近日国家发展和改革委员会颁布《造纸产业发展政策》，对产业发展目标、发展模式等作出了规定与规范。

　　长江证券：

　　1、我国的造纸行业并非没落衰退的行业。虽然目前处于行业景气周期的底部，但我们认为目前正在逐渐走出低谷，而且行业总体处于稳步发展向好趋势，具备了投资机会到来的条件。

　　2、由于造纸原料结构优化受到耗水、COD等约束性指标的支撑，我们认为原料升级趋势不可逆转，因此更加看好如太阳纸业、华泰股份、岳阳纸业等已经完成原料升级或林纸一体化的企业。

　　3、由于提出了“由北向南”调整的产业新布局的观点，我们更加看好岳阳纸业等处于南方地区的优势龙头企业。由于华泰、晨鸣和银鸽在南方已经开始实施林纸一体化项目，我们认为企业也将因此受益。

　　4、由于“十一五”期间造纸工业对新建项目的起始规模要求非常高，我们认为只有那些拥有强大资金实力、广泛融资渠道和相对较低融资成本的企业才具备了产能扩张的条件。更加看好如华泰、太阳、晨鸣、岳纸等龙头企业。