IMF警告：
汇率干预可能导致经济硬着陆
2007年10月13日 来源：上海证券报 作者：
国际货币资金组织(IMF)日前发布分析报告称，在大规模国外资本流入的情况下设法阻止本国汇率上升的行为可能导致经济硬着陆。
IMF表示，自21世纪初以来，席卷众多新兴市场经济体的资本流入浪潮给这些国家和地区带来了相当大的利益，但是资本流入也会制造出严重的危机，因为其可能导致经济过热，竞争力减弱和受攻击的风险增大。
IMF经济学家对过去20年间超过100起大规模资本流入进行了研究，包括亚洲、拉丁美洲和俄罗斯爆发的危机。IMF表示，超过三分之一的大规模资本流入以经济突然停滞不前或爆发货币危机而告终，暗示猝不及防的结局并不罕见。
他们据此得出结论，通过政策干预阻止名义汇率上升，特别在面临流入资本持续大幅增长的情况下，一旦资本流入逐步放缓直至停止，可能导致更加不利的宏观经济后果———换言之，即经济硬着陆。
IMF还表示，政府加强对资本流动的控制可以减轻最终的不利影响。(朱贤佳)