2007年第三季度报告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年10月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2007年7月1日至2007年9月30日止，本报告财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：长城货币市场基金

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2005年5月30日

　　报告期末基金份额总额：309,300,308.73份

　　投资目标：在本金安全和足够流动性的前提下，寻求货币资产稳定的收益。

　　投资策略：在严格控制风险的前提下，保证资金的安全性和高流动性，通过积极主动的三级资产配置和投资组合管理实现收益率的最大化。

　　业绩比较基准：本基金的业绩比较基准为税后一年期银行定期存款利率。

　　风险收益特征：本基金在证券投资基金中属于高流动性、低风险的品种，其预期风险和预期收益率都低于股票、债券和混合型基金。

　　基金管理人：长城基金管理有限公司

　　基金托管人：华夏银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　1、主要财务指标(2007年7月1日—2007年9月30日)

　　单位：人民币元

　　注1：2007年7月1日基金实施新会计准则后,原“基金本期净收益”名称调整为“本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额”,原“加权平均基金份额本期净收益”=第2项/(第1项/第3项)。

　　注2：本基金收益分配按日结转份额

　　2、长城货币市场基金本报告期净值收益率与同期业绩比较基准收益率比较：

　　3、长城货币市场基金自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图：

　　四、管理人报告

　　1、基金经理简介

　　刘海先生，CFA，生于1978年，1999年毕业于清华大学经济管理学院国际金融与财务专业，经济学学士。曾就职于深圳发展银行总行，任职债券交易员。2005年6月进入长城基金管理有限公司，曾任“长城货币市场证券投资基金”基金助理，自2006年3月9日起任 “长城货币市场证券投资基金”基金经理。

　　“长城货币市场证券投资基金”历任基金经理如下：黄瑞庆先生自2005年5月30日至2005年9月23日任基金经理，王定元先生自2005年9月24日至2006年3月8日任基金经理。

　　2、报告期内基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、《长城货币市场证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。本报告期运作过程中曾出现投资组合指标被动偏离规定标准的情况，本基金管理人在规定的合理期限内进行了调整，有效地保护了基金持有人利益。

　　3、报告期内基金的投资策略及业绩表现

　　（1）基金业绩

　　报告期内，本基金净值收益率为1.0308%，较同期业绩比较基准高出0.2675%。3季度基金收益折算年化收益率为4.153%。

　　（2）操作回顾

　　三季度我国通胀率逐月加速上行，6、7月份居民消费价格CPI同比涨幅分别达到4.1%、5.6%，创下近10年来新高。为了抑制通胀水平进一步上升，同时稳定市场预期，人民银行在7、8、9三个月连续调高存贷款利率水平累计81个基点，1年期银行定存利率三季度末达到3.87%。受到加息影响，货币市场利率水平也一路上扬。1年期央票利率较6月末上升35个基点达到3.44%，3个月期央票利率上升16个基点至2.91%。1年期企业短期融资券发行利率三季度最高升至5.9%的水平，比二季度最高利率提高140个基点。而1年期最高资信级别短期融资券与央票之间利差也从6月末的28个基点扩大至62个基点。

　　9月份开始国内新股发行节奏明显加快，建行、中海油服、中国神华等H股公司陆续回归A股市场，吸引了大量申购资金参与，冻结资金创下2.66万亿元的最新记录。由于资金面紧张，交易所和银行间回购利率双双迭创新高，银行间7天回购利率最高曾达到10.5%，交易所7天回购利率最高一度达到46%。

　　本基金在三季度重点配置于央票、金融债等具备高流动性的资产，期限上主要选择半年期以内的短期品种，以及基于shibor的浮息品种，较好地规避了市场利率持续上升的风险。在9月份回购利率大幅飚升期间，本基金及时调整组合结构，增加回购资金融出，为持有人取得了较高的回报率。

　　（3）市场展望

　　随着近期猪肉价格持续小幅回落，预计四季度CPI走势将稳中趋降，人民银行加息的压力有所减轻。但由于目前实际利率为负的情况仍未消除，因此预计至年末仍有1-2次加息的可能性。从资金面分析，四季度贸易顺差绝对值通常为全年最高，这将带来大量的外汇占款资金流入，加上四季度银行贷款需求相对较少以及惯常在年底的财政存款下拨，因此货币及债券市场资金供给有望得到增加，预计四季度货币市场利率走势可能会以温和上升为主。本基金将继续坚持以流动性管理为首的投资目标，逐步延长投资组合的久期，进一步增强收益率的稳定性。

　　五、投资组合报告

　　1、报告期末基金资产组合

　　2、报告期债券回购融资情况

　　本报告期内,本基金未出现债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的情况。

　　3、投资组合平均剩余期限基本情况

　　在本报告期内,本基金投资组合平均剩余期限未发生违规超过180天的情况。

　　4、期末投资组合平均剩余期限分布比例

　　5、报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　6、报告期末基金投资前十名债券明细

　　7、报告期末基金投资前十名资产支持证券明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　8、“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离

　　9、投资组合报告附注

　　（1）基金资产估值方法说明

　　本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按实际利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余存续期内摊销，每日计提损益。本基金不采用市场利率和上市交易的债券和票据的市价计算基金资产净值。

　　本基金通过每日分红使得基金份额的净值始终维持在1.0000元。

　　（2）本基金在本报告期内未出现过剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值20％的情况。

　　（3）本报告期内需说明的证券投资决策程序

　　本基金的投资管理采用团队投资和基金经理负责相结合的方式。投资团队由基金经理、固定收益研究员、交易员以及金融工程师共同构成，具有投研交易一体化的便利，并充分利用透过金融工程平台从事定量分析这一独特优势，为基金持有人创造更多的价值。

　　本基金的投资决策程序主要包括以下四个重要环节：

　　① 公司投资决策委员会每季度根据基金合同的约定以及公司投资风格的选择确定基金投资风险预算的各个主要约束条件，如剩余期限，信用风险级别，流动性限制等，并就此投资范围向基金经理进行授权；

　　② 基金经理根据授权对货币基金进行日常具体的投资和风险管理。基金经理负责每月向投资决策委员会总结上期基金投资操作情况以及风险现况，并提出下期投资策略和风险预算，经投资决策委员会通过后遵照执行；

　　③ 固定收益研究员及金融工程师负责向基金经理提供对市场变化及债券品种等方面的研究支援，并协助基金经理拟定每月的投资策略以及风险预算。金融工程师还负责每日对基金资产各项比例的合规性进行风险监控；

　　④ 监察稽核部门每日对基金操作进行严格监控，监测运用“影子价格”确定的基金资产净值与运用“摊余成本法”确定的基金资产净值之间的偏离度。并定期对基金操作的合规性、规范性等内容进行详细审查。

　　（4）其他资产的构成

　　六、开放式基金份额变动

　　单位：份

　　七、备查文件目录及查阅方式

　　1、本基金设立等相关批准文件

　　2、《长城货币市场证券投资基金基金合同》

　　3、《长城货币市场证券投资基金托管协议》

　　4、报告期内披露的公告原件

　　5、长城基金管理有限公司章程、企业法人营业执照、基金管理资格证书

　　查阅地点：广东省深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心41层

　　查阅方式：投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人长城基金管理有限公司

　　咨询电话：400-8868-666

　　网站：www.ccfund.com.cn

　　长城基金管理有限公司

　　二〇〇七年十月二十四日