2007年第三季度报告
基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司
一. 重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
根据中国证券监督管理委员会2007年9月4日下发的《关于核准博时稳定价值债券投资基金基金份额持有人大会有关变更基金类别决议的批复》（证监基金字[2007]245号），博时稳定价值投资基金2007年9月6日实施转型,具体内容请查阅指定报刊上的各项相关公告。
本报告财务数据未经审计师审计。
二. 基金产品概况
（一）博时稳定（转型前）
基金简称：博时稳定
基金代码：050006
基金运作方式：契约型、开放式
基金合同生效日：2005年8月24日
截至2007年9月5日基金份额总额：1,497,330,749.55 份
投资目标：本基金属于高信用等级债券基金，投资目标是在追求价值稳定的基础上通过主动式管理及量化分析获得高于投资基准的回报。
投资策略：通过宏观经济方面自上而下的分析及债券市场方面自下而上的分析，把握市场利率水平的运行态势，根据债券市场收益率曲线的整体运动方向进行久期选择。
业绩比较基准：本基金业绩比较基准为两年期定期存款利率（税后）。
风险收益特征：本基金为高信用等级的债券基金，组合久期严格控制在3年以内，属证券投资基金中的低风险品种，预期收益高于货币市场基金，风险低于中期债券。
基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
（二）博时稳定（转型后）
基金简称：博时稳定
博时稳定（A类）050106
博时稳定（B类）050006
基金运作方式：契约型、开放式
基金合同生效日：2007年9月6日
报告期末基金份额总额：1,483,527,275.27 份
其中：
博时稳定（A类）：45,853,297.86份
博时稳定（B类）：1,437,673,977.41份
投资目标：本基金为主动式管理的债券型基金。本基金通过对宏观经济分析和债券等固定收益市场分析，对基金投资组合做出相应的调整，力争为投资者获取超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略：本基金通过宏观经济和债券市场自上而下和自下而上的分析，把握市场利率水平的运行态势，根据债券市场收益率曲线的整体运动方向制定具体的投资策略。
业绩比较基准：中信标普全债指数
今后如果市场出现更具代表性的业绩比较基准，或者更科学的复合指数权重比例，在与基金托管人协商一致后，本基金管理人可调整或变更本基金的业绩比较基准。
风险收益特征：本基金属于证券市场中的中等风险品种，预期收益和风险高于货币市场基金，低于股票型基金。
基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
三. 主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
本报告期主要财务指标
单位：人民币元
2007年7月1日基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额",原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/(第1项/第3项)。
上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用（例如开放式基金的申购赎回费等），计入费用后投资人的实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1. 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
2. 图示自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较(转型前)
3、图示自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较(转型后)
四.管理人报告
（一）基金经理介绍
过钧先生，MBA。1991至1995年在上海对外贸易学院经济系国际贸易专业学习，获经济学学士学位；1995至1996年在上海工艺品进出口公司工作，任外销员；1996至1997年在德累斯顿银行上海市分行工作，任信贷员；1997至1999年在美国Wake Forest大学商学院学习，获MBA学位；1999至2000年在美国GE资产公司工作，任风险分析员；2000至2001年在美国Babcock社区学院学习数学与计算机知识。2001至2005年在华夏基金管理有限公司固定收益部工作，任债券经理；2002年获得CFA资格；2005年3月14日入职博时基金管理有限公司，2005年8月起任博时稳定价值债券投资基金基金经理。
（二）本报告期内基金运作情况说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《博时稳定价值债券投资基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动及基金规模变动等原因，本基金曾出现投资监控指标不符合基金合同约定的情况，但对基金份额持有人利益未造成损害。
（三）本报告期内基金的投资策略和业绩表现
2007年3季度，最突出的就是通货膨胀率在食品价格的快速上升拉动下呈现加速上行的走势，8月份CPI到达6.5%，而9月份估计也在6%之上。在周边市场财富效应的影响下，物价形成了一致的通胀预期，由外汇储备剧增带来的流动性过剩正越来越多地影响到物价水平。美联储的降息行动也促使更多的资金涌入中国，大大增加了央行对冲流动性和货币政策的难度。央行在此情况下，在第三季度例会上，明确指出适当扩大货币政策调控力度。在目前汇率升值只能缓步进行的情况下，央行可能将继续在升息和提高准备金率上做文章，估计4季度还会有进一步的紧缩措施。
截至2007年9月28日博时稳定价值债券投资基金3季度基金净值上涨0.86%（A类）和0.86%（B类），比较基准中信标普全债指数3季度上涨0.07%。3季度尽管宏观指标偏空，但市场普遍预期CPI将在3季度见顶，随着部分银行资金的介入，债券市场出现了企稳的态势。部分债券品种，比如长期企业债，收益率开始接近银行扣除成本之后的贷款利率水平，对需要配置的保险和银行产生吸引力。博时稳定价值基金依旧奉行既往投资策略，追求收益平滑性和较低波动性，以符合低风险基金的特征要求，3季度继续维持低久期策略，以本金安全为主，同时通过8月底开始参与新股一级市场申购，增强组合的收益。增强部分收益有望在4季度开始体现。
2007年半年报中已经指出，根据证监会计字[2006]23号《关于基金管理公司及证券投资基金执行<企业会计准则>的通知》，公募基金自2007年7月1日起执行新《企业会计准则》。博时稳定价值债券投资基金自本季度出现重大变化，包括不再披露90日年化净值增长率指标、会计记帐方法从成本估值法改为公允价值法。2007年9月6日起，博时稳定价值基金正式转型为债券型基金，扩大投资范围和投资对象，比如申购新股和可转债投资，组合久期3年的限制也已取消。原《博时稳定价值债券投资基金基金合同》、《博时稳定价值债券投资基金托管协议》修订为新的《博时稳定价值债券投资基金基金合同》、《博时稳定价值债券投资基金托管协议》。转型后的博时稳定价值的投资收益将在风险和波动率可控的情况下，参与更多的投资对象，达到更好的收益目标。
五.投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合
（二）本报告期末按行业分类的股票投资组合
（三）基金投资前十名股票明细
（四）报告期末债券投资组合
1. 按债券品种分类的债券投资组合
2. 基金投资前五名债券明细
（五）投资组合报告附注
1. 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2. 其他资产的构成
3. 本基金本报告期末未持有资产支持证券
4. 本基金本报告期末未持有可分离债券
5. 本基金本报告期末未持有权证投资
6. 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差
六. 本基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本基金管理人博时基金管理有限公司在本基金认购期间运用固有资金50,000,000.00元认购本基金50,000,000.00份基金份额。通过本基金的代销机构,本报告期间博时基金管理有限公司运用固有资金120,000,000.00元,共计申购本基金119,868,145.04份基金份额,适用的申购费率均为零。本报告期末，博时基金管理有限公司持有本基金171,829,071.25份基金份额，占基金总份额的11.58%。
七. 基金份额变动
八. 备查文件目录
1. 中国证券监督管理委员会批准博时稳定价值债券投资基金设立的文件
2. 《博时稳定价值债券投资基金基金合同》
3. 《博时稳定价值债券投资基金基金托管协议》
4. 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
5. 博时稳定价值债券投资基金各年度审计报告正本
6. 报告期内博时稳定价值债券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
存放地点：基金管理人、基金托管人处
查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
客户服务中心电话：010-65171155，全国客服电话：95105568（免长途话费）
本基金管理人：博时基金管理有限公司
2007年10月24日