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⊙东吴证券研究所 江帆
数据方显英雄本色
随着建设银行的上市，国内三大银行正式聚首。由于建行的资产质量和盈利能力在四大国有银行中首屈一指，按照2008年0.4元的预测业绩，如此上市定位普遍认为定价比较合理，因此吸引了大量机构“尝鲜”买入，其首日高达237亿元的成交金额，远大于工行和中行上市首日的87亿元和68亿元，而一家机构席位的买入额更是高达37.53亿元，这在新股上市中实属罕见。如果继续把建设银行与中国银行和工商银行上市后两个交易日的表现进行对比，可以发现，虽然上市后两个交易日建行与中行一样都收出了阴线，但就技术走向上看建行与工行更接近。一方面建行上市两个交易日换手率超过51%，而同期工行和中行只有32%和41%，由此可见建行的换手相对更充分；另一方面，虽然三大银行在上市首日都收出了阴线，而且建行和中行上市第二天继续收阴而工行收阳，但就内涵上看建行是K线意义上的阴线，实为最强悍的有攻击意义返身向上的“阳线”，这个结论可在其上市第三个交易日开始放量大幅突破带动市场转危为安上可以得出，而且在香港市场上建行H股自2005年10月27日上市以来，呈现一路震荡走高的趋势，远强于工行和中行H股，因此以上独特数据和气质预示着未来建设银行必将成为银行板块中最重要的成员。
指标股趋势渐明朗
随着中国船舶向300元进军，9月两市共有8家公司的股票突破过百元大关，彻底打开了市场向上的想象空间。但总体来看，9月的行情受政策面的影响，同时最大的几家权重指标股如工行、中行、万科A和长电等始终处于蓄势整理之中，由此导致9月的市场走势并不流畅。展望十月的市场，随着中国石油和中国神华等的陆续回归，指标股在迎来新成员的同时，也迎来了新一轮的表现机会。一方面，受建行超强表现的带动，从周K线上看，工行和中行的调整有望提前结束，万科A在经历了6周时间的调整并跌破增发价后，下跌空间已极为有限；另一方面，最强势的中国联通、中国平安、中国人寿和中国石化已处于主升浪之中，招商银行和中信证券等明显结束调整，进入新一轮升势之中，指标股继续向上的趋势逐渐明朗。另外，由于最近H股继续叠创新高，这对于拥有H股的A股来说，将是继续向上最大的助推器，像中国平安、中国联通、建设银行等最近的强势就得益于此。
十月操作全攻略
根据2006年10月27日工商银行上市后，上证指数在工行和中行的带动下，由1800点附近一路上涨到2007年1月4日最高的2847点，最大上涨点数超过1000点。因此，进入2007年的10月，随着中国石油和中国神华等的回归，大趋势上指数继续大幅创新高是必然之事，但这并不意味着市场向上之路将一帆风顺。一方面，资金面的吃紧是不争的事实；另一方面从技术上看，量价和技术指标上的顶背离，使指数越往上涨就面临越大的调整压力，估计10月行情将呈现先扬后抑再扬的可能性很大。对于投资者来说，操作上仍会出现赚了指数没赚钱的情况，因此，建议中小投资者加大对指数型基金的配置，在板块上，金融业中的保险和地产业中的商业地产值得重点关注。