大盘跌破关键支撑位

　　周四大盘早市大幅低开42点，低开低走，全天震荡下行，沪指跌破前期低点5462点关口，最低至5328点，跌破60日均线，对市场信心打击较大，调整的态势明显。盘中虽曾有一定力度的反弹，但未将低开缺口回补。两市成交量周四处于萎缩状态，沪深两市成交量为1287亿元，低位承接盘明显不足。沪市全天上涨家数仅有72家，而下跌家数达到764家，深市上涨家数为45家，而下跌家数达到609家，两市下跌家数远多于上涨家数，收盘以大阴线报收，空方有较大优势。沪深两市均双双跌破重要的技术支撑位，向下突破的特征较为明显，但是从中长线角度看，大跌之后，蓝筹股将仍是行情企稳的重要品种。

　　权重股成为下跌重灾区

　　盘面上，热点较为散乱，并未出现明显的热点板块，宜宾纸业、马龙产业、华侨城出现在涨幅榜前列，但可操作性不强。部分科技股烽火通信、歌华有线、华胜天成、东方电子等也出现一定的超跌反弹走势。周四第一权重股中国石油大幅调整，尚未走稳，而中国联通、中国石化、宝钢股份、中国神华、中国铝业、大秦铁路等也跟随调整，拖累大盘。银行板块也未能延续周三的上涨态势，工商银行、中国银行、深发展、招商银行、民生银行等银行股也出现小幅回落，尽管人民币继续升值，但房地产股票也未能幸免。中国人寿、中国平安已连续多日下跌，未来出现大幅反弹还有待时日。航空板块中国国航、南方航空、海南航空、上海航空等航空股也受制于油价上涨拖累股价继续大幅调整。部分ST股票如ST天龙、*ST金花、*ST潜药等出现在涨幅前列。从盘中来看，虽然有部分ST股票在市场大跌时出现跷跷板效应，但市场并未形成可操作性强的热点。而权重股的大幅破位调整成为引领指数调整的重要推动力。

　　短期市场仍不容乐观

　　相关报道显示，10月份以来共30只基金宣布暂停申购。而自11月份以来则有7只基金宣布暂停申购。中石油发行上市、大小非解禁以及存款准备金率上调等对资金面的影响开始显现。

　　此外，连续下跌挫伤市场的积极性，市场观望情绪浓厚，目前市场的多空分歧越来越大，盘面明显可以看出整个市场人气不足，减仓观望的情绪正在蔓延。而近期几次反弹缺乏量能配合表明投资者信心尚未恢复。

　　从上市公司估值水平来看，目前整个市场高估状态依然较为明显。动态市盈率水平、市净率水平等均处于高位。而从周边市场走势来看，港股的连续调整也给投资者信心以较大冲击，尤其是A+H股公司在香港市场的调整会影响A股市场的表现。A股对于H股的明显溢价也影响投资者短期参与A股的热心，加上获利盘的兑现需要有逐步实现的过程，预期短期市场仍将维持弱势。

　　关注中国石油的表现

　　由于作为未来A股市场的第一权重股的中国石油尚未完全走稳，其地位让大部分机构投资者必须配置，其挤出效应产生的资金分流仍将延续。未来港股直通车、股指期货的推出等不确定因素预期增强，短期防范投资风险仍是考虑的主要问题。但宏观经济持续向好，人民币汇率再创汇改以来新高，流动性充裕的特征继续存在。因此在目前点位附近多空分歧依然较大，短线出现大幅震荡的可能性依然存在，防御性的操作策略有望成为首选。而大部分蓝筹股仍然是市场稳定的重要品种。操作上建议投资者关注中国石油的表现，预计中国石油成功止跌走稳后，大盘也将见底回升，中国石油将在很长一段时间内作为市场人气指标股。同时关注以沪深300指数为代表的蓝筹股，短期总体建议减持缺乏投资价值的品种，适当关注一些业绩突出，成长性明确的优质个股，在中国石油未走稳前参与抢反弹仍需谨慎。