科华生物(002022)
再添一利润增长发动机
2007年10月19日 来源:上海证券报 作者:
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●根据协议,投产后三年间分别达到0.8、2、3亿支真空采血系统的规模,面向国内外市场销售。依据目前1-2元的市场价格,保守估计,有望分别实现0.8、2、3亿的销售收入。假定以15%净利率估算,净利润分别为1200、3000、4500万元,增厚当期EPS0.06、0.15、0.22元。
●我们认为,该公司的成立,延伸了公司产品线,在仪器业务领域又迈出一大步,加快向“试剂、仪器两业并举”的战略转变。凭借公司强大的品牌、技术和渠道优势,该产品有望迅速抢占市场,有效提升公司销售收入、经营业绩。
●由于缺乏历史数据,我们尚无法准确评估该业务对公司未来盈利增长的真实贡献,但仅相对原有的2008-2009年0.8、1.15元EPS预测,目前价格40倍2008PE不到,相对其他医药生物类公司60倍2008PE,公司处于估值洼地,公司价值低估,建议增持。
(联合证券)