政策推导下的行业机会。国务院此前印发了《节能减排综合性工作方案》，指出要加快水污染治理工程建设，“十一五”期间新增城市污水日处理能力4500万吨、再生水日利用能力680万吨，形成COD削减能力300万吨，实施水资源节约利用，合理调整各类用水价格，吨水平均收费标准原则上不低于0.8元。政策的出台明确了水务行业的成长预期，对于水务行业的健康快速发展、以及水务上市公司投资价值的提升都将带来明显助益。
从需求来看，未来我国供水和污水处理市场需求巨大，与此同时，供给的紧缺将使水务行业这一传统的防御型行业变得更具成长性。从资源分布来看，我国水资源人均占有量少，时空分布不均的矛盾在短期内难以缓解，水资源供需矛盾仍然十分突出。在正常情况下全国年缺水总量为300亿～400亿立方米，每年有1亿～3亿亩农田受旱，669个城市中有400余个供水不足，在32个百万人口以上的特大城市中，有30个长期受缺水困扰。随着全国用水量持续增长，水资源短缺进一步加剧。“十一五”期间，全国城市供水将新增4000万立方米/日的能力，全国同期需要建设污水处理厂677个，将有3000亿元左右资金投向污水处理设施建设领域。
政策推导加上供需矛盾突出，水务行业在扩张预期下，其产业规模和业绩增长都是可以预期的。对于水务行业来说，利润的增长主要来自于水处理规模的扩张和水价的上涨。为了改善水务公司的盈利状况，解决行业投资的融资问题和提高水务企业的管理水平，政府逐步开始推行水价的市场化定价机制，并把水务经营市场向民间资本开放。从近年的发展情况来看，上市水务公司在资本运作、管理、技术等方面都已有明显提高，在巨大的市场空间面前，未来几年水务扩张能力还将保持强劲的增长势头，由此，水务公司的业绩增长潜力也将得到进一步挖掘，若再有原水股份似的资源整合动作和处延式增长机会，相关上市公司的投资价值将得到进一步提高。
（天信投资 王飞）