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国家发改委经济研究所经济形势研究室主任 王小广
栖霞建设股份有限公司董事长 陈兴汉
中体奥林匹克花园集团总裁 陈顺
路劲地产华东区总负责 吴晓林
主持人：
上海证券报产业部主任，地产专刊主编 柯鹏
⊙本报记者 张良 实习生 朱宇琛 整理报道
主持人：今天我们讨论的话题是房地产企业的资本价值和创新。现在房地产业与资本市场的关系越来越紧密，房地产企业的资金观念也越来越强烈。我想首先请问各位老总，房地产企业在资本市场的价值，对于企业来说，到底意味着什么？
陈兴汉：资本价值与公司的形象和未来发展之间有很大的关系。在资本市场上，公司的市盈率、每股收益率大小是和公司的价值观以及运作都有很重要的关系。房地产上市公司应该说都很依赖资本市场。未来房地产公司，特别是上市房地产公司在资本市场融资是很重要的发展方向。房地产公司只有通过资本市场获取更多的资金资源，把自己的管理和品牌价值发挥更大，这样才会有更好的形象，公司的大小和资本市场具体评价也是很有关系的。未来的房地产公司要想盈利，不是靠房价涨得不错来赚钱，而是靠管理，靠产品创新，靠产业化来把企业做好，让股民们认同这个公司的价值。
陈顺：房地产这个行业非常特殊，每一次加息也好，银行利率提高也好，首先影响金融保险，其次就是房地产。实际上很多房地产公司在上市以后也通过多种渠道，运用上市公司的优势和不同的手段进行发展，用各种特定的方式来融资。房地产行业对资金的需求和依赖显得更强烈。
王小广：关于资本价值，仅就这方面，特别对房产公司而言，第一就是利润，要创造最大的利润，让股东特别是上市公司的公众来分享。第二是税收。然后是维护公平竞争秩序的领导者。还有就是与消费者的关系体现和谐。如果你的品牌好，消费者也就愿意消费你的产品，你在资本市场的价值与其是密切相关的，承担了社会责任之后也就提升了品牌。我认为这是几个主要的要素，它们之间是一个良性的循环。
主持人：我理解王主任的意思，这其实是一个互相推进的良性循环的过程。你要资本价值，就要有社会责任，同时还要抓产品创新和维护品牌。我想问一下，房地产企业积极融资的目的是什么？企业越做越大，是否还有其他的战略发展要求？我们知道去年路劲基建收购顺驰成为业内很大的话题，我想请问吴总对这个问题的看法。
吴晓林：去年收购顺驰中国是公司发展的重要举措，我们希望借此尽可能把企业做大做强。从我们目前的操作层面来讲，也是一个企业走向良性发展的一个很重要方面，包括可以引进更好的人才，把产品创造得更好，也可以在社会上建立更好的企业形象。这其实也就是尽了企业最大的责任和提升了品牌影响。
主持人：我知道栖霞建设非常注重企业价值，在融资这方面有很多独特的地方。您对这方面怎么看？
陈兴汉：应该说，去年以来中国资本市场得到了很好的发展，房地产公司的发展更加健康。我认为房地产公司上市和上市公司进行再融资，目的就是想把公司做大做强。但是，在融资过程中，我们的A股上市公司应该可以有更多的融资渠道，中国的金融市场要跟国际金融市场接轨。另外，要增加企业的收入，在做大的同时尤其要重视企业的管理。对企业来说，融资做大做强其实是一把“双刃剑”，我们做任何事情都得小心谨慎。不管是在银行融资还是其他方面的项目，在楼市越来越火的情况下，我们的高管都保持了很清醒的头脑，让自己在这样火热的市场上站稳脚跟。
主持人：中体奥园的陈总怎么看这个问题？
陈顺：我们1998年3月份发行了一支股票叫中体产业，很多爱好体育的人都有关注这个股票。我们对公司的发展包括资金的筹措，企业是“先做大后做强”，还是“先做强后做大”，这些方面都有阶段性的考虑。通过公司上市，我们对资金的保障以及今后的发展等等，也都做出了一些安排。
主持人：王主任对房地产企业的融资创新有什么意见？
王小广：融资方式趋于多元化是很好的现象，比如银行贷款、国家保障的债券，还有公司债等等。这段时间闹得很大的美国次级债危机大家都知道，实际上，次级债是美国的一个创新，他们用这种形式解决了很多房地产市场上那些中低阶层买不起房的民众的住房问题。我想我们也可以借鉴，现在的这个次级债危机正好可以让我们看清楚这个体系的漏洞和缺陷，从而使我们可以规避这些风险。
主持人：房地产是一种需要体验才能知道其好坏的产品，房地产业的产品创新，能够体现在什么方面？各位老总在产品创新上有什么独到的想法？
陈顺：创新的话题伴随着房地产企业的发展。对于房地产行业来说，创新首先要解决企业思想解放的问题，思想解放才具备创新的机会，才能进一步做好产品。创新是要付出一定代价的，作为企业来说，你有资本的时候、有实力的时候就要创新，创新就是对未来预知的东西有所把握，要早知道，可能要有所付出但也会得到回报。
陈兴汉：我们公司去年被国家人事部批准设立了第一个中国房地产企业的博士后工作站。公司在创新的方面做了很多的工作。房地产在中国的发展只有很短的时间，但在世界上发展已经很多年了。我们去国外也看过，他们有很多的先进理念也值得我们学习。这两年大家都觉得房价比较贵，我们不断把国外先进的理念和建设的技术引进到公司来，对公司的产品起了很大的作用。现在房价高，大家觉得是坏事，实际上我们公司给中高收入家庭所建造的房子在南京和周边地区绝对是价格的标杆。我们公司在创新过程当中，很重要是瞄准了市场，在公司创新中很多都是考虑中产阶级。