昨日两市惯性低开后均呈现明显的探低回升之势，成交额也随之略有增加，近日市场的颓势由此得到遏制，但两市上行空间仍难以令人太过乐观，近日遇阻整理可能依然不小。因为：两市大盘目前尚受制于拐头下行的5日均线，而相对较强的上证综指的5日均线则与13日均线形成“死叉”，深证综指和深证成指的这两条均线上周末、本周一便出现死叉。值得注意的是，上述均线产生交叉后，往往会对市场运行具有两方面的预测功能：其一为交叉时间或稍后一点所形成的高低点多会成为短线转折点；其二为交叉之处具有较强的阻压或支撑作用，也就是说，昨日市场回探低点很可能将成为短期内的一个转向点，而沪市的5830点上下则很可能将构成近日上行的阻力。

　　更重要的是，昨日沪市下探低点已经将国庆节后的60点跳空缺口补掉了3/4，且10日、16日的小缺口早已被完全封闭，深成指和深综指在国庆节前后的缺口都已被相继封闭，说明此前的快速上扬态势已告一段落。尽管沪市昨日收于5730点之上，但两市仍存在一定的强弱差异，量能的绝对水平也不太支持继续大幅上扬，而深市股指日线则是不太稳定的类型，且5周均线和近期上升趋势线（深成指本周约位于19020点）很可能将构成较大的反压。一旦市场特别是沪市近日上攻遇阻并封闭国庆节后第一个缺口，市场整体转入震荡整理态势的可能也将会随之大大增加。

　　可见，两市短线上行空间很可能仍较为有限，处于相对强势的沪市很可能也将会在5830点左右再次上攻遇阻，特别是市场出现放量遇阻情况时，近日走势便更加不容乐观。（北京首证）

　　以空间换时间的调整仍将持续

　　股指在四连阴超跌后终于出现反弹，不过近期市场成交额萎缩，成为制约市场反弹高度的根本性因素。

　　一方面成交萎缩显示市场观望气氛较重，这种观望情绪主要来自对宏观调控的预期。统计局有关经济数据的推迟发布，令本市场对加息更为敏感。10月下旬，政策面真空的格局有可能被打破，新的宏观调控举措可能出台。同时A股市场在估值弱化、流动性过剩可能改变、做空机制可能推出等因素的共同作用下，市场预期变得更为谨慎。因此市场对以蓝筹权重股为首的估值泡沫的担忧，引发了此轮调整。周二市场权重股虽然引领反弹，但调整并未结束。

　　另一方面中石油的发行对市场正产生巨大影响。目前询价期间机构投资者表现出极大的热情，资金利率继续呈快速攀升态势。中国神华上市后遭“暴炒”表明市场非常需要优质大盘蓝筹股，中石油此番A股发行受到机构追捧应无悬念。另外就在中石油网上、网下申购的同时，存款准备金、特种存款本周也将正式上缴，资金面的压力将继续加大。

　　由于上证综指国庆节前后在5400点上方留下两个向上跳空缺口，一个在“5411－5461点”，另一个在“5560－5620点”，周二股指部分回补了这一缺口。由于这一缺口也是上证综指月线缺口，完全回补的概率极高。历史上大盘登上5000点后也同样产生过两个向上跳空缺口，但都在随后的下跌中完全封闭，因此大盘震荡回补缺口的趋势没有改变。

　　综合来看，大盘周二的反弹并不意味着调整已经结束，股指将在5900点附近又会遭遇压力，而重上6000点恐怕要等到中石油上市后，目前以空间换时间的调整仍将持续。(上证联 沈钧)