⊙本报记者 俞险峰

　　黄金周前机构合力完成漂亮的三季度收官战，上证综指站稳5500点，指南针赢富深度行情提供的数据显示，以基金为代表的机构投资者为应付多面作战，主动收缩战线，首次出现在沪市重仓股上减持品种多于增持品种的现象，全周净买入净卖出合计1111亿元，但实际投入资金不到百亿元，扣除承接新股的资金则是再创新低。同时基金操作上高抛低吸，增仓板块集中在有色、化工、房地产和酒类。

　　基金有钱省着花

　　“十一”长假前一周，大盘先是震荡反复，周初屡攻5500点不破，下探至5300点附近回稳。在抛压力量枯竭的情况下，周五甚至在房地产调控措施出台的背景下出现跳空大涨。在大盘震荡过程中，一级市场上供应量大增，基金既要调仓又要打新，还要为三季度行收官战做市值，基金唯有收缩战线以避免手忙脚乱。指南针赢富深度行情提供的数据显示，基金上周在沪市净买进601.88亿元，净卖出509.27亿元，看似大手笔买卖，但实际投入市场的资金只有92.61亿元，这与前几周动辄三五百亿元砸向市场的豪阔手段不可同日而语。如果再扣除基金在建设银行净投54.8亿元，在北京银行净投7.33亿元之后则只有30亿元，比之前一周的72.94亿元也大大不如，为近阶段最低。9月26日，大盘再度下跌之时，基金还在沪市套现了10.99亿元。

　　最新股市月度资金报告显示，9月份，A股市场的存量资金在建设银行、中国神华两只超级大盘股发行的情况下，依然顽强增长1700亿元，至1.47万亿规模，再创历史新高。而持续营销的基金规模增长350亿元以上。基金的手头其实十分宽裕，但不愿意再投入市场，显然对于5500点的股市十分忌惮。

　　高抛低吸做短线

　　指南针分析师王长松透露，上周机构（基金、券商、QFII）持有流通盘比例超过5%的沪市个股有392家，其中有192家持仓比例上升，200家持有比例下降。这是我们追踪基金重仓股持仓变化以来，首次看到基金减持品种甚至多于增持品种的现象，数据说明了机构在重仓股上集中资金以便于拉抬市值，也腾挪出资金备战一级市场。 同时，对基金来说持股过节的信心不足。

　　据估计，以基金为首的机构资金总量已接近A股流通市值的50%，沪深股市已基本成为机构主导的市场。市场的博奕主要在基金之间。由于市场主流品种的估值基本趋向合理，基金的操作呈现短线化趋势，主要表现在高抛低吸上，前几周减持排名居前的晋西车轴、扬农化工等又回到了增持名单上，前者居然还是基金增持最多的。

　　指南针提供的深度数据反映，上周基金加仓的板块主要集中在有色、化工、房地产、酒类、汽车和石化股等。而钢铁、交运、高速、军工等板块减持比较严重。增持前十名个股为晋西车轴、阳之光、裕丰股份、江西铜业、天创置业、新华股份、时代新材、天富热电、三友化工和中国铅笔，分布面十分广泛，有多只个股还是老面孔。减持排行榜上潞安环能、万业企业、华泰股份、东方航空、浙江阳光占据前五位置。