国信证券胡华勇:投行应与创投合作
2007年10月15日 来源:上海证券报 作者:
⊙本报记者 屈红燕
国信证券投行部副总裁胡华勇在深圳举行的创投峰会上表示,投行应与创投共同推进创业资本市场,发现、培育优势上市企业资源。
他表示,上市作为创业资本退出的最主要方式和最主要的财富放大渠道,在世界各国都有一定的门槛,只有优势企业才能通过上市形成、产生巨大财富效应。
他介绍说,投行近来与创投的合作越来越多。在2004年的上市公司中,创投参与的较少;2006年新一轮企业上市热潮以来,创投在上市公司中的身影不断增加,不仅有本土的创投,还有境外的创投。以国信证券为例,自2006年以来,国信证券与创投的合作,逐步由被动进入主动阶段,国信证券与深圳达晨创业投资等一批创投机构建立了多方面的合作。
他还表示,从保荐的案例看,创投机构在优势企业中的投资获得了真正的高回报,如莱宝高科,一家创投机构至少能获得50倍左右的收益。 而投资在次优公司中的创投机构,获益为5倍左右,年化收益率并不突出 。
他认为,国信对优势企业的认识主要集中在以下两个方面:一是时间上能按照五个门槛尽快整合重组:上市主体要具备资格;改制重组要彻底;内部运行要规范;财务会计要达标;募集资金要有好项目。二是素质上能达到五个审核内容的基本要求:有行业地位;有经营规模;有核心竞争力;有良好绩效;有发展前景。