上周大盘的表现几乎可以用“波澜壮阔”，令人心惊肉跳来形容。当人们还在为大盘一举攻破6000点的高位而兴奋时，沪指就在周三深幅下挫，一天跌去211个点，给市场来了个措施不及，紧接着又是两天的震荡下跌。

　　很显然，在这样的惊涛骇浪中，不少个人投资者账户缩水已成必然；即使庞大如基金，也是没有办法毫发无损的平安航行，但仍然有部分基金在恶劣的环境中表现出极强的生存本能。他们都是谁呢？在这样一个指数高位震荡的环境下，又该如何构建自己的基金组合呢？

　　净值大受损

　　受到股指高位震荡下挫的拖累，上一周偏股型基金几乎是全军覆没。数据显示，纳入统计的242只偏股型基金中，有238只单位净值在上周出现下跌，平均单位净值周跌幅达到1.92%，而同期，上证指数的跌幅为1.44%。基金上周大幅跑输指数。

　　在出现下跌的238只基金当中，单位净值跌幅超过4%的有3只，超过3%的有21只。当然，值得庆幸的是，仍然有4只基金的单位净值在上周出现了净增加。这4只基金依次是上投优势、万家公用、富国天益和金鹰小盘，其单位净值增长率分别是0.74%、0.62%、0.34%、0.0057%。

　　基金也震荡

　　常言道，倾巢之下，焉有完卵。伴随着股指的大起大落，基金净值出现大幅震荡也就在所难免。

　　数据统计显示，242只偏股型基金上周的5个交易日内，单位累计净值平均振幅为2.74%。其中，振幅超过4%的基金个数就达到43只，最高的红利ETF单位累计净值周振幅高达5.59%。同期，上证指数的周振幅为6.02%。

　　由于紧密跟踪标的指数的关系，指数基金的波动较之于其他基金则更为明显。数据显示，在上周单位累计净值振幅超过5%的9只基金当中，有3只为指数基金，分别是红利ETF、上证50ETF和上证180ETF，振幅分别为5.59%、5.15%、5.05%。

　　除指数基金外，还有一类基金特别值得关注，就是“成长”类基金。比如，融通领先成长、华富成长趋势、上投摩根成长先锋、广发大盘成长、工银瑞信稳健成长、南方绩优成长、交银施罗德成长、易方达价值成长、友邦华泰积极成长等，数据显示，这些基金上周单位累计净值周振幅都在4.4%以上。而“收益、分红”类基金的振幅则相对靠后。

　　从类型上看，保本类、债券类基金波动率最小，股票型最大。

　　如何评价胜负

　　究竟谁能在大风大浪中搏击而出呢?是净值增长高的基金吗？是振幅波动小的基金吗？都不是。

　　投资学中有一个基本原理，就是高风险，高收益。也就是说人们为了获取更高的投资收益，通常需要承担更高的风险，所谓的风险在实践中通常会用某种投资品一段时期的波动幅度的大小来体现。

　　由此我们可以想到，净值在短期内表现好的基金，并不一定就是好基金，它可能为此付出了远高于其应当承担的风险之外的风险；而波动小的基金也是一样，它或许在波动率很小，也就是说承担的风险很小的情况下，净值却蒙受了巨大损失。这类基金显然都不是适合长期持有的基金。

　　那么在上周的表现中，哪些基金最终用相对较小的风险获得了相对较大的收益呢?用净值增长率除以周振幅这样一个指标来看，像上投优势、中银增长、中邮核心成长、国海富兰克林弹性市值、红利ETF、华安宏利、中欧趋势、诺德价值优势、博时价值二号等基金表现都属相当不错。也就是说这些基金在上周市场大幅波动的过程当中，表现出了较好的风险抵御能力。

　　建议基金投资组合

　　在目前市场高位震荡的环境下，首先，选择主动型基金可能更有利于规避风险。其次，投资者需要根据自己的风险承受能力和财务状况来进行基金投资组合。

　　本周推荐基金：华安宏利、上投优势；博时价值增长；融通债券，嘉实债券；

　　推荐理由：上述5只基金当中，华安宏利和上投优势，为股票型基金，分别属于华安基金管理公司和上投摩根基金管理公司。两只基金分别成立于2006年8月和2004年9月，成立以来，业绩表现一直非常突出。更为重要的是，这两只基金在市场过往的大幅波动中，往往表现出很好的抗跌性，属风险收益都偏高型基金。

　　博时价值增长为平衡型基金，管理人为博时基金管理公司，该基金成立于2002年9月，成立以来业绩表现稳定，属风险适中型基金。

　　融通债券和嘉实债券都是债券型基金，管理人分别为融通基金管理公司和嘉实基金管理公司，两只基金过往业绩均表现稳定且靠前。从基金类型来说，属风险收益偏低型基金。

　　投资者可以根据自己的风险偏好状况，对上述基金进行不同比例的投资组合。

　　声明：本文仅供投资者投资基金参考为之，不承担任何连带责任。