中小板滞后于主板市场的特征依然没有得到改观。在主板市场震荡上升的背景下，中小板指数形成极为典型的向下破位的走势，将做空动能进行了充分的释放，市场人气、热点均比较涣散，空头明显掌控了市场的主动权。但从趋势判断看，寻底后将做出区间整理，向下空间不大。

　　成长性将成为助推动力

　　从原因上分析，首先，主板市场股价的不断上升导致估值水平得到相当的提升，这样原先中小板的高估值在对比效应下就具有了吸引力。其次，市场资金的充裕是未来推动中小板指数上行的因素。在流动性泛滥的大背景下，在价值股较为充分的表现后，充裕的资金会逐渐转向了处于估值相对偏低的中小板市场，中小板不可避免的成为资金后期关注的对象。第三，随着2007年度的年报开始公布，中小板稳定而较高的成长性是助推其上升的一大动力。从2005年、2006年和2007年前三季度的情况看，中小板公司的盈利水平总体高于主板平均水平，中小板公司主营业务收入近三年平均保持35.5％的增长速度，净利润平均保持了15.8％的增长速度。由于中小企业板公司的良好成长性导致其年报中可能有相当一批公司存在高比例送配的可能，在牛市的市场氛围中，这样的预期无疑会得到市场青睐。第四，技术层面也提示了在长达7周的区间整理，技术整理极为充分，其后一旦向上突破将有一定的持续性。

　　扩容带来新的优质资产

　　从基本面看，2008年中小板的快速扩容将在未来保持一种常态，以吸引更多的符合条件的民营企业特别是一些细分子行业的龙头公司上市。长期来看，这将导致整个市场的规模继续快速扩张，中小企业的稀缺性将得到缓解，有利于公司估值的进一步合理。此外中小板快速的扩容带来了新的优质资产，使得中小板的成长性优势更为突出。

　　就估值角度看，当前中小板公司的平均P/E值在48倍，对比主板市场平均41倍P/E值，考虑到高速的成长性，这样的溢价率仍将有较大的提升空间。

　　从技术面看，中小板指数已经形了阶段性整理，长期上升趋势依然保持良好，在充分整理后中小板指数的中期上涨空间将被再度打开。我们预计12月份中小板将出现震荡上升的趋势，以震荡盘升为主基调，重心逐步上行。个股从期初的全面上涨后将有一定程度分化的趋势。在此阶段中寻找潜力品种将更为重要，目前特别应当关注2007年存在高比例分配的公司。主要看市净率、每股收益、每股公积金。