⊙Morningstar晨星（中国） 王蕊

　　新基金发行一线断流

　　截至2007年11月2日，10月份投资于A股市场的基金已经出现断流。证监会不予批复新基金，一方面是为了加强投资者风险教育。另一方面则为了稳定市场。

　　在新基金难产的同时，多数基金公司旗下的基金也纷纷暂停申购，抑制基金规模继续膨胀。截至2007年11月2日，开放式基金中有40只基金关闭申购。其中，股票型基金有27只，配置型基金有9只，债券型基金有3只，保本基金有1只。涉及的公司包括华夏、上投摩根、华安、博时、大成、长城、南方等基金公司。其中，华夏、上投摩根基金公司旗下大部分基金实施关闭，关闭时间较长。晨星认为，基金公司实施基金暂停申购，一方面是对新投资者进入的抑制，另一方面也是为了保持旗下基金业绩稳定的举措。

　　在新基金发行一线断流，部分老基金实施关闭的同时，还有一些基金转战二线——通过持续营销扩大规模。

　　一边是热钱的流入，另一边是资金的流出。QDII基金的推出一方面给国内股市降温，另一方面也开辟了投资者理财的新渠道。日前，经中国证监会批准，汇添富和银华基金管理公司分获QDII资格。今年9月份以来，QDII基金成为市场资金追逐的目标。据报道，基金系QDII投资额度达到195亿美元，各类QDII总额度达到353亿美元。

　　开基五年业绩回眸

　　截至2007年10月31日，具备五年运作历史的基金业绩喜人。看看基金前辈们取得了成绩，相信投资者对基金理财多一份理性的认识。股票型基金包括六位成员，分别是国泰金鹰增长、南方稳健成长、博时价值增长、华夏成长和长盛成长价值，近五年的风险调整后年化收益分别是33.75%、33.44%、33.11%、30.49%、30.12%和29.90%。积极配置型基金有五只，分别是融通新蓝筹、华安创新、易方达平稳增长、宝盈鸿利收益和富国天源平衡，平均五年年化回报是29.21%。单只基金的年化回报依次是33.26%%、31.28%、30.37%、29.27%和21.76%。

　　“漂亮50”指数基金出色

　　过往一月，开放式基金涨跌互现，让一些新进的投资者开始提心吊胆，火爆的申购热潮也逐渐归于平淡，有些银行的营业网点也出现了一定规模的赎回。如果说在股指高位震荡的阶段，主动管理型基金略胜一筹，那么以大市值蓝筹股持仓的上证50ETF也令人刮目相看，10月净值上涨5.97%，在所有被动型基金中拔得头筹。上证50指数之所以业绩领先，既与市场转变投资理念有关，也受到即将推出的股指期货影响。

　　从十月份基金业绩来看，指数基金中，前期涨势良好的易方达深证100ETF净值涨幅有所回落，而中小板ETF由于中、小盘的低迷表现似有偃旗息鼓之势，上证50ETF利用市场契机，为投资者取得了较好的回报。在股票市场长期上涨的趋势下，晨星认为，指数基金可以作为投资组合的一部分，辅以定期定额投资法，养成良好的储蓄习惯。