本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供本次发行的简要情况，并不包括招投说明书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于深圳证券交易所指定网站（www.cninfo.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。

　　投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。

　　公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务会计资料真实、完整。

　　中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

　　本招股意向书摘要的所有内容，均构成招股意向书不可撤销的组成部分，与招股意向书具有同等法律效力。

　　释    义

　　在本招股意向书中，除非另有说明，下列词汇具有如下意义：

　　第一节 重大事项提示

　　1、发行人本次发行前总股本为4154.80万股，本次拟首次公开发行1400万股，发行后总股本为5554.8万股，上述股份均为流通股。

　　（1）发行人本次发行前股东庞江华、朱新峰、黄文礼、赵宏林、吕勃均承诺：自发行人首次公开发行股票并上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理已经持有的发行人的股份，也不由发行人回购该部分股份。

　　（2）上述5位股东同时承诺：在前述限售期满后，本人所持发行人股份在本人任发行人董事、监事或高级管理人员期间每年转让的比例不超过所持股份总数的25%，在离职后半年内不转让。

　　2、根据公司2006年年度股东大会决议，如果公司本次公开发行股票成功，则本次股票发行前滚存未分配利润由发行后新老股东依其所持股份比例共享。

　　3、本公司产品中包含了软件技术和电力自动化控制专业技术，产品生命周期短、技术进步快、更新换代快。本公司作为一家软件企业，技术进步对公司的发展至关重要。随着国家在“十一五”科学技术发展规划中提出的自主创新科技战略的实施，必将促使本行业内的技术更新速度进一步加快，如果不能够合理、持续的加大技术投入，或不能够有效的把握行业技术走向，就无法适时开发出符合市场需求的新产品，进而降低公司的竞争力，影响公司的未来发展。

　　4、公司为珠海经济特区的软件企业。根据财政部、国家税务局、海关总署财税[2000]25 号文《关于鼓励软件产业和集成电路产业发展有关税收政策问题的通知》的规定，自2000 年6 月24 日起至2010 年底以前，对增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，按17%的法定税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。公司2004 年、2005 年、2006 年、2007年1-6月收到上述软件产品增值税退税分别为5,617,891.04元、6,960,795.01元、9,749,964.27元、3,959,433.83元，分别占当期净利润的37.37%、35.09%、26.45%、32.40%。如果国家税收优惠政策发生变化或者公司不能被继续认定为软件企业，将会对公司收益产生一定的影响。

　　5、截止2007 年6月30 日，公司应收账款为38,236,908.01元，占流动资产的29.75%，占总资产的24.04%。由于电力自动化产品基本上都是执行“361”或“181”的收款方式（即合同签订后预收30%或10%，投运合格后收60%或80%，其余10%作为质量保证金，在正常运行一年后付清），或“3331”的收款方式（即合同签订后预收30%，货到收30%，投运合格后收30%，其余10%作为质量保证金，在正常运行一年后付清）。该销售收款政策直接导致了期末应收账款的增加。如果公司在发出商品及安装投运后不能及时收回款项，则存在发生坏账的风险。

　　6、净资产收益率随着净资产增加而相应下降的风险。本次股票发行完成后，公司净资产将会在2007年6月30日的11398.59万元基础上大幅增加。由于募集资金投资项目须有一定的建设周期，募集资金投资项目在短期内难以全部产生效益，募集资金的投入也将产生一定的固定资产折旧和各项收益性开支，因此公司存在短期内净资产规模迅速扩大导致净资产收益率下降的风险。

　　7、实际控制人控制的风险。公司董事长、总经理庞江华先生在本次发行前直接持有发行人55%的股份，是发行人的实际控制人。庞先生有能力通过投票表决的方式对发行人的重大经营决策施加影响或者实施其他控制。如果庞先生利用其地位，从事有损于发行人利益的活动，将对发行人的利益产生不利影响。

　　第二节 本次发行概况

　　第三节 发行人基本情况

　　一、发行人简况

　　注册中文名称：珠海万力达电气股份有限公司

　　注册英文名称：Zhuhai Wanlida electric Co.，LTD.

　　注册资本：            4154.80万元

　　法定代表人： 庞江华

　　变更设立日期：2004年8月18日

　　住    所：广东省珠海市高新区科技创新海岸科技一路万力达继保科技园

　　邮政编码：519085

　　电    话：0756-3395968

　　传    真：0756-3395968

　　互联网网址：http://www.zhwld.com

　　电子信箱：zhwldzqb@zhwld.com

　　二、发行人的历史沿革及改制重组情况

　　（一）发行人设立方式

　　本公司是经广东省人民政府办公厅以粤办函[2004]272号文批准，以珠海万力达电气有限公司2004年4月30日经审计的帐面净资产4154.80万元人民币为基准，按1：1的比例折股，整体变更设立的股份有限公司。2004年8月18日，本公司在广东省工商行政管理局完成工商变更登记手续，并领取了注册号为4400001010112的企业法人营业执照，注册资本为4154.80万元人民币。

　　（二）发起人及其投入资产的内容

　　本公司发起人为庞江华、朱新峰、黄文礼、赵宏林、吕勃五位自然人。公司系由有限责任公司整体变更设立,变更时未进行任何业务和资产的剥离，万力达电气有限公司业务、资产、机构及相关债权、债务均已整体进入本公司，除商标权更名手续尚在办理之中外，其他产权变更手续均已全部完成。

　　三、发行人股本情况

　　（一）总股本、本次发行的股份、股份流通限制和锁定安排

　　本公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股1400万股。本次发行前后公司的股本结构如下：

　　发行人本次发行前股东庞江华、朱新峰、黄文礼、赵宏林、吕勃（合计持有公司100%股份）均承诺：“自发行人首次公开发行股票并上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理已经持有的发行人的股份，也不由发行人回购该部分股份”。前述股东同时承诺：“在前述限售期满后，本人所持发行人股份在本人任发行人董事、监事或高级管理人员期间每年转让的比例不超过所持股份总数的25%，在离职后半年内不转让。”

　　（二）发行前股东持股数量及比例

　　（三）发起人、控股股东和主要股东之间的关联关系

　　本公司五位自然人股东之间不存在关联关系。

　　四、发行人的业务情况

　　（一）发行人的主营业务及变化情况

　　公司属于电力自动化行业，主营业务为厂矿企业（含发电厂）用继电保护及变电站综合自动化系统产品的软硬件开发、生产与系统集成服务。公司自设立以来主营业务未曾发生变化。

　　（二）主要产品及其用途

　　本公司的产品覆盖了厂矿企业用继电保护（含发电厂厂用电系统）和变电站综合自动化系统、中小水电站综合自动化系统、电力直流电源等领域，主要产品分类介绍如下:

　　1、厂矿企业用中高压保护

　　2、厂矿企业用低压保护

　　3、变电站综合自动化系统

　　4、水电站综合自动化系统

　　5、高频开关直流电源

　　（三）产品销售方式和渠道

　　公司采取直销方式进行销售。目前在全国设有具销售、工程技术支持、售后服务、市场资源管理等职能的九大营销服务中心和十二个具有营销职能的办事处，营销网络覆盖全国除港澳台以外的主要地区。公司还与国内具有国外项目承包资质的工程总包公司合作配套出口国外项目。公司的销售合同多数通过招议标方式取得。继电保护产品、自动装置和监控系统以软硬件一体化方式进行销售。

　　(四)产品生产所需主要原材料

　　本公司产品生产的主要原材料包括线路板、芯片、继电器等。

　　（五)行业竞争情况及行业地位

　　在二十世纪九十年代之前，我国重要电力设备及其自动化系统主要依赖进口。主要国外厂商如ABB、西门子、GE等，占据了从主机设备到自动化系统几乎所有的高技术产品市场，并主导了相关的技术标准、行业规范。从九十年代开始，继我国科研院所自主研发的微机型继电保护装置推出后，具有自主知识产权的电力自动化设备相继开发成功，电力自动化行业从此进入国产化时代，尤其在电网自动化领域，国产高压线路保护、调度自动化系统、变电站综合自动化等装置和系统迅速得到推广和应用。同时，国内的电力自动化企业也得到较快发展，产品品种增加、质量提升、企业规模扩张，出现了在行业内具有较强影响力和地位的企业，如国电南瑞、南自、许继电气等。

　　电力自动化产品应用范围覆盖发电、输变电、配电、用电等各个环节。从市场上各细分产品的供应商情况来看，电厂(站)自动化的供应商最多，占总供应商的45.7%；其次是变电站综合自动化的供应商占总供应商的42.9%。变压器保护、电动机保护、输电线路保护等保护设备的供应商分别占总体的32.4%、31.4%和30.5%。自动化配套产品的种类较多、用途广，发展呈现良好态势，供应商占总体的34.2%（资料来源：赛尔资讯《2006年度电力自动化行业分析报告》）。

　　公司在电力自动化行业中主要从事厂矿企业用继电保护及变电站综合自动化系统业务，据中国电器工业协会继电保护及自动化设备分会2003至2005年对我国厂矿企业继电保护市场（指配用电自动化的工业用电自动化市场）的调查显示，目前，主要生产厂商有：珠海万力达电气股份有限公司、北海银河科技电气有限责任公司、烟台东方电子信息产业股份有限公司等厂商。其中，万力达电气的市场份额为13%，在该市场中处于领先地位。

　　在发电厂厂用电市场上，公司的主要竞争对手为江苏金智科技股份有限公司和北京四方继保自动化股份有限公司，二者占据了发电厂厂用电市场的较大份额。

　　五、发行人有关资产权属情况

　　（一）房产

　　本公司目前拥有8处房产，《房地产权证》详细情况如下：

　　（二）土地使用权

　　本公司拥有的土地使用权详细情况如下：

　　注1：粤房地证字第C2824689号、粤房地证字第C2824690号、粤房地证字第C2824691号《房地产权证》土地使用权已用于本公司抵押借款。

　　（三）已登记的软件著作权

　　公司已在中华人民共和国国家版权局“中国版权保护中心”登记并取得计算机软件著作权共6项：

　　根据《计算机软件保护条例》规定，计算机软件保护期为50年，截止于软件首次发表后第50年的12月31日。

　　（四）专利

　　公司拥有1项外观设计专利：

　　本公司拥有的上述专利未许可他人使用。

　　（五）注册商标

　　公司现拥有的注册商标为：万力达图形商标、中文“综自”、中文“综保”，共计3项，现持有商标注册证、变更申请受理通知书等权属证明文件。该等注册商标的核定的使用范围及注册号等情况如下：

　　上述商标未许可他人使用。

　　六、同业竞争及关联交易

　　(一)同业竞争

　　本次股票发行前，公司控股股东庞江华除持有本公司股权外，不存在其他对外投资情况，因此公司与庞江华之间不存在同业竞争。本公司其他股东目前均不投资或从事与本公司相同、相似之业务，因此与本公司亦不存在同业竞争关系。

　　为避免发生同业竞争，本公司的五位股东均出具了《避免同业竞争承诺函》，声明目前不存在、将来也不会从事任何直接或间接与本公司的业务构成竞争的业务。

　　(二)关联交易

　　1、关联方和关联关系

　　本公司的关联方及关联关系如下：

　　2、近三年一期关联交易情况

　　（1）偶发性关联交易

　　公司在近三年一期内未发生此类关联交易。

　　（2）经常性关联交易

　　2007年1-6月计提的关键管理人员的报酬总额为380,000元；2006年度计提的关键管理人员的报酬总额为 610,000元；2005年度计提的关键管理人员的报酬总额为500,800元；2004年度计提的关键管理人员的报酬总额为440,000元。

　　（3）关联交易对财务状况和经营成果的影响

　　公司近三年一期发生的关联交易金额较小，对公司的财务状况和经营成果无重大影响。

　　（4）独立董事意见

　　发行人独立董事认为，最近三年一期公司与公司关联方进行的关联交易公平、合理，决策程序合法有效，符合公司的利益，并对关联方、关联关系及关联交易予以了充分的披露。

　　七、董事、监事及高级管理人员情况

　　八、发行人控股股东及实际控制人的基本情况

　　本公司董事长庞江华先生持有公司22,851,400股股份，占公司总股本的55%，为本公司的控股股东和实际控制人。庞江华先生的基本情况详见本招股意向书摘要“本节、七、董事、监事和高级管理人员情况”。

　　九、财务会计信息及管理层讨论与分析

　　（一）近三年财务报表

　　1、资产负债表

　　（一）资产负债表

　　单位：人民币元

　　资产负债表（续）

　　单位：人民币元

　　（二）利润表

　　单位：人民币元

　　（三）现金流量表

　　单位：人民币元

　　现金流量表（附表）

　　单位：人民币元

　　（二）近三年非经常性损益情况

　　（三）近三年主要财务指标

　　（四）管理层讨论与分析

　　1、财务状况分析

　　（1）资产负债分析

　　公司2004年末、2005年末、2006年末、2007年6月末资产总额分别为82,098,642.43元、104,708,497.96元、172,281,197.77元和159,031,414.66元，较上年同期增长幅度分别为27.54%、64.53%和32.42%。公司资产规模呈现迅猛增长，一方面是公司最近两年加大了销售的力度，2005年增加了东北营销服务中心，2006年增加了中南营销服务中心、西北营销服务中心，增加了公司销售对象覆盖面；另一方面是公司近年完成的新产品开发更符合市场需求、产品种类也趋于完善，这些都极大地促进了销售业务的增长。销售额的逐年增加导致货币资金、应收帐款、存货等流动资产增加。截止2007年6月末，公司流动资产中货币资金、应收账款、存货的比例较大，分别占总资产的28.91%、24.04%、21.98%，而固定资产仅占总资产的17.54%，表明公司资产结构良好，流动性较强，具有较强的可变现能力。

　　公司2004年末、2005年末、2006年末、2007年6月末负债总额分别为31,622,667.37元、34,397,627.45元、65,112,758.87元和48,893,371.11元，基本为流动负债，其占总负债的比例分别为100%、 98.55%、99.23%、98.89%。流动负债中的预收账款、短期借款、应付票据、应付职工薪酬、应付账款所占比例较大。公司的债务规模合理，资产负债率较低，债务压力相对较小；同时公司银行信用较好（AAA 级信用单位），不存在到期未偿还的大额债务和延期支付利息的情况。

　　（2）偿债能力分析

　　反映公司报告期偿债能力的各项指标的具体情况如下：

　　公司近年来盈利情况良好，与银行建立了良好的合作关系，拥有AAA的银行信用等级，有利于公司保持较好的融资能力。近年来发生的银行贷款均为短期流动资金借款，未发生贷款逾期清偿的情况，也不存在对正常生产、经营活动有重大影响的需特别披露的或有负债及表外融资的情况。

　　（3）资产周转效率分析

　　报告期内，公司应收账款周转率平均为3.25，处于同行业较高水平，能够保证资金的正常运转。由于公司主要依据订单情况安排生产计划，且主要客户均与本公司具有多年良好的业务合作关系，销售回款情况一直较好。截止2007年6月末，公司应收账款账龄在2年以内的比例在90%以上，3年以上账龄的应收账款仅占4%左右，发生坏账损失的可能性非常小。公司近三年应收账款周转率呈现小幅下降趋势，主要由于随着主营业务收入的快速增加，公司应收账款相应增长较快所致。

　　报告期内公司存货周转率平均为1.44，与同行业上市公司相比偏低，这与公司的实际采购、生产、销售流程有关。公司存货主要集中在产成品、在产品及原材料，合计占到存货的80%以上。由于我国电网结构复杂，电压等级复杂，因此厂矿企业电力自动化的运行环境也较电网自动化的运行环境复杂，公司销售订单绝大部分需要与直接用户及其设计院充分沟通后确定自动化解决方案，在此基础上再组织生产。产成品发出后，大部分由本公司的工程技术人员或售后服务人员进行现场调试运行，运行成功后确认销售收入。这就使得公司的存货中有相当多的发出商品。另外在采购原材料上，公司要预留一定的额度，以备临时订单的需要。这些因素都使得公司的存货增加，周转率降低。

　　2、盈利能力分析

　　公司最近三年的利润主要来源于微机综合自动化系统、微机综合保护系统，合计约占公司利润总额的90%。其中，微机综合保护系统产品的销售占总收入的比例一直保持在50%左右，对公司的利润贡献最大。另外，公司最近十分重视水电站综合自动化、低压保护、直流电源保护产品的开发与销售，业绩连年增长。

　　影响发行人盈利的主要因素包括：

　　（1）产品销售能力是影响公司盈利能力的主要因素。公司近几年销售情况良好，销售业绩逐年稳步上升，在得益于行业发展的同时，主要是公司的销售网络已经比较成熟，目前已在北京、上海、西安等九个城市设立了集销售、技术支持、工程设计、售后服务等职能为一体的九大营销服务中心，同时在哈尔滨、太原、长沙等十二个城市设立了营销服务办事处,并培养出了一支成熟的营销、市场反馈及客户管理的专业人才队伍。

　　（2）公司新产品开发能力是公司盈利能力持续发展的保证。近年来，厂矿企业继电保护的自动化程度不断提高，以微机智能保护附带后台监控软件的综合自动化系统成为该市场的主要产品。公司成功研发出了WLD3000综合自动化保护系统和600Hb系列产品在市场中得到了广泛应用。由于这两类产品的附加值较高，使公司盈利能力不断提高。目前，企业充分认识到新产品开发的重要性，积极采取措施吸引人才、留住人才，制定研发计划，目前已具有一定的技术储备优势。

　　（3）国民经济运行情况和行业发展趋势。近几年，随着国家经济发展速度的加快，电力行业及工矿企业投资力度加大，这些都增加了对电力自动化产品的需求。公司近几年销售收入、利润水平稳步增长的原因之一也是得益于经济大环境的发展。如果未来国家宏观经济增长减缓，公司的发展及盈利能力会受到一定的影响。

　　3、现金流量分析

　　报告期内经营活动产生的现金流量净额均为正数，表明经营活动能持续为公司带来现金收入。2004年、2005年经营活动产生的现金流量相对较低，主要是因为公司为了扩大市场份额，提高市场占有率，在销售策略上对回款期的限定方面设定了优惠政策，根据客户的信用程度对于到期货款给予了不同程度的延期。2006年公司采取了多项措施，加强资金的回流，一是在销售业务取得迅猛增长的同时，增加了各地营销服务中心的人员配备，加强了对现场设备安装、调试的进度管理，在销售收入得以及时确认的同时，加大了销售的回款力度；二是在采购原材料等过程中，充分利用银行授信，通过应付票据节约流动资金；三是利用银行贷款来补充公司流动资金的需求。通过以上措施，报告期内公司经营活动现金流大幅增加。

　　4、资本性支出分析

　　（1）报告期本公司重大资本性支出情况

　　报告期本公司发生的规模较大的资本性支出如下：

　　单位：人民币元

　　公司报告期的资本性支出主要为建造或购买固定资产与无形资产（土地使用权）支出。其中，购建的固定资产占全部固定资产的比例较小，园区办公楼、研发楼、北京营销服务中心写字楼系为满足研发、生产与销售的需要而购建；购买土地系为募集资金项目投入用地。

　　（2）重大资本支出计划

　　在未来两年内，公司重大资本性支出主要为本次发行股票募集资金拟投资的 四个项目，项目总投资金额为14,380 万元。

　　5、财务状况、盈利能力的未来趋势分析

　　近几年，国家经济形式的持续向好与相关行业投资的快速增长，带动了电力行业及其他产业的发展，为公司业务的持续发展提供了有力保证。在这种背景下，发行人作为厂矿企业及电力行业继电保护及自动化产品的生产商，面临着难得的发展机遇，因此未来公司具有良好的业绩增长空间。

　　（1）投资拉动型的市场扩张和业绩增长。电力自动化设备的市场空间巨大，目前，国家持续加大电力建设投资以满足日益增加的其他投资的电力需求。电力的大规模建设投资和固定资产投资规模的持续增长，为电力自动化设备产品提供了巨大的市场空间，这为公司未来盈利能力提供了有力的市场保证。

　　（2）厂矿企业技改带动型的市场扩张和业绩增长。预计未来国内厂矿企业微机型继电保护和自动化的技术改造项目将持续增长，厂矿企业电气设备的更新换代将形成公司未来新的稳定的利润增长点。

　　（3）公司目前的销售收入主要来源于全国各大厂矿企业，近几年公司积极参与电力系统内的竞争，并取得了一定成效。未来几年，公司会增加针对电力系统运行环境的研发投入，同时积极培养能够胜任网内资源开发的营销人才，使公司获得新的利润增长点。

　　（4）目前，公司资产规模较小，生产能力接近饱和。资产中流动资产比例较高，固定资产投资所占比重较低，在现有基础上多项新研发技术和产品受生产条件制约。本次募集资金投资项目若能顺利实施，将对公司今后的规模化发展起到重要作用。

　　（5）公司募集资金项目能给公司带来新的发展机遇。本次募集资金项目具备较好的盈利前景，根据募集资金项目的可行性研究报告，项目全部达产后，公司每年可增加销售收入16,573 万元，增加净利润 3,390万元，可以显著提升公司盈利水平。

　　（五）股利分配政策

　　1、股利分配的一般政策

　　本公司的股利分配遵循同股同利的原则，按各股东所持股份数额分配股利。发行前后，股利分配的一般政策保持不变。在每个会计年度结束后的六个月内，由公司董事会根据当年的经营业绩和未来的经营发展计划提出股利分配方案，经股东大会批准后实施。

　　根据有关法律法规和公司章程的规定，公司交纳所得税后的利润，按下列顺序分配：（1）弥补上一年度的亏损；（2）提取法定公积金10%；（3）提取任意公积金；（4）支付股东股利。

　　2、最近三年股利分配情况

　　3、滚存利润分配安排

　　根据公司2006年度股东大会决议，若本次股票发行并上市成功，则本次股票发行之日前所滚存的可供股东分配的利润由公司新老股东依其所持股份比例共同享有。

　　4、发行后的股利分配政策

　　公司本次发行后的股利分配一般政策与发行前将保持一致。根据公司2006年度股东大会决议，公司本次发行后第一个盈利年度结束后的六个月内进行股利分配，具体的股利分配比例、数额、方式和时间，均由董事会根据公司盈利状况和发展规划提出分配方案，经股东大会审议通过后执行。

　　第四节    募集资金运用

　　一、本次发行股票募集资金投资项目

　　经公司2006年度股东大会决议，本次募集资金按投资的轻重缓急投入以下项目，项目总投资与公司本次发行实际募集资金相比，如本次实际募集资金超过项目总投资，超过部分用于补充公司流动资金，如本次实际募集资金不能满足项目总投资的需要，资金缺口由公司自筹解决。

　　二、基于IEC61850标准的新型厂矿供用电系统自动化项目主要情况

　　该项目是在变电站自动化系统的基础上，充分考虑厂矿用户的特殊性而提出的，理论上比较成熟，具有很强的实用性，配套技术也已基本上成熟，具备实施的条件。如能成功研制，将使我国厂矿企业变电站的自动化技术达到国际同类先进产品技术水平。项目实施后，产品可全面兼容并替代原有产品，各方面性能指标均有较大的提高，而且可带动整个厂矿用电自动化产业的发展。

　　本项目主要产品为IEC61850主站监控SCADA系统和IEC61850 IED/SERVER设备，预计项目建设期为一年半。本项目达产后预计年新增销售收入8,932万元，新增净利润1,786万元（按15%的所得税率测算），静态投资回收期（税后）为3.84 年（含建设期），投资利润率（税后）为30%，财务内部收益率（税后）为34.94%，财务净现值（税后，Ic=15%）为2,993.89 万元。

　　三、厂矿低压电气自动化系统项目主要情况

　　厂矿低压电气自动化系统项目将低压系统自动化技术引入到电气控制上来，设计并完成了低压自动化系统联网控制方案。通过微机系统将电气元件与过程控制PLC装置有机地融为一体，使运行人员在中央控制室就可完成电气开关和控制装置的遥控、遥测、故障报警、定值修改和后台编程等工作，从而与仪表专业的DCS/FCS集散系统一起，构成了一套完整的现代化工艺控制体系。项目技术水平达到国内领先水平。

　　本项目主要产品为400系列低压综合保护自动装置，预计项目建设期为一年半。本项目达产后预计年新增销售收入5,077 万元，新增净利润1,117 万元（按15%的所得税率测算），静态投资回收期（税后）为4.13 年（含建设期），投资利润率（税后）为27%，财务内部收益率（税后）为30.17%，财务净现值（税后，Ic=15%）为1,704.23 万元。

　　四、基于以太网技术的中小水电站综合自动化系统项目主要情况

　　基于以太网技术的水电站综合自动化系统采用全开放分层分布式结构，由上位管理层和现地控制层两部分构成，两层之间通过高速以太网或现场控制总线连接，保证了系统具有高可靠性、实时性、开放性和可扩充性。网络通信采用高性能的网络交换机进行连接，LCU 与交换机之间、视频服务器和网络接入设备之间等的网络采用超5类屏蔽双绞线和光纤，具有很高的传输速率和良好的抗电磁干扰能力。该项目综合技术水平达到了国内先进水平。

　　本项目主要产品为基于以太网技术的水电站综合自动化系统，预计项目建设期为一年半。本项目达产后预计年新增销售收入2,564 万元，新增净利润487万元（按15%的所得税率测算），静态投资回收期（税后）为4.65年（含建设期），投资利润率（税后）为19%，财务内部收益率（税后）为22.92%，财务净现值（税后，Ic=15%）为624.87万元。

　　五、营销网络及技术支持中心建设项目主要情况

　　（1）营销及技术支持中心的建设： 公司计划在全国现有的九个营销服务中心的基础上新建一个营销技术支持中心，扩建现有九个营销服务中心的基础设施。其主要内容是投资购置办公用房和基本办公设备，增加测试及安装调试等技术装备，在未设立办事处的省一级城市增设办事机构。另外，本项目计划新招聘营销人员和技术支持人员共计115人。

　　（2）营销体系电子商务平台的建设：电子商务平台建设以公司总部为终端，在各中心建立电子商务平台。其主要功能是对营销体系的营销队伍、技术队伍进行行政管理和业务管理、对项目资源及各类市场信息进行搜集、经营跟踪、分析整理和反馈、对客户资源进行分类管理和沟通、对公司的技术资源和项目技术资料进行管理，达到共享，以使公司营销体系的各环节管理上更加科学、执行更高效快捷，指挥调度更合理，降低营销管理成本。

　　（3）配置测试演示专用车：拟配置在北京、珠海。主要功能是利用其流动性强的特点，对区域和行业客户进行现场产品技术推广和交流。利用参加全国的大型电气展会的机会，充分展示公司的产品技术水平和公司形象，也可在大型项目的调试安装过程中提供技术支持与服务，为市场开发和项目经营创造良好的条件。

　　第五节 风险因素和其他重要事项

　　一、风险因素

　　（一）市场风险

　　1、市场竞争风险

　　发行人所从事的电力自动化行业是国内新兴的高科技产业之一，技术更新速度较快，行业技术壁垒较高，行业盈利能力较强，市场前景看好，会吸引更多的企业参与竞争。如果发行人不能继续保持在行业内的技术、品牌、管理、客户信任等方面的优势，将在竞争加剧的形势下降低盈利能力。

　　2、市场营销风险

　　从总体形势分析，本公司所从事的行业未来前景广阔，但目前的市场竞争日趋激烈，加上部分能耗高、污染重的某些工矿企业原计划新上项目将受政策限制而停止建设，如果公司不能进一步开拓市场领域，将使公司销售业绩受到一定的不利影响。

　　（二）经营风险

　　1、采购风险

　　本公司在十几年的研发、生产过程中，已经和一些知名厂商建立了良好的合作关系。另外，由于国内电子集成电路芯片目前还完全依赖于国际进口，因此，公司已经与一些实力强、质量好、信誉度高的供应商、一级代理商建立了长期、稳定的合作关系。但是，如果国际形势发生变化，或国内政策的变化影响到本公司供应商的正常供货，将可能影响本公司的正常采购与原材料供应。

　　2、生产风险

　　随着本公司陆续开发的高端继电保护及电力自动化设备和厂矿企业低压继电保护设备的投产，再加上中小水电综合自动化系统的投产，公司现有的生产线、组装线、联调线乃至仓库将无法保证产品的正常生产，如果不尽早规划生产能力的扩大，将影响本公司正常经营。

　　3、质量风险

　　电力设备的继电保护及自动化系统对产品的正确动作和可靠运行等方面提出了很高的质量要求，如果本公司的产品质量不能继续有效保证，将影响用户的设备的稳定运行，进而影响本公司的产品信誉。

　　4、售后服务不到位风险

　　本公司销售的继电保护及电力自动化设备是本公司依据设计院的设计并结合其现场电力运行环境而进行的适应性解决方案，因此，现场安装、调试必须由本公司专业售后服务人员指导，发生运行故障有时也需要本公司售后服务人员现场解决，随着业务量的迅速增长，如果售后服务工作不能满足公司业务发展的需要将影响客户对公司的信任度，进而影响公司的销售业绩。

　　（三）管理风险

　　1、组织模式和管理制度不完善的风险

　　本公司在报告期内市场份额增速较快，公司规模也随着业务量的增长而不断扩张。另外，本次发行股票后，募集资金投资项目的实施，将使公司园区规模、生产规模、人员规模等迅速扩大，公司如果不能有效的进行组织结构调整，进一步完善管理流程和内部控制制度，将对公司战略规划造成不利影响。

　　（四）人才流失风险

　　作为厂矿企业电气系统的供应商，公司对高水平的电力二次自动化技术开发与应用人才、营销人才、管理人才等有较大需求。随着市场竞争的加剧，对上述人才的竞争也日趋激烈，公司面临人才吸引、保留和发展的风险。如果公司的核心人才流失严重、无法吸引优秀人才，就会导致公司丧失竞争优势。

　　（五）募集资金投资项目实施风险

　　公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、技术发展趋势、现有技术基础等因素作出的。而项目的实施则与市场供求、国家产业政策、行业竞争情况、技术进步、公司管理及人才等情况密切相关，任何一个因素的变动都会直接影响项目的经济效益。

　　二、其他重要事项

　　（一）重大合同

　　截至本招股意向书签署之日，本公司正在履行的重大合同包括5份借款合同；金额100万元以上的销售合同11份，金额合计1404.11万元；本公司与员工签订的《保密协议》；本公司与东北证券股份有限公司签署的《承销协议》和《保荐协议》。

　　（二）重大诉讼或仲裁事项

　　截至本招股意向书签署之日，本公司没有尚未了结或可预见的重大诉讼、仲裁或被行政处罚的案件。

　　第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

　　一、本次发行各方当事人

　　二、本次发行上市时间安排

　　第七节 附录和备查文件

　　一、备查文件

　　投资者可查阅与本次发行有关的所有正式法律文件，具体如下：

　　（一）发行保荐书；

　　（二）财务报表及审计报告；

　　（三）内部控制鉴证报告；

　　（四）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；

　　（五）法律意见书及律师工作报告；

　　（六）公司章程（草案）；

　　（七）中国证监会核准本次发行的文件；

　　（八）其他与本次发行有关的重要文件。

　　二、文件查阅时间

　　保荐人（主承销商）：东北证券股份有限公司

　　股票类型：人民币普通股（A 股）     每股面值：人民币1.00元

　　发行股数：1,400万股                 拟上市地：深圳证券交易所