———加息担忧加剧。前期市场已持有较强烈的加息预期，而目前各机构认为本周公布的三季度各项经济数据可能使得短期内人民银行再度加息。国泰、上投摩根、国海富兰克林等基金表示9月CPI数据增速6.2%，较8月份虽然有所回落，但由于全年增速仍然可能保持在4%以上，年内再次加息预期压力越发增强。招商银行也认为，总体看，目前中国潜在的通胀压力是不容忽视的，加之货币的持续高增长，更进一步加大物价上升的压力，目前看仍可能继续加大紧缩政策力度。

　　———四面楚歌的短期资金面。本周商业银行将执行新的存款准备金率、特种存款缴款，并临近大盘股中石油的发行，各机构都认为货币市场资金仍将面临资金大考，而资金利率将进一步走高。在此影响下，现券市场受资金面和政策面的影响则继续调整。中国银行认为，随着本周资金面的不断趋紧，银行间债券市场中短期品种收益率将持续走高；此外受即将出台宏观经济数据影响，本周中长期品种走势亦不容乐观。

　　———对中期通胀与资金面的乐观情绪仍存。在对未来通胀的看法上，也有机构表示中长期看通胀压力并不太大。如华安基金表示，当前的通胀仍然只是食品链的局部通胀，其消除过程受到食品生产自然周期的约束，并非暗示商品价格的全面上涨，PPI保持稳定，这也表明总供求并未失衡，失衡只是局部。11月份CPI开始转入回落，明年将会显著回落。PPI在将来几个月将走高，但是明年2月份后可能转入回落。实际上，潜在通胀压力在被制度扭曲的资源、环境和汇率上。此外，不少机构也表示，市场流动性充裕的根本特征并未改变。上投摩根认为，虽然9月顺差的小幅回落是在进出口同步放缓的情况下产生的，但据此判断中国贸易顺差下行 “拐点” 的出现为时尚早。2007年我国贸易顺差将达到2500亿美元，由此所贡献出来的流动性泛滥仍是下一阶段政策制定者首要控制的目标。中邮基金也表示，目前出口增长开始放缓，放缓仍有可能持续。但在进口增速同时回落的背景下，贸易顺差仍居高位，全年将达到2500亿美元以上，由此带来的资金过度流入压力仍难缓解。

　　———短期策略仍宜观望。基于对资金面和宏观政策面的悲观预期，不少机构仍建议短期仍宜保持观望态度。国海富兰克林、国泰基金建议继续建议保持观望，配置品种以中短期债券或者回购为主。同时，国泰基金还表示当前大部分的债券品种都存在比较大的风险，可以适当关注新上市的分离交易可转债。招商银行也认为债市总体可能呈现偏弱市况，短期内建议以谨慎或观望策略应对市场。

　　———近期投资机会分析。近期在银行间市场回购利率大幅攀升的同时，交易所回购利率更是达到30%。万家基金认为跨市场套利机会再现，交易型的机构应保持较强的流动性，同时进行跨市场套利。近期短融的发行利率不断上行，华安基金认为一方面是由于贷款利率与短融利率的差距令短融的发行利率有了上行空间，另一方面是央行为防范风险对拉大短融发行利率信用利差有指导作用；而目前信用水平稍差的短融，发行利率达到5.8%左右，投资价值较高。