从历史经验看，每当场内外所有参与者的目光都聚焦到某只股票上时，往往最终会把喜剧酿成悲剧，本次世界总市值跃居第一的中国石油也没能例外。其在上市后不但重演了历史上中国石化和中国银行等大盘股高开低走的一幕，而且因其首日吸引了占沪市总成交金额44.5%即699.9亿元资金参与后，直接导致其它大盘股在资金面上产生了明显的挤出效应，使市场只得下跌寻底。而对于投资者最关心的中国石油何时何地能止跌企稳，可以通过同样在本轮大牛市调整期上市的中国银行和中国人寿身上寻找答案。统计显示，在经历了33个和24个交易日后，其最低价较上市首日的最高价分别下跌了20.49%和21.83%，而中国石油自最高的48.62元下跌以来最大跌幅为24.59%。考虑到机构之前的上市预测均值在37元一线及国际原油价格向每桶100美元迈进，中石油因拥有巨大的原油储量，将能够从油价的长期上涨中受益等背景，可以预计37元附近基本上已进入机构建仓的目标区间。另外，中国石油即将于11月19日计入各成份指数，这必将引发指数基金历史上最大规模的换股调整工作，按中石油占各成份指数的权重比例，约有50亿元左右的资金将在19日前后流入。因此占沪综指1/4权重的中国石油，本周有望逐步带动指数企稳反弹。
对于当前的市场，由于大部分个股早已跌至4000点以下的价位，原因在于该类上市公司所公布的第三季度季报普遍低于市场的预期，市场上开始出现对大部分上市公司持续盈利能力的怀疑，由此导致基金重新采用防御性的投资策略。但在人民币加速升值和股指期货时间表有望在11月明朗的背景下，以金融地产为代表的指标股板块下跌空间比较有限，这从本次调整中以工商银行和万科等的表现可以看出，因此普遍担心的指数是否将进入为期3个月以上中级调整并不成立。随着出海风险乍现，QDII基金纷纷跌破面值、海外市场资金开始重新流入新兴资本市场等消息逐步传来，根据巴西和印度市场2006和2007年的两次大调整都是5周左右，本周市场经过上周风险的集中释放后有望探底反弹。(江帆)