从基金历史谈风险教育

　　10月17日，中国证监会副主席屠光绍表示，风险教育是当前投资者教育工作中的重点内容，要通过风险教育进一步提高投资者的风险意识和风险防范能力，保护投资者利益。

　　点评：如今，投资越来越成为一种大众生活方式。2005年底股市触底反弹以来，股市涨势如虹，让一些在市场中淘宝的投资者赚得盆满钵满。然而，随着基金开户数屡创新高，群众疯狂投资的背后却藏着种种隐忧：与美国家庭成员平均10年的基金投资年龄相比，国内的基民大约有1年左右的基龄，不具备相关的金融常识，对市场的投资工具了解不多；缺乏合理的家庭理财计划，风险承受能力普遍偏低，却被翻倍的基金业绩贪婪左右，每个投资者都想在眼前的狂热或时尚中得到“唾手可得”的财富。在对金钱的狂热追求中，多数基金的参与者可能把风险早都抛诸脑后，于是市场不断上演“基金募集再创比例配售新低”。晨星认为，随着国内资本市场的逐渐发展、机构投资者日益壮大，投资者的风险教育将是资本市场的永恒话题。关注基金的风险教育，投资者不妨从基金发展历程中的故事吸取经验。

　　公民投资基金须接受风险承受能力评价

　　中国证监会10月18日发布《证券投资基金销售适用性指导意见》，要求对基金投资人风险承受能力进行调查和评价。意见要求基金销售机构应当建立基金投资人调查制度，制定科学合理的调查方法和清晰有效的作业流程，对基金投资人的风险承受能力进行调查和评价。

　　点评：在居民投资基金的热情高涨、基金规模迅速膨胀的背景下，基金销售环节暴露出亟待解决的问题。如投资者购买基金时没有提示风险，可能导致风险承受能力偏低的投资者选择了高回报、高风险的股票型基金；销售过程中对类似于“净值归一”等字眼过分强调，导致多数投资者追捧一元基金。在投资者教育日益盛行的背景下，工作在一线、与普通基民面对面的销售人员发挥着至关重要的作用。他们对待市场风险的态度、对理财的认知度影响着普通投资者购买基金的心态。因此，《证券投资基金销售适用性指导意见》是顺利开展投资者教育的有益补充，指导基金销售人员树立正确的销售理念和流程，引导他们将投资者教育落到实处，帮助投资者理性选择基金品种，有利于推动市场的健康、理性发展。

　　警惕基金的下跌风险

　　今年以来，大盘多次出现跳水的背景下，大部分开放式基金整体表现出较强的抗跌性，主要原因是多数基金以持有大盘蓝筹股为主，而蓝筹股是市场中较为抗跌的投资品种。投资者可能会认为，基金在股市下跌时具有较好的抗跌性，一定程度上可以保住持有人的资产。事实是，如果遇到市场普跌，如5.30行情，当日股票型基金中也会发生基金“跌停”的悲剧。

　　点评：风险与收益总是结伴而行。规避基金下跌风险最有效的方法就是分散投资，将闲置资产分别投入到股票型基金、配置型基金和债券型基金等。此外，定期定额投资法能够降低投资到股市与债市的风险。如果将一大笔钱一次性投资股票型基金，可能需要冒很大的危险。如果市场从此开始步入调整，投资者一定会为此懊悔不已，甚至可能远离股市。如果将资金分成10份择机进入，长期看平均的持基成本可能会低于最初的投资成本。