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（上接封十四版）

2007年11月07日来源：上海证券报作者：

　　（上接封十四版）

单位：股

股东名称股东性质持股
比例
持股总数持有有限售条件股份数量质押或冻结的股份数量
北京乾通科技实业有限公司（１）境内非国有法人２４．０６％８２，３３４，９９６８２，３３４，９９６１４，４７４，３０７
洋浦高盛汇邦投资有限公司（２）境内非国有法人１３．０８％４４，７７０，０００２７，６６２，４８３２７，６６２，４８３
天津百年投资有限公司（３）境内非国有法人６．１６％２１，０８９，６３０２１，０８９，６３０２１，０８９，６３０
诺德价值优势股票型证券投资基金其他４．１３％１４，１３５，９５３
全国社保基金一零四组合其他２．５１％８，６００，０００
鹏华动力增长混合型证券投资基金其他２．３４％８，０００，０００
建信优化配置混合型证券投资基金其他１．８２％６，２１３，８９０
长城消费增值股票型证券投资基金其他１．６４％５，５９４，２６０
国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金其他１．０５％３，５９４，００８
诺安价值增长股票证券投资基金其他０．７３％２，５０８，００５
上述股东关联关系或一致行动的说明上述股东中，除洋浦高盛汇邦投资有限公司与天津百年投资有限公司为受相同股东控制的关联企业之外，前三名股东间及前三名股东与其他股东间不存在关联关系或一致行动人情形；全国社保基金一零四组合、鹏华动力增长混合型证券投资基金的基金管理人同为鹏华基金管理有限公司；未知其他股东间是否存在关联关系或属于一致行动人的情形。

注：（１）北京乾通所持的有限售条件股份自２００６年７月１８日起二十四个月内不上市交易，期满之后，通过证券交易所挂牌交易出售股份数量占公司股份总数的比例在十二个月内不超过百分之五，在二十四个月内不超过百分之十。

（２）洋浦高盛汇邦投资有限公司原名“天津市汇邦商贸有限公司”，其所持的有限售条件股份自２００６年７月１８日起十二个月内不上市交易，期满之后，通过证券交易所挂牌交易出售股份数量占公司股份总数的比例在十二个月内不超过百分之五，在二十四个月内不超过百分之十。２００７年７月１８日，该公司所持１７，１０７，５１７股限售股份解除限售，可以上市流通，占公司总股本的５％。２００７年８月７日，该公司将其持有的本公司股份中的２７，６６２，４８３股（占公司总股本的８．０８％，均为有限售条件流通股）质押给中国对外经济贸易信托投资有限公司。

（３）天津百年投资有限公司所持的有限售条件股份自２００６年７月１８日起十二个月内不上市交易，期满之后，通过证券交易所挂牌交易出售股份数量占公司股份总数的比例在十二个月内不超过百分之五，在二十四个月内不超过百分之十。因该公司已将其持有的本公司２１，０８９，６３０股（占公司总股本的６．１６％）全部质押给中信信托投资有限责任公司，其中占公司总股本５％的股份暂无法解除限售条件。

第三节财务会计信息

本节２００４至２００６年度财务会计信息均摘自经大连华连会计师事务所审计的财务报告，２００７年上半年财务会计信息摘自公司未经审计的财务报告。

一、公司近三年的财务报表

（一）资产负债表

１、合并资产负债表

合并资产负债表（资产）

单位：人民币元

资产２００６年１２月３１日２００５年１２月３１日２００４年１２月３１日
流动资产：　　　
货币资金２３７，７４０，３１３．３４１３０，２３９，５２６．０７１９５，６０６，６３９．１０
短期投资３０３，０００．００６０，０００，０００．００－
应收票据－－－
应收股利－－－
应收利息－－－
应收账款１６，５９１，９９９．３２１８，３２４，９２２．０９６６，９５３，８１３．０９
其他应收款１７３，７４４，７７０．３５１４５，６６９，５８１．６１６２，８８５，１７４．２７
预付账款３７８，８７０，０８１．３２３５５，２３５，５８２．４５１０８，９９３，７１７．００
应收补帖款－　－－
存货２，３３１，９２４，８５３．０８１，４４３，４６２，８８１．７３１，３４０，４４３，８０１．０８
待摊费用２５１，９８７．８０４４５，２０３．３５４２１，７４０．３３
一年内到期的长期债权投资－－－
其他流动资产－－－
流动资产合计３，１３９，４２７，００５．２１２，１５３，３７７，６９７．３０１，７７５，３０４，８８４．８７
长期投资：　　　
长期股权投资１３１，９８７，５４３．９２１２０，５２３，５８０．６４１０６，８５９，６８６．８５
长期债权投资２００，０００，０００．００－－
长期投资合计３３１，９８７，５４３．９２１２０，５２３，５８０．６４１０６，８５９，６８６．８５
固定资产：　　　
固定资产原价３２５，９０３，７４４．８１２４９，５６８，８２２．６５２２８，５８８，６５１．８９
减：累计折旧７０，２７６，８６２．９０７１，９５２，０４３．７４５７，７８９，７６７．１９
固定资产净值２５５，６２６，８８１．９１１７７，６１６，７７８．９１１７０，７９８，８８４．７０
减：固定资产减值准备－　－　－　
固定资产净额２５５，６２６，８８１．９１１７７，６１６，７７８．９１１７０，７９８，８８４．７０
工程物资－　－－
在建工程１１，１２６，３２７．００３，５５１，３５０．５７６，６２５，２１６．００
固定资产清理－　－－
固定资产合计２６６，７５３，２０８．９１１８１，１６８，１２９．４８１７７，４２４，１００．７０
无形资产及其他资产：　　　
无形资产２，２９９，４４５．７３２，６０７，８３１．４０２，８２７，４５４．８３
长期待摊费用７６０，０００．００１，２４４，１６７．０４１，９００，３４３．００
其他长期资产－　－－　
无形资产及递延资产合计：３，０５９，４４５．７３３，８５１，９９８．４４４，７２７，７９７．８３
递延税项：　　　
递延税款借项－　－－
资产总计３，７４１，２２７，２０３．７７２，４５８，９２１，４０５．８６２，０６４，３１６，４７０．２５

合并资产负债表（负债和股东权益）

单位：人民币元

负债及股东权益２００６年１２月３１日２００５年１２月３１日２００４年１２月３１日
流动负债：　　　
短期借款３５４，５５０，０００．００２１０，６３０，０００．００２１０，４００，０００．００
应付票据－　－－
应付账款３１９，６８４，２３７．０８１２９，１９０，９４２．４５３４２，７６０，１７０．６７
预收账款８１２，６９４，７４６．１４８４３，４８８，０１４．４６２６３，５３６，１４０．０２
应付工资３８，９８８．１３５２，５４４．８７１６，４４５．９３
应付福利费５，８７８，００３．４２３，８４４，６８４．７９２，０９２，６２８．５７
未付股利３，５７６，３１１．４４３，７３４，５９１．０１４，３６２，５９０．２８
应交税金５８，２７２，０２５．０８－１３，６５８，４８６．３３２４，９６２，９６１．７３
其他应交款－９６５，９０５．７９－１，０６９，６０７．８３１４７，６９９．３７
其他应付款５９１，８４４，６３１．４７１５７，７１５，１０８．７１１１０，８９０，６６８．５４
预提费用－１，３０５，０００．００２６９，９９９．９０
一年内到期的长期负债１３１，５００，０００．００４０，０００，０００．００７０，３４０，０００．００
其他流动负债－　－－
流动负债合计２，２７７，０７３，０３６．９７１，３７５，２３２，７９２．１３１，０２９，７７９，３０５．０１
长期负债：　　　
长期借款６２８，０２１，０００．００３６９，３５０，０００．００２９１，３００，０００．００
应付债券－　－－
长期应付款－　－－
专项应付款－　－－
其他长期负债－　－－
长期负债合计６２８，０２１，０００．００３６９，３５０，０００．００２９１，３００，０００．００
递延税项：　　　
递延税款贷项－　－－
负债合计２，９０５，０９４，０３６．９７１，７４４，５８２，７９２．１３１，３２１，０７９，３０５．０２
少数股东权益１４，４４０，２４２．７４２４，８３５，７０９．８５６７，０７３，８１７．３５
股东权益：　　　
股本３１１，０４５，７６８．００２８３，４１３，０００．００２８３，４１３，０００．００
减：已归还投资－　－－
股本净额３１１，０４５，７６８．００２８３，４１３，０００．００２８３，４１３，０００．００
资本公积７３，５９２，１７０．７９１０２，２８９，２１４．３５１０２，２８９，２１４．３５
盈余公积７５，８５７，５３９．０５６１，５７９，０２０．０１５７，５５０，５０６．２２
其中：法定公益金－　－－
未确认的投资损失－５，７０７，０３０．５３－４，６７８，５２５．８７－
未分配利润３６６，９０４，４７６．７５２４６，９００，１９５．３９２３２，９１０，６２７．３２
其中：现金股利３，４２１，５０３．４５８，５０２，３９０．００１４，１７０，６５０．００
股东权益合计８２１，６９２，９２４．０６６８９，５０２，９０３．８８６７６，１６３，３４７．８９
负债及股东权益总计３，７４１，２２７，２０３．７７２，４５８，９２１，４０５．８６２，０６４，３１６，４７０．２５

２、母公司资产负债表

母公司资产负债表（资产）

单位：人民币元

资产２００６年１２月３１日２００５年１２月３１日２００４年１２月３１日
流动资产：　　　
货币资金６，９５９，３３９．５２１９，９５１，４６４．９３４０，６９８，５９８．８０
短期投资－６０，０００，０００．００－
应收票据－　－－
应收股利－　－－
应收利息－　－－
应收账款２０４，３０６．２８９９６，１１０．１７２，９５７，７４９．４７
其他应收款５５，３２１，７７５．９４５４，７５９，００９．５１７４，５３２，２５８．４０
预付账款５０，０００，０００．００－１０，０００，０００．００
应收补帖款－　－－
存货１，１８９，０４６．１０１，５１５，７７７．１０１，４９５，３４５．０７
待摊费用－２５８，９０８．４０２１３，９２１．００
一年内到期的长期债权投资－　－－
其他流动资产－　－－
流动资产合计１１３，６７４，４６７．８４１３７，４８１，２７０．１１１２９，８９７，８７２．７４
长期投资：　　　
长期股权投资７９２，１５０，２９１．３３５３９，７０７，２９１．３０４９８，５８１，７１８．３４
长期债权投资３００，０００，０００．００１００，０００，０００．００２４０，０００，０００．００
长期投资合计１，０９２，１５０，２９１．３３６３９，７０７，２９１．３０７３８，５８１，７１８．３４
固定资产：　　　
固定资产原价１２２，１５２，３８８．２４１５２，２５０，６４１．３５１５３，２６６，１６３．１７
减：累计折旧５１，９３３，９６６．１９６０，７５７，５８２．４８５１，３７７，３０５．５７
固定资产净值７０，２１８，４２２．０５９１，４９３，０５８．８７１０１，８８８，８５７．６０
减：固定资产减值准备－　－－
固定资产净额７０，２１８，４２２．０５９１，４９３，０５８．８７１０１，８８８，８５７．６０
工程物资－　－－
在建工程１０，８５８，５２７．００３，２８３，５５０．５７－
固定资产清理－　－－
固定资产合计８１，０７６，９４９．０５９４，７７６，６０９．４４１０１，８８８，８５７．６０
无形资产及其他资产：　　　
无形资产１，９６３，２４２．３２２，２２０，３２８．３９２，４７２，６７６．４７
长期待摊费用－　１０４，１６７．０４３８０，３４３．００
其他长期资产－　－－
无形资产及递延资产合计：１，９６３，２４２．３２２，３２４，４９５．４３２，８５３，０１９．４７
递延税项：　　　
递延税款借项－　－－
资产总计１，２８８，８６４，９５０．５４８７４，２８９，６６６．２８９７３，２２１，４６８．１５

母公司资产负债表（负债和股东权益）

单位：人民币元

负债及股东权益２００６年１２月３１日２００５年１２月３１日２００４年１２月３１日
流动负债：　　　
短期借款３５，９００，０００．００１３２，４００，０００．００８０，４００，０００．００
应付票据－　－－
应付账款２，８４１，８６２．１５２，５８８，４１４．０２２，５２９，８１５．４０
预收账款１，３８０，７１１．００１，９５１，９５９．００２，５６６，４８４．００
应付工资２３，８５６．４１２９，１６８．２６－
应付福利费－２１，９１６．８１－６５，００３．３３
未付股利３，５７６，３１１．４４３，７３４，５９１．０１４，３６２，５９０．２８
应交税金１９１，９３５．９１１７８，４４０．３９１５９，３１９．３１
其他应交款０．０９２，９７３．２８３，３７６．４８
其他应付款４１４，３３７，１４７．７０３４，６８２，６０２．５１１９８，５５６，３９３．５６
预提费用－１，３０５，０００．００－
一年内到期的长期负债－　－－
其他流动负债－　－－
流动负债合计４５８，２５１，８２４．７０１７６，８９５，０６５．２８２８８，５１２，９７５．７０
长期负债：　　　
长期借款－　－－
应付债券－　－－
长期应付款－　－－
专项应付款－　－－
其他长期负债－　－－
长期负债合计－　－－
递延税项：　　　
递延税款贷项－　－－
负债合计４５８，２５１，８２４．７０１７６，８９５，０６５．２８２８８，５１２，９７５．７０
少数股东权益－　－－
股东权益：　　　
股本３１１，０４５，７６８．００２８３，４１３，０００．００２８３，４１３，０００．００
减：已归还投资－　－－
股本净额３１１，０４５，７６８．００２８３，４１３，０００．００２８３，４１３，０００．００
资本公积７３，５９２，１７０．７９１０２，２８９，２１４．３５１０２，２８９，２１４．３５
盈余公积７５，８５７，５３９．０５６１，５７９，０２０．０１５７，５５０，５０６．２２
其中：法定公益金－　－－
未确认的投资损失－　－－
未分配利润３７０，１１７，６４８．００２５０，１１３，３６６．６４２４１，４５５，７７１．８８
其中：现金股利３，４２１，５０３．４５８，５０２，３９０．００１４，１７０，６５０．００
股东权益合计８３０，６１３，１２５．８４６９７，３９４，６０１．００６８４，７０８，４９２．４５
负债及股东权益总计１，２８８，８６４，９５０．５４８７４，２８９，６６６．２８９７３，２２１，４６８．１５

（一）利润及利润分配表

１、合并利润及利润分配表

单位：人民币元

项目２００６年２００５年２００４年
一、主营业务收入１，４０７，２９４，８６１．９５６８０，５９９，７８３．１８２，３９７，７８２，３５０．５２
减：主营业务成本９２２，８４６，２４８．５０４９９，５３３，６０４．９７１，９８５，８３４，６２４．０４
主营业务税金及附加８６，９２２，４９７．６９３６，８１２，１３１．７７１３０，６８６，４６８．５７
二、主营业务利润３９７，５２６，１１５．７６１４４，２５４，０４６．４４２８１，２６１，２５７．９１
加：其他业务利润－　－－
减：营业费用４７，１２６，７０１．４７４０，６８１，９０６．５６３９，３９６，６５４．８５
管理费用６５，５９４，９５０．２９６４，９９９，７２８．２５５６，６７５，６８３．２９
财务费用２３，７５７，３３３．９５９，１８５，３９４．９８１２，８６４，３９４．９６
三、营业利润２６１，０４７，１３０．０５２９，３８７，０１６．６５１７２，３２４，５２４．８１
加：投资收益６，５８７，６９９．３９１７，０２８，６６５．４６－７，６５３，１７２．２９
补贴收入－　－２４，９９９，４８６．９３
营业外收入４６，９８７．６３５０３，９６４．８３５３５，８１６．１７
减：营业外支出１４，９２９，７６１．３２１，５０４，９７６．５２７２７，７４３．５４
四、利润总额２５２，７５２，０５５．７５４５，４１４，６７０．４２１８９，４７８，９１２．０８
减：所得税１０３，７５９，９１３．７６１９，９６３，６７２．７４３３，２７１，６９０．８０
少数股东损益７，２３５，４５６．２５－２，０５９，２０８．３１－５，８３１，６４４．１４
加：未确认的投资损失１，０２８，５０４．６６４，６７８，５２５．８７－
五、净利润１４２，７８５，１９０．４０３２，１８８，７３１．８６１６２，０３８，８６５．４２
加：年初未分配利润２４６，９００，１９５．３９２３２，９１０，６２７．３２１００，２３８，２０３．４０
其他转入－　－－
六、可供分配的利润３８９，６８５，３８５．７９２６５，０９９，３５９．１８２６２，２７７，０６８．８２
减：提取法定盈余公积１４，２７８，５１９．０４２，６８５，６７５．８６１７，０５８，４０１．００
提取法定公益金－１，３４２，８３７．９３８，５２９，２００．５０
补充流动资本－　－－
七、可供股东分配的利润３７５，４０６，８６６．７５２６１，０７０，８４５．３９２３６，６８９，４６７．３２

资    产期末数期初数
合并母公司合并母公司
流动资产：　　　　
货币资金５３１，８５３，６９０．０８１４，７１１，６７８．０６２３７，７４０，３１３．３４６，９５９，３３９．５２
交易性金融资产－－４１８，４４６．４７－
应收票据
应收账款１５，６１４，９７０．０９１，００９．３８１６，５９１，９９９．３２２０４，３０６．２８
预付款项４５５，６７２，５４５．６３９８，０００，０００．００３７９，１２２，０６９．１２５０，０００，０００．００
其他应收款１９７，２１１，３３１．９６５１，３０７，５１２．８９１７３，７４４，７７０．３５５５，３２１，７７５．９４
存货２，５８９，３５９，８６９．１０１，１７６，８７６．８６２，３３１，９２４，８５３．０８１，１８９，０４６．１０
一年内到期的非流动资产　　　　
其他流动资产　　　　
流动资产合计３，７８９，７１２，４０６．８６１６５，１９７，０７７．１９３，１３９，５４２，４５１．６８１１３，６７４，４６７．８４
非流动资产：　　　　
长期应收款２００，０００，０００．００３００，０００，０００．００２００，０００，０００．００３００，０００，０００．００
长期股权投资１９，０７７，０８６．５８８７５，７１１，７３８．８９４３，８９０，４１８．５０７９４，８２３，２５８．４５
投资性房地产　　　　
固定资产２４３，３００，４６２．０９６１，３７１，８０６．３９２５５，６２６，８８１．９１７０，２１８，４２２．０５
在建工程１４，５７３，５８１．６０１４，３０５，７８１．６０１１，１２６，３２７．００１０，８５８，５２７．００
工程物资　　　　
固定资产清理　　　　
无形资产２，２７５，５１３．５３１，８３４，６１８．２８２，２９９，４４５．７３１，９６３，２４２．３２
商誉９８，４８０，６８９．４０－８８，０９７，１２５．４２　
长期待摊费用５７０，０００．００－７６０，０００．００　
递延所得税资产３，８５４，１０４．０１－２，５９５，６１７．９９　
其他非流动资产　－　　
非流动资产合计５８２，１３１，４３７．２１１，２５３，２２３，９４５．１６６０４，３９５，８１６．５５１，１７７，８６３，４４９．８２
资产总计４，３７１，８４３，８４４．０７１，４１８，４２１，０２２．３５３，７４３，９３８，２６８．２３１，２９１，５３７，９１７．６６

２、母公司利润及利润分配表

单位：人民币元

减：应付优先股股利－　－－
提取任意盈余公积－　－－
应付普通股股利８，５０２，３９０．００１４，１７０，６５０．００３，７７８，８４０．００
转作股本的普通股股利－　－－
八、未分配利润３６６，９０４，４７６．７５２４６，９００，１９５．３９２３２，９１０，６２７．３２
利润表（补充资料）　　　
１．出售、处置部门或被投资单位所得收益１７，８３３，１２５．１０３０，９６８，４８７．２６８３８，０５０．４４
２．自然灾害发生的损失－　－－
３．会计政策变更增加（或减少）利润总额－　－－
４．会计估计变更增加（或减少）利润总额－　－－１３，７３２，７７５．８４
５．债务重组损失－　－－
６．其他－　－－

（三）现金流量表

１、合并现金流量表

单位：人民币元

项     目２００６年２００５年２００４年
一、主营业务收入８，１４１，１３０．０４２５，３８９，０３７．７５２７，１７２，１０２．９７
减：主营业务成本９０２，９４３．８８４，９８４，２３８．４０６，５２１，２７８．７２
主营业务税金及附加４３５，１１９．６１１，３１７，２４０．０２１，２７５，１５０．９５
二、主营业务利润６，８０３，０６６．５５１９，０８７，５５９．３３１９，３７５，６７３．３０
加：其他业务利润－　－－
减：营业费用１０，８０１，１１６．９１１７，９９６，５４２．２３１７，０２０，７９０．４３
管理费用１４，７７４，５２９．５７１２，８５９，７２５．８０２６，６０６，９７１．４７
财务费用４，８７８，４０１．９９５，７０２，７６０．９５６，４８９，８９６．６２
三、营业利润－２３，６５０，９８１．９２－１７，４７１，４６９．６５－３０，７４１，９８５．２２
加：投资收益１８０，８１９，６４２．８２４４，１２５，５７２．９６２０１，５２１，５４７．６４
补贴收入－　－－
营业外收入－　５００，０００．００５，８８０．００
减：营业外支出１４，３８３，４７０．５０２９７，３４４．７６２０１，４３２．４４
四、利润总额１４２，７８５，１９０．４０２６，８５６，７５８．５５１７０，５８４，００９．９８
减：所得税－　－－
少数股东损益－　－－
加：未确认的投资损失－　－－
五、净利润１４２，７８５，１９０．４０２６，８５６，７５８．５５１７０，５８４，００９．９８
加：年初未分配利润２５０，１１３，３６６．６４２４１，４５５，７７１．８８１００，２３８，２０３．４０
其他转入－　－－
六、可供分配的利润３９２，８９８，５５７．０４２６８，３１２，５３０．４３２７０，８２２，２１３．３８
减：提取法定盈余公积１４，２７８，５１９．０４２，６８５，６７５．８６１７，０５８，４０１．００
提取法定公益金－　１，３４２，８３７．９３８，５２９，２００．５０
补充流动资本－　－－
七、可供股东分配的利润３７８，６２０，０３８．００２６４，２８４，０１６．６４２４５，２３４，６１１．８８
减：应付优先股股利－　－－
提取任意盈余公积－　－－
应付普通股股利８，５０２，３９０．００１４，１７０，６５０．００３，７７８，８４０．００
转作股本的普通股股利－　－－
八、未分配利润３７０，１１７，６４８．００２５０，１１３，３６６．６４２４１，４５５，７７１．８８
利润表（补充资料）　　　
１．出售、处置部门或被投资单位所得收益－　２０，１６８，４７８．１２－
２．自然灾害发生的损失－　－－
３．会计政策变更增加（或减少）利润总额－　－－
４．会计估计变更增加（或减少）利润总额－　－－１５，７７５，３０２．８９
５．债务重组损失－　－－
６．其他－　－－

２、母公司现金流量表

单位：人民币元

负债及所有者权益期末数期初数
合并母公司合并母公司
流动负债：　　　　
短期借款３６２，６４９，９００．００４４，０００，０００．００３５４，５５０，０００．００３５，９００，０００．００
应付账款２５８，４６７，６８７．６６３，５５８，８５１．３５３１９，６８４，２３７．０８２，８４１，８６２．１５
预收款项１，０１５，２９８，８８７．５９１，３８０，７１１．００８１２，６９４，７４６．１４１，３８０，７１１．００
应付职工薪酬７，２１２，７１２．９９７３９，０８６．６２７，９６３，３６８．７８７０３，４１０．５３
应交税费３３，４５９，３５０．１３１５９，６７６．７５５７，３５７，４８４．２５１９１，９３６．００
应付利息－－－－
应付股利３，０５８，２５７．７１３，０５８，２５７．７１３，５７６，３１１．４４３，５７６，３１１．４４
其他应付款５９１，４６７，９５８．９３５６６，４１０，９２８．７２５８９，７４６，８８９．２８４１３，６５７，５９３．５８
一年内到期的非流动负债４３２，９２０，０００．００－１３１，５００，０００．００－
其他流动负债　－－－
流动负债合计２，７０４，５３４，７５５．０１６１９，３０７，５１２．１５２，２７７，０７３，０３６．９７４５８，２５１，８２４．７０
非流动负债：　　　　
长期借款７２６，８７１，３３８．００－６２８，０２１，０００．００－
长期应付款－－－－
递延所得税负债　－３８，０９７．３４－
其他非流动负债　－－－
非流动负债合计７２６，８７１，３３８．００－６２８，０５９，０９７．３４－
负债合计３，４３１，４０６，０９３．０１６１９，３０７，５１２．１５２，９０５，１３２，１３４．３１４５８，２５１，８２４．７０
所有者权益：　　　－
实收资本（或股本）３４２，１５０，３４４．００３４２，１５０，３４４．００３１１，０４５，７６８．００３１１，０４５，７６８．００
资本公积７３，５９２，１７０．７９７３，５９２，１７０．７９７３，５９２，１７０．７９７３，５９２，１７０．７９
减：库存股－－－－
盈余公积７５，８５７，５３９．０５７５，８５７，５３９．０５７５，８５７，５３９．０５７５，８５７，５３９．０５
未分配利润４３５，３０６，４４４．１１３０７，５１３，４５６．３６３６３，８７０，４１３．３４３７２，７９０，６１５．１２
外币报表折算差额　　　　
归属于母公司所有者权益合计９２６，９０６，４９７．９５７９９，１１３，５１０．２０８２４，３６５，８９１．１８８３３，２８６，０９２．９６
少数股东权益１３，５３１，２５３．１１　１４，４４０，２４２．７４－
所有者权益合计９４０，４３７，７５１．０６７９９，１１３，５１０．２０８３８，８０６，１３３．９２８３３，２８６，０９２．９６
负债及所有者权益总计４，３７１，８４３，８４４．０７１，４１８，４２１，０２２．３５３，７４３，９３８，２６８．２３１，２９１，５３７，９１７．６６

二、２００７年半年度未经审计的财务报表

（一）资产负债表

资产负债表（资产）

单位：人民币元

项目２００６年度２００５年２００４年
一、经营活动产生的现金流量：　　　
销售商品、提供劳务收到的现金１，２３９，７９７，２１６．４７１，３０９，５９５，６９３．９１１，２３７，６７６，９０３．０２
收到的税费返还－　－７，８０９，６８１．３５
收到的其他与经营活动有关的现金３６１，１２８，４０９．１３３７５，７７３，０５４．８６３７９，５００，７８７．５２
现金流入小计１，６００，９２５，６２５．６０１，６８５，３６８，７４８．７７１，６２４，９８７，３７１．８９
购买商品、接受劳务支付的现金１，４９４，１０９，６５１．１９１，３９９，４６７，５８１．８１８５９，４８８，４０５．９７
支付给职工以及为职工支付的现金２８，４９１，６０５．３０３１，３０４，０５２．８７２６，８８２，２０７．３０
支付的各项税费１１２，９７９，２７２．７３１０２，３２２，２０２．０２１０７，４２７，８４１．２６
支付的其他与经营活动有关的现金２８０，５９６，６０１．１３１５７，０４４，１０８．００４９７，８６１，４９１．５５
现金流出小计１，９１６，１７７，１３０．３５１，６９０，１３７，９４４．７０１，４９１，６５９，９４６．０８
经营活动产生的现金流量净额－３１５，２５１，５０４．７５－４，７６９，１９５．９３１３３，３２７，４２５．８１
二、投资活动产生的现金流量：　　　
收回投资所收到的现金７７，８３３，１２５．１０９５，４９９，５６５．６６２１，８２７，５９６．９７
取得投资收益所收到的现金－　－８３８，０５０．４４
取得债券利息收入所收到的现金－　－－
处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金净额２，１６９，６９５．９７５９９，５００．００２３，３９４，５１６．８８
收到的其他与投资活动有关的现金３５，０８４，０３５．２６－－
现金流入小计１１５，０８６，８５６．３３９６，０９９，０６５．６６４６，０６０，１６４．２９
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金１７，８４６，０６８．６２２１，８１４，２６７．７２１７，１６５，２９１．５１
投资所支付的现金３９４，９０３，０００．００１３５，０００，０００．００８１，１３７，８４９．７７
其中：购买子公司所支付的现金－　－７６，１３７，８４９．７７
支付的其他与投资活动有关的现金２２，２２８，０４０．２３３６７，４７０．９５－
现金流出小计４３４，９７７，１０８．８５１５７，１８１，７３８．６７９８，３０３，１４１．２８
投资活动产生的现金流量净额－３１９，８９０，２５２．５２－６１，０８２，６７３．０１－５２，２４２，９７６．９９
三、筹资活动产生的现金流量：　　　
吸收投资所收到的现金－１２，０００，０００．００－
借款所收到的现金９７０，０００，０００．００５４６，５００，０００．００４０８，９００，０００．００
收到的其他与筹资活动有关的现金４００，０００，０００．００－　－
现金流入小计１，３７０，０００，０００．００５５８，５００，０００．００４０８，９００，０００．００
偿还债务所支付的现金５５２，４０９，０００．００４９８，５６０，０００．００４４８，７９０，０００．００
分配股利或利润或偿付利息所支付的现金７４，９４８，４５５．４６５９，４５５，２４４．０９４３，１７９，７９３．４６
支付的其他与筹资活动有关的现金－　－－
现金流出小计６２７，３５７，４５５．４６５５８，０１５，２４４．０９４９１，９６９，７９３．４６
筹资活动产生的现金流量净额７４２，６４２，５４４．５４４８４，７５５．９１－８３，０６９，７９３．４６
四、汇率变动对现金的影响－　－－
五、现金及现金等价物净增加额１０７，５００，７８７．２７－６５，３６７，１１３．０３－１，９８０，３４４．６４
补充资料
１、将净利润调节为经营活动的现金流量：　　　
净利润１４２，７８５，１９０．４０３２，１８８，７３１．８６１６２，０３８，８６５．４２
加：计提的资产减值准备４，４８３，８５０．９５１，９０３，７７７．１０８，６５８，９６９．８９
少数股东损益７，２３５，４５６．２５－２，０５９，２０８．３１－５，８３１，６４４．１４
固定资产折旧１７，２８３，０９７．３６１５，９７６，８５６．０８１８，２５４，１０８．４６
无形资产摊销３１６，３８５．６７３０７，５２３．４３２７３，３４０．０８
长期待摊费用摊销４８４，１６７．０４６５６，１７５．９６５８２，３２４．６９
待摊费用减少（减：增加）２３０，８８２．０５－２３，４６３．０２－８９，７２７．８５
预提费用增加（减：减少）－１，３０５，０００．００１，０３５，０００．１０２６９，９９９．９０
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减收益）１４，４４１，８４０．８７４１４，７３６．６１３１，６７５．７８
固定资产报废损失２０，１９３．４６２５７，２５０．３１１，０９３．３５
财务费用６５，３３２，２１９．８２３９，９７１，７４１．９７１３，８８３，６１１．２３
投资损失（减收益）－６，５８７，６９９．３９－１７，０２８，６６５．４６７，６５３，１７２．２８
递延税款贷项（减借项）－－－
存货的减少（减增加）－７９７，１８３，４６１．０９－１０６，２３２，２５１．８９６３７，１７５，３５６．９８
经营性应收项目的减少（减增加）－５４，９０７，０２８．３５－３４１，３２７，８８０．８３－２５６，０４０，７１４．７０
经营性应付项目的增加（减减少）２９３，１４６，９０４．８７３７３，８６９，００６．０３－４５３，５２８，００５．５６
未确认的投资损失－１，０２８，５０４．６６－４，６７８，５２５．８７－
其他　－－
经营活动产生的现金流量净额－３１５，２５１，５０４．７５－４，７６９，１９５．９３１３３，３３２，４２５．８１
２、不涉及现金收支的投资和筹资活动：　　　
债务转为资本－　－－
一年内到期的可转换公司债券－　－－
融资租入固定资产－　－－
３、现金及现金等价物净增加情况　　　
现金的期末余额２３７，７４０，３１３．３４１３０，２３９，５２６．０７１９５，６０６，６３９．１０
减：现金的期初余额１３０，２３９，５２６．０７１９５，６０６，６３９．１０１９７，５８６，９８３．７４
加：现金等价物的期末余额－　－－
减：现金等价物的期初余额－　－－
现金及现金等价物净增加额１０７，５００，７８７．２７－６５，３６７，１１３．０３－１，９８０，３４４．６４

资产负债表（负债及股东权益）

单位：人民币元

项目２００７年１－６月２００６年１－６月
合并母公司合并母公司
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金９９１，４２２，２９０．７４２，４７８，６４３．００４３１，８０８，１７９．００５，７９３，１３５．３４
收到的税费返还－－
收到其他与经营活动有关的现金７５，５７９，３２２．１９１５９，３６１，８３４．３１１５７，９７５，９２７．３３７２，４８５，０４５．１８
经营活动现金流入小计１，０６７，００１，６１２．９３１６１，８４０，４７７．３１５８９，７８４，１０６．３３７８，２７８，１８０．５２
购买商品、接受劳务支付的现金２９４，４３６，９２２．３５－５７６，８２９，２９４．７１１，２７３，９１６．３１
支付给职工以及为职工支付的现金２４，８０５，８２７．６５１，３９８，０１３．６２１７，５６３，４８４．０３２，００４，６１６．９０
支付的各项税费１８５，７１１，０７８．９３２，３６５，２６５．７１５１，７１７，０５０．３８１，８９２，７１４．３０
支付其他与经营活动有关的现金５３４，０３３，９１０．９４６９，３２７，７７６．５３１２６，７４７，２５０．２７１５，３０１，６２２．７４
经营活动现金流出小计１，０３８，９８７，７３９．８７７３，０９１，０５５．８６７７２，８５７，０７９．３９２０，４７２，８７０．２５
经营活动产生的现金流量净额２８，０１３，８７３．０６８８，７４９，４２１．４５－１８３，０７２，９７３．０６５７，８０５，３１０．２７
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金３，０８６，４４０．００２，７８３，４４０．００１６，２００，０００．００
取得投资收益收到的现金１，５０４，６６９．７０１，２４０，６９３．３０
处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金净额１７０，０００．００１６０，０００．００８２，２６０．００８２，０００．００
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额５４，８７８．５２－
收到其他与投资活动有关的现金－－
投资活动现金流入小计４，８１５，９８８．２２４，１８４，１３３．３０１６，２８２，２６０．００８２，０００．００
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金６，７４２，８０５．３０３，６８５，７２３．６０２，９８８，６９１．４４１，２６３，７１１．９３
投资支付的现金２，７８３，４４０．００２，７８３，４４０．００１３，３０４，９１３．４１
质押贷款净增加额－－
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额－１３１，２１６，２７８．９０８１，４３１，２５０．００　　
支付其他与投资活动有关的现金－－　　
投资活动现金流出小计－１２１，６９０，０３３．６０８７，９００，４１３．６０１６，２９３，６０４．８５１，２６３，７１１．９３
投资活动产生的现金流量净额１２６，５０６，０２１．８２－８３，７１６，２８０．３０－１１，３４４．８５－１，１８１，７１１．９３
三、筹资活动有关的现金流量：
吸收投资收到的现金－－
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金－－
取得借款收到的现金４９０，０００，０００．００１０，０００，０００．００７３１，４２０，０００．００
收到其他与筹资活动有关的现金－－　　
筹资活动现金流入小计４９０，０００，０００．００１０，０００，０００．００７３１，４２０，０００．００－
偿还债务支付的现金２８１，６２９，７６２．００１，９００，０００．００３７１，５８０，０００．００６０，０００，０００．００
分配股利、利润或偿付利息支付的现金６８，７７６，７５６．１４５，３８０，８０２．６１４３，８３８，６９４．１２１２，９５１，８９４．７１
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润－－
支付其他与筹资活动有关的现金－－
筹资活动现金流出小计３５０，４０６，５１８．１４７，２８０，８０２．６１４１５，４１８，６９４．１２７２，９５１，８９４．７１
筹资活动产生的现金流量净额１３９，５９３，４８１．８６２，７１９，１９７．３９３１６，００１，３０５．８８－７２，９５１，８９４．７１
四、汇率变动对现金及现金等价物影响额－
五、现金及现金等价物净增加额２９４，１１３，３７６．７４７，７５２，３３８．５４１３２，９１６，９８７．９７－１６，３２８，２９６．３７
加：期初现金及现金等价物余额２３７，７４０，３１３．３４６，９５９，３３９．５２１３０，２３９，５２６．０７１９，９５１，４６４．９３
六、期末现金及现金等价物余额５３１，８５３，６９０．０８１４，７１１，６７８．０６２６３，１５６，５１４．０４３，６２３，１６８．５６

（二）利润及利润分配表

单位：人民币元

项目２００６年２００５年２００４年
一、经营活动产生的现金流量：　　　
销售商品、提供劳务收到的现金８，１９５，４６８．３４２５，０３０，４２５．６５２４，３３７，４０３．６４
收到的税费返还－　－－
收到的其他与经营活动有关的现金３７８，４７３，４３１．４８５１，３０４，２２０．２６８６，１９９，０３３．９９
现金流入小计３８６，６６８，８９９．８２７６，３３４，６４５．９１１１０，５３６，４３７．６３
购买商品、接受劳务支付的现金１，１７９，９０４．８７５，０８７，３７０．３３７，６２２，４５７．１１
支付给职工以及为职工支付的现金３，６７７，８１６．１１６，５９９，０１１．２８６，３７４，９０１．３７
支付的各项税费２，１８４，０１１．８６２，８２９，１５５．４５３，２９１，８２７．０８
支付的其他与经营活动有关的现金６０，７２１，５２６．０２１９４，８７０，３６２．１１３６，５５６，８０９．６０
现金流出小计６７，７６３，２５８．８６２０９，３８５，８９９．１７５３，８４５，９９５．１６
经营活动产生的现金流量净额３１８，９０５，６４０．９６－１３３，０５１，２５３．２６５６，６９０，４４２．４７
二、投资活动产生的现金流量：　　　
收回投资所收到的现金６０，０００，０００．００１９０，０００，０００．００－　
取得投资收益所收到的现金－　－－　
取得债券利息收入所收到的现金－　－－　
处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金净额８２，０００．００２０４，０００．００－　
收到的其他与投资活动有关的现金－－－　
现金流入小计６０，０８２，０００．００１９０，２０４，０００．００－　
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金１０，４３２，６０４．３３３，６９７，５４４．７５２，４４７，８９８．８９
投资所支付的现金２７０，４２０，０００．００１０７，０００，０００．００２３，０００，０００．００
其中：购买子公司所支付的现金－　－２３，０００，０００．００
支付的其他与投资活动有关的现金－　－－
现金流出小计２８０，８５２，６０４．３３１１０，６９７，５４４．７５２５，４４７，８９８．８９
投资活动产生的现金流量净额－２２０，７７０，６０４．３３７９，５０６，４５５．２５－２５，４４７，８９８．８９
三、筹资活动产生的现金流量：　　　
吸收投资所收到的现金－　－－
借款所收到的现金－　１７０，５００，０００．００６１，９００，０００．００
收到的其他与筹资活动有关的现金－　－　－
现金流入小计－　１７０，５００，０００．００６１，９００，０００．００
偿还债务所支付的现金９６，５００，０００．００１１８，５００，０００．００８１，４００，０００．００
分配股利或利润或偿付利息所支付的现金１４，６２７，１６２．０４１９，２０２，３３５．８６８，１３４，５７９．５２
支付的其他与筹资活动有关的现金－　－－
现金流出小计１１１，１２７，１６２．０４１３７，７０２，３３５．８６８９，５３４，５７９．５２
筹资活动产生的现金流量净额－１１１，１２７，１６２．０４３２，７９７，６６４．１４－２７，６３４，５７９．５２
四、汇率变动对现金的影响－　　
五、现金及现金等价物净增加额－１２，９９２，１２５．４１－２０，７４７，１３３．８７３，６０７，９６４．０６
补充资料
１、将净利润调节为经营活动的现金流量：　　　
净利润１４２，７８５，１９０．４０２６，８５６，７５８．５５１７０，５８４，００９．９８
加：计提的资产减值准备３，７２７，３４７．１０－１，０８７，６３９．２７１４，５４４，９６６．９４
少数股东损益－　－－
固定资产折旧９，６６６，７９４．２２１０，３２５，１２４．０７１１，２０３，３７６．１４
无形资产摊销２５７，０８６．０７２５７，２４８．０８２５７，２４８．０８
长期待摊费用摊销１０４，１６７．０４２７６，１７５．９６１５６，０９９．２５
待摊费用减少（减：增加）２５８，９０８．４０－４４，９８７．４０１，３７９．４０
预提费用增加（减：减少）－１，３０５，０００．００１，３０５，０００．００－　
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减收益）１４，３８３，４７０．５０２６９，５９４．７６－　
固定资产报废损失－　－４３２．４４
财务费用５，０１０，９２６．４０５，０５０，８０７．０５６，７２６，４３５．３５
投资损失（减收益）－１８０，８１９，６４２．８２－４４，１２５，５７２．９６－２０１，５２１，５４７．６４
递延税款贷项（减借项）－　－－
存货的减少（减增加）３２６，７３１．００－２０，４３２．０３２６３，１３８．０７
经营性应收项目的减少（减增加）－５３，４９８，３０９．６４３２，８２２，５２７．４６－２１，１９４，１３２．０７
经营性应付项目的增加（减减少）３７８，００７，９７２．２９－１６４，９３５，８５７．５３７５，６６９，０３６．５３
未确认的投资损失－　－－
其他－　－－
经营活动产生的现金流量净额３１８，９０５，６４０．９６－１３３，０５１，２５３．２６５６，６９０，４４２．４７
２、不涉及现金收支的投资和筹资活动：　　　
债务转为资本－　－－
一年内到期的可转换公司债券－　－－
融资租入固定资产－　－－
３、现金及现金等价物净增加情况　　　
现金的期末余额６，９５９，３３９．５２１９，９５１，４６４．９３４０，６９８，５９８．８０
减：现金的期初余额１９，９５１，４６４．９３４０，６９８，５９８．８０３７，０９０，６３４．７４
加：现金等价物的期末余额－　－－
减：现金等价物的期初余额－　－－
现金及现金等价物净增加额－１２，９９２，１２５．４１－２０，７４７，１３３．８７３，６０７，９６４．０６

（三）现金流量表

单位：人民币元

项目２００７年１－６月２００６年１－６月
合并母公司合并母公司
一、营业总收入７８９，７４７，３５３．９０２，４００，０００．００９５，５９３，５４４．３６５，７４１，１３０．０４
其中：营业收入７８９，７４７，３５３．９０２，４００，０００．００９５，５９３，５４４．３６５，７４１，１３０．０４
二、营业总成本５８０，６０５，３５７．１２２０，１０１，２８１．１６１０８，６８１，２８３．６４１８，３８０，８０９．６６
其中：营业成本４１０，５３８，２４７．５０－４６，０２９，６６０．４７９０２，９４３．８８
营业税金及附加６３，４９５，３９５．１３９０，０００．００５，２５２，８４８．８５３２４，１１９．６１
销售费用１８，０１７，３６２．８８３，０９８，４２０．７２１８，９７５，０４０．７２６，３４３，１３０．６９
管理费用５０，６２９，７８４．６２１０，８３４，７４２．１５２７，６９４，９２４．０８４，９５０，３２７．９５
财务费用２９，１１３，２６９．０２１，６６５，４７４．４１６，６７７，３５８．７９３，４２９，７１５．５６
资产减值损失８，８１１，２９７．９７４，４１２，６４３．８８４，０５１，４５０．７３２，４３０，５７１．９７
加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）－－　　
投资收益（损失以“－”号填列）２５８，４５３．３１６９７，９２３．７４１０，４６３，００３．０２８，１２８，１１５．９７
其中：对联营企业和合营企业的投资收益－１，１３０，７６９．９２－５４２，７６９．５６－１，２２４，８９４．０１－１，０１１，２７１．３２
汇兑收益（损失以“－”号填列）　　　　
三、营业利润（亏损以“－”号填列）２０９，４００，４５０．０９－１７，００３，３５７．４２－２，６２４，７３６．２６－４，５１１，５６３．６５
加：营业外收入１，８３０，７０８．００－３００．００　
减：营业外支出１３，７５７，７４９．５９１３，７４７，７２１．８９４６０，８６３．７９１５，７３８．３０
其中：非流动资产处置损失７，２３４，７４９．５９７，２２４，７２１．８９３０，８６３．７９１５，７３８．３０
四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）１９７，４７３，４０８．５０－３０，７５１，０７９．３１－３，０８５，３００．０５－４，５２７，３０１．９５
减：所得税费用９２，２９２，３７６．４０　５，５６０，６８５．３１－
五、净利润（净亏损以“－”号填列）１０５，１８１，０３２．１０－３０，７５１，０７９．３１－８，６４５，９８５．３６－４，５２７，３０１．９５
归属于母公司所有者的净利润１０５，９６２，１１０．２２－３０，７５１，０７９．３１－７，３４３，２８４．６４－４，５２７，３０１．９５
少数股东损益－７８１，０７８．１２－－１，３０２，７００．７２－
六、每股收益：　　　　
（一）基本每股收益０．３１　－０．０３　
（二）稀释每股收益０．３１　－０．０３　

第四节管理层讨论与分析

公司管理层围绕公司业务发展目标和盈利前景，结合最近三年经审计的相关财务会计资料和２００７年上半年未经审计的财务会计资料，对公司财务状况和经营成果进行了讨论和分析。

一、财务状况分析

（一）资产、负债的主要构成及变化分析

１、资产的主要构成及资产质量分析

本公司的资产构成主要是流动资产、长期股权投资和固定资产，同其他房地产开发企业类似，公司的流动资产占总资产的比例最大，２００４－２００６年期末公司流动资产占总资产的比例分别为８６．００％，８７．５７％和８３．９１％。其中，流动资产以存货为主，２００４－２００６年期末公司存货占流动资产比例分别为７５．５０％，６７．０３％和７４．２８％。

２、执行新会计准则的公司资产结构及分析

按照新会计准则披露的２００７年６月３０日公司资产结构如下：

单位：万元

项目２００７年６月３０日占总资产的比例２００６年１２月３１日占总资产的比例
流动资产３７８，９７１．２４８６．６８％３１３，９５４．２５８３．８６％
其中：货币资金５３，１８５．３７１２．１７％２３，７７４．０３６．３５％
交易性金融资产－－４１．８４０．０１％
应收账款１，５６１．５００．３６％１，６５９．２００．４４％
预付账款４５，５６７．２５１０．４２％３７，９１２．２１１０．１３％
其他应收款１９，７２１．１３４．５１％１７，３７４．４８４．６４％
存货２５８，９３５．９９５９．２３％２３３，１９２．４９６２．２８％
非流动资产５８，２１３．１４１３．３２％６０，４３９．５８１６．１４％
其中：长期应收款２０，０００．００４．５７％２０，０００．００５．３４％
长期股权投资１，９０７．７１０．４４％４，３８９．０４１．１７％
固定资产２４，３３０．０５５．５７％２５，５６２．６９６．８３％
无形资产２２７．５５０．０５％２２９．９４０．０６％
商誉９，８４８．０７２．２５％８，８０９．７１２．３５％
总资产４３７，１８４．３８１００％３７４，３９３．８３１００％

２００７年６月末公司的资产结构与期初相比基本保持一致，流动资产占总资产的８６．６８％，非流动资产占１３．３２％。其中：

（１）公司其他应收款净额为１９，７２１．１３万元，主要构成为西山华府项目拆迁需要代垫的购买回迁房款项１２，３００万元，主要是公司为确保西山华府项目拆迁工作顺利进行，约定拆迁户可优先购买回迁房，为确保房源稳定，公司先行垫付了回迁房的购房款。

（２）因回购江苏亿城的股权而增加存货中拟开发土地２６，８００万元；

（３）因出售、收购子公司股权导致公司合并报表范围发生变化，使长期股权投资比期初减少５６．５３％。

（４）公司有商誉９，８４８．０７万元，主要内容如下：

单位：万元

被投资单位名称年初余额本期增减本期摊销摊余金额形成原因
北京亿城房地产开发有限公司２，９５０．０７－－２，９５０．０７溢价收购
北京万城置地房地产开发有限公司２，０３８．００－－２，０３８．００溢价收购
北京阳光四季花园房地产开发有限公司５２２．８８－－５，２２．８８溢价收购
天津亿城地产有限公司２，０６９．０４－－２，０６９．０４溢价收购
深圳市道勤投资有限公司１，１２３．４２－－１，１２３．４２溢价收购
北京亿城物业管理有限公司１０６．３１－－１０６．３１溢价收购
江苏亿城地产有限公司－１，０３８．３６－１，０３８．３６溢价收购
合计８，８０９．７１１，０３８．３６－９，８４８．０７溢价收购

３、负债的主要构成及变化分析

本公司的负债构成主要是短期借款、应付账款、预收账款、其他应付款和长期借款。最近三年，由于公司业务规模的不断扩大，公司加大了对土地储备和项目开发的投资力度，相应的负债规模也不断增加，至２００６年年末，短期借款和一年内到期的长期负债占公司总负债的１６．７３％，长期借款占公司总负债的２１．６２％。

４、执行新会计准则的公司负债结构及分析

按照新会计准则披露的２００７年６月３０日公司负债结构如下：

单位：万元

资产项目２００７年６月３０日占总负债
的比例
２００６年１２月３１日占总负债
的比例
流动负债２７０，４５３．４８７８．８２％２２７，７０７．３０７８．３８％
其中：短期借款３６，２６４．９９１０．５７％３５，４５５．００１２．２０％
应付账款２５，８４６．７７７．５３％３１，９６８．４２１１％
预收账款１０１，５２９．８９２９．５９％８１，２６９．４７２７．９７％
应交税费３，３４５．９４０．９８％５，７３５．７５１．９７％
其他应付款５９，１４６．８０１７．２４％５８，９７４．６９２０．３０％
一年内到期的非流动负债４３，２９２．００１２．６２％１３，１５０．００４．５３％
长期借款７２，６８７．１３２１．１８％６２，８０２．１０２１．６２％
负债合计３４３，１４０．６１１００％２９０，５１３．２１１００％

因房地产项目销售良好，截至２００７年６月３０日公司预收账款达到１０１，５２９．８９万元，比２００６年同期增长２４．９３％。而一年内到期的非流动负债为４３，２９０万元，比２００６年同期增长２２９．２０％，系本期一年内到期的长期借款增加所致。

（二）偿债能力分析

项目２００６年１２月３１日２００５年１２月３１日２００４年１２月３１日
流动比率１．３８１．５７１．７２
速动比率０．３５０．５２０．４２
资产负债率（母公司）３５．５５％２０．２３％２９．６５％
资产负债率（合并）７７．６５％７０．９５％６４．００％
利息保障倍数１１．６４５．９４１５．７３

公司最近三年的流动比率均大于１，但由于近两年业务规模扩大，为了项目开发的资金需求，公司大幅增加长短期负债，尤其是２００６年末的总体负债同比增加了６６．５２％，其中，短期负债同比增加了６５．５８％，导致２００６年末公司的流动比率和速动比率有所下降。

由于本公司房地产业务主要是通过下属子公司具体实施，因此合并资产负债率更能反映公司的实际负债水平，截至２００６年１２月３１日，公司合并口径的资产负债率达到７７．６５％。公司资产负债率较高主要是由于：（１）房地产行业是资金密集型行业，对资金的需求量很大，而公司目前资本规模相对较小；（２）２００５年以来公司投资开发的项目较多，业务规模增长较快，导致近三年资产负债率呈现明显的上升趋势。

考虑到公司万城华府二期、三期已于２００６年内竣工结算、亿城天筑和天津亿城山水颐园等项目已开始预售并将陆续竣工结算，且各项目的销售状况良好，同时公司的利息保障倍数也保持在合理水平，管理层认为公司的整体偿债风险仍处于可控水平。本次发行将提高公司的资本规模并有效降低资产负债率水平，有利于公司的财务稳健和可持续发展。

（三）资产周转能力分析

单位：次／年

项目２００６年度２００５年度２００４年度
资产周转率０．４５０．３０１．０２
存货周转率０．４９０．３６１．２９
应收账款周转率８０．６１１５．９６４８．７８

受行业特点的影响，房地产企业的资产周转率和存货周转率普遍较低。２００４年由于公司多个项目竣工结算，销售收入大幅增加，存货相应减少，使得２００４年公司的资产周转率、存货周转率均处于较高水平。２００５年由于公司在建项目较多而结算项目较少，公司主营业务收入同比下降了７１．６２％，导致存货周转率、应收账款周转率和资产周转率明显降低。随着万城华府二期、三期的竣工结算，公司２００６年的主营业务收入较２００５年大幅增长，使得公司的应收账款周转率大幅提升，资产周转率和存货周转率指标也出现上升。

（四）公司最近一期末未持有金额较大的交易性金融资产、可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资。

二、盈利能力分析

项目２００６年度２００５年度２００４年度
房地产业务毛利率３４．０８％２３．９１％１５．９８％
公司主营业务综合毛利率３４．４２％２６．６０％１７．１８％
全面摊薄净资产收益率１７．３８％４．６７％２３．９６％
全面摊薄每股收益（元）０．４６０．１１０．５７

公司主营业务收入以房地产开发业务收入为主，因而房地产业务的毛利率水平直接影响公司的综合毛利率。最近三年来房地产业务毛利率呈现上升趋势，由２００４年的１５．９８％逐渐攀升至２００６年的３４．０８％，同期公司主营业务毛利率也从１７．１８％提高到３４．４２％。房地产业务毛利率提升一是公司专业制造和成本控制能力不断提高；二是以万城华府项目为代表的高端住宅类产品从２００５年开始陆续竣工结算，有效提升了公司的利润水平。由于万城华府二期、三期在２００７年上半年继续销售，公司房地产业务毛利率达到４８．１０％，综合毛利率水平也提高到４８．０２％。

２００５年公司净资产收益率和每股收益等指标下降，主要是受多个项目处于前期开发阶段、当年竣工结算项目减少所导致的主营业务收入和净利润大幅下降的影响。２００６年受万城华府二期、三期竣工结算及房屋销售价格上涨的影响，上述指标又大幅提升。在执行新会计准则后，２００７年上半年归属于公司普通股股东的全面摊薄净资产收益率达到１１．４３％，归属于公司普通股股东的基本每股收益为０．３１元。

三、现金流量分析

单位：万元

项目２００６年２００５年２００４年
经营活动产生的现金流量净额－３１，５２５．１５－４７６．９２１３，３３２．７７
其中：销售商品、提供劳务收到现金１２３，９７９．７２１３０，９５９．５７１２３，７６７．６９
购买商品、接受劳务支付现金１４９，４１０．９７１３９，９４６．７６８５，９４８．８４
投资活动产生的现金流量净额－３１，９８９．０３－６，１０８．２７－５，２２４．３０
筹资活动产生的现金流量净额７４，２６４．２５４８．４８－８，３０６．９８
现金及现金等价物净增加额１０，７５０．０８－６，５３６．７１－１９８．０３
每股经营活动产生的现金流量净额（元）－１．１１－０．０２０．４７

２００５年以来，公司为提高可持续发展能力，有计划地增加了土地储备，扩大了业务规模，导致公司最近两年经营活动产生的现金流量净额均为负数，其中２００６年产生的负数金额较大，系公司进一步加大对已获取项目的投入，特别是对西山华府的前期投入，尚未产生销售回款所致。从现金流入情况看，近三年公司销售商品、提供劳务收到的现金相差不大，显示项目的资金回笼保持在较为稳定的水平。

最近三年，公司投资活动产生的现金流量净额均为负数，主要是公司根据房地产业务需要所进行的对外投资所致，包括对公司子公司的股权和债权投资以及与其他公司合作开发房地产项目。

筹资活动现金流与公司的房地产业务的发展状况相匹配。２００４年由于公司经营活动产生的现金流较高，为了节省财务费用，公司偿还了较多的银行借款，使得公司总体资金供求基本保持平衡。近两年，尤其是２００６年，由于公司业务规模的扩大，购买土地和开发已获取项目的资金需求相应增加，公司通过多元化融资渠道加大了向金融机构的借款使得筹资活动产生的现金流入大幅增加。

四、公司管理层对未来发展前景的分析

公司自介入房地产开发行业以来，通过尝试不同类型的房地产项目，不断积累房地产开发经验，业务规模不断扩大，自身实力逐步增强，成为一家跨环渤海和长三角地区经营、以住宅为主导开发产品的新兴房地产上市公司。从２００３年第一个房地产项目竣工到２００６年年底，公司已完工项目建筑面积累计达到８６．９５万平方米，年均完工面积约２２万平方米。截至２００７年６月３０日，除收购或合作开发项目外，公司在建及拟开发项目规划建筑面积达到９２．２１万平方米，其中北京４６．５１万平方米，天津１１．１万平方米，苏州３４．６万平方米，以公司现有开发能力，在不考虑合作项目的情况下，仍可满足未来三年的项目开发需求。在宏观经济环境不发生重大变化的情况下，公司房地产业务发展和经营业绩仍将保持相对稳健的增长趋势。

近年来宏观调控力度的增强，市场进入规模壁垒的快速提高，行业内竞争的逐步加剧，都对房地产企业的经营管理能力提出了更高的要求。公司设立了“总部—区域公司—项目公司”三级管理架构，均衡处理“规模、利润率、周转率与风险”四大要素的关系，虽然近三年来公司业务收入和利润存在一定的波动，但房地产业务毛利率却呈现显著上升趋势，由２００４年的１５．９８％攀升至２００６年的３４．０８％，２００７年上半年又达到４８．１０％。

但作为新兴的房地产企业，公司正处于成长期，与万科、保利等大型房地产上市公司相比，公司的资本和资产规模较小，主要通过债权融资导致公司的资产负债率水平偏高，２００６年底为７７．６５％，２００７年６月末达到７８．４９％，在一定程度上制约了公司的快速发展。由于土地资源的稀缺性和不可再生性，取得区位较好、有增值潜力的土地储备需要具备一定的实力，并且项目用地拆迁安置的标准也越来越高，可能会提高公司获取土地储备的成本。因此，要完成现有项目的建设和获取新的土地储备，需要相应的资金投入来做支撑，除公司自有资金和银行贷款外，还需要有效利用资本市场及其他多种融资渠道来满足公司未来持续发展的资金需求。

公司将致力于在可承受风险水平上实现快速增长，近期发展目标是力争用３－５年左右的时间，使公司从中等规模、区域性的房地产公司发展成为具有全国形象、在局部有突出优势的专业化房地产上市公司。为此，公司已经对房地产专业相应资源进行全面整合，进一步完善内部的管理体制建设，以应对区域化、全国化、不断创新的专业运营模式，为未来发展成为专业化地产集团奠定基础。

第五节本次募集资金运用

一、本次募集资金用途及运用计划

本次募集资金总额预计约为１２亿元，用于开发西山华府项目及补充公司流动资金。其中，拟投入募集资金约人民币１０亿元用于建设西山华府项目；剩余募集资金约人民币２亿元用于补充公司流动资金。

项目名称项目总投资
（亿元）
已完成投资
（亿元）
尚需投资
（亿元）
募集资金投资（亿元）募集资金占总投资的比例
西山华府２７．９４１０．９６１６．９８１０．００３５．７９％
补充流动资金－－－２．００－

本次发行实际募集资金与拟投资项目所需资金相比，如有剩余将用于补充流动资金，如有缺口则实际募集资金按前述顺序依次进行投资，不足部分通过其他方式解决。

二、本次募集资金投资项目的情况

（一）西山华府

１、项目背景

西山华府项目原名西北旺项目、竹园项目，系公司于２００５年由北京海开房地产股份有限公司转让取得。项目转让前地块为生地，目前公司已基本完成该地块的拆迁工作。由于公司开发的高品质、低密度项目万城华府受到市场高度认同，且西山华府的区位、基础条件、客户群体与万城华府项目相似，公司计划将西山华府确定为华府系列品牌延展的核心项目。

２、地理位置及现状

项目位于北京市西北五环外京密引水渠、百望山以东，北至马连洼北路，西至马连洼西街（规划中），南至马连洼南路（规划中），东至现状居民楼。

项目紧邻马连洼北路，距离圆明园西路及农大南路１公里左右，东距城铁上地站５公里，可以快捷地到达上地、中关村两个交通中转站。

３、资格文件

该项目审定设计方案优化调整的申请已经获得北京市规划委员会复函（２００７规复函字０２０８号）批准，并取得了以下资格文件：

序号资格文件许可证及权属证明编号
１建设用地规划许可证２００７规地字００１７号
２建设工程规划许可证（２００７）规（海）建字００３８号、２００７规（海）建字０２１６号、２００７规（海）建字０２２４号
３全部五份国有土地使用权证京海国用（２００６转）第３８９０号、京海国用（２００６转）第３８８１号、京海国用（２００６转）第３８８２号、京海国用（２００６转）第３８８３号、京海国用（２００６转）第３８８４号
４建筑工程施工许可证［２００７］施建字０５０５号、［２００７］施建字１５００号
５房屋拆迁许可证京海拆许字（２００５）第０２３９号

４、项目规划情况

西山华府用地面积１８．７５万平方米，规划总建筑面积３７．７４万平方米，容积率１．５２。物业规划以多层、小高层为主，纯生态人文居住设计。

５、项目经营方式

西山华府将由公司全资子公司亿城山水负责开发建设。亿城山水成立于１９９９年１０月，注册资本为人民币１０，０００万元，法定代表人为鄂俊宇，注册地址为北京市密云县科技路甲１８号２号楼１单元１０１号。亿城山水拥有北京建委颁发的《房地产开发企业暂定资质证书》。截至２００６年１２月３１日，亿城山水总资产９８，４１５．２２万元，净资产１０，０１４．２４万元。

６、项目开发计划

西山华府分２期开发：一期计划于２００７年８月开工，２００８年１２月竣工；二期计划于２００７年１１月开工，２００９年６月竣工。

７、项目的投资情况

公司预计项目总投资约为２７９，３５７万元，其中土地成本约为１１８，８６５万元，前期工程费约为４，４６５万元，工程及配套成本约为９８，２４３万元，开发间接费约为１５，４７７万元，期间费用及税费约为４２，３０８万元。

８、项目的资金安排

截至２００７年３月底，项目已投入约９４，３８３万元；到６月３０日投入资金达到１０９，５７８万元，主要用于支付土地转让价款、拆迁等费用。本次募集资金中的１０亿元将用于项目的开发建设，不足部分公司将根据项目的实际需求，以自筹资金投入。

９、项目经济效益分析

（１）假设销售均价１２，８００元／平方米，预计实现销售收入为３６２，６６８万元。

（２）静态效益评价

经济指标金额（万元）
一、销售收入３６２，６６８
二、总投资２７９，３５７
三、毛利润１２５，６１９
毛利率３５％
四、税前利润８３，３１２
五、税后利润６２，４８４
销售净利率１７％
六、总投资回报率２２％

（３）动态效益评价

税前财务内部收益率２２％
税前财务净现值（万元）５０，５０３
税前回收期（年）２．９３
税后财务内部收益率１７％
税后财务净现值（万元）３４，１７１
税后回收期（年）３．０１

说明：假设折现率为６％。

１０、西山华府项目的发展前景

（１）北京市经济发展状况

２００６年北京国内生产总值达到了７，７２０亿元，按可比价格计算，较２００５年增长约１２％。由于２００８年奥运会对北京经济的拉动作用，预计２００７－２００９年，北京国内生产总值的年均增长速度为１０％左右。北京市国内生产总值以及人均国内生产总值的持续快速增长，将对北京的商业消费及房地产需求将起到了巨大的推动作用。

（２）项目所处区域市场发展状况

项目所在地属于百望板块，百望板块位于京西北上风上水位置，属于北京城市未来规划发展的“西部生态带”的组成部分。京密引水渠流过百望山，周边环绕圆明园、颐和园、香山等皇家园林和名胜古迹，坐拥丰富的自然山水景观资源，堪称京城最宜居的区域之一。

目前区域内住宅价格呈上升趋势，尤其是西山附近，绝大部分楼盘已进入尾盘销售，近期内基本没有新开盘的普通商品房，因此，短期内该区域将面临住宅供给不足的局面，而且随着区域内配套设施的进一步完善，区域内的商品房市场看好。

良好的自然条件、优越的人文环境、完善的配套设施以及纯生态的规划设计必将使该项目具有良好的开发前景。

（二）补充流动资金

随着近年来土地取得成本的不断增加，以及在土地“招拍挂”政策下土地价款支付周期的缩短，都进一步增加了房地产公司对流动资金的要求。在这种情况下，公司为保证房地产业务的持续经营和发展，除了自身利润积累以外，也需要通过资本市场融资增加前期资金投入以开拓新的项目。同时，为保证公司现有项目及未来获得的新项目的顺利运转，加大开发、建设和销售力度，也需要更多流动资金用于这些项目的经营管理、市场营销和必要的开发配套工作。为此，公司计划将本次募集资金中的２亿元用于补充公司流动资金。

本公司已根据《公司法》、《证券法》、《上市公司证券发行管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》等法律、法规和规范性文件的规定并结合公司实际情况，制定了《募集资金管理办法》，对募集资金的存储、使用及其管理和监督做了明确规定。

本公司将严格遵守《募集资金管理办法》，在本次发行募集资金到位后，上述用于补充流动资金的２亿元将存放于募集资金专户，仅限于与主营业务相关的生产经营使用，不会通过直接或间接的安排用于新股配售、申购，或用于股票及其衍生品种、可转换公司债券等的交易。

资金支出将严格履行审批手续，在董事会授权范围内均需由资金使用部门提出资金使用计划，经该部门主管领导签字后，财务部经办人员审核、财务负责人及总经理审批后，方可予以付款；超过董事会授权范围的，应报董事会审批。在支付款项时做到付款金额、付款时间、付款方式、付款对象合理、合法，并提供相应的依据性材料供备案查询。

本公司还将按照《募集资金管理办法》的要求，对募集资金的使用情况进行管理和监督，确保募集资金的安全和有效利用，并根据上市公司信息披露的要求，对投资项目的实施和募集资金的使用情况及时予以披露。

第六节备查文件

一、备查文件

（一）招股意向书全文；

（二）发行人最近三年的财务报告及审计报告及最近一期财务报告；

（三）保荐人出具的发行保荐书；

（四）法律意见书和律师工作报告；

（五）注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；

（六）中国证监会核准本次发行的文件。

二、查阅时间

工作日上午９：００－１１：３０，下午１３：３０－１６：００。

三、查阅网站

巨潮资讯网址：ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ

亿城股份互联网网址：ｗｗｗ．ｙｅｌａｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ

四、查阅地点

地址：北京市海淀区长春桥路１１号万柳亿城中心Ａ座１７层

联系人：孙福君

电话：０１０－５８８１６８８５

传真：０１０－５８８１６６６６

亿城集团股份有限公司

2007年11月7日

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