央行宣布年内第九次上调存款准备金率后的首个交易日，昨上证国债指数不跌反涨 张大伟 制图

　　央行年内第九次上调存款准备金率，市场流动性将再次被快速回收，但在消息公布之后的首个交易日，债券市场一如此前几次存款准备金率上调时的表现，维持盘整态势。市场人士指出，随着外贸顺差继续保持快速增长以及年底大量央票的到期，预计央行仍会运用诸如加大公开市场操作力度、上调存款准备金率等方式缓解流动性过剩的严峻形势。

　　因本次上调存款准备金率，1900亿元银行体系的资金将被冻结，对于目前价格正处于较高平台的资金市场来说无疑是雪上加霜。但从消息宣布之后首个交易日的市场表现来看，投资者并未做出太大反应，而是平淡度过。

　　昨日，上证国债指数不跌反涨，开盘于110.07点，收盘于110.15点，当日涨幅为0.10%。并且当日有成交的30只国债中也是涨多跌少，总成交金额达3.4262亿元，比上周五有所增加。银行间债市的表现与交易所则有所不同，中债总指数从前一交易日的112.7564下跌到了112.6918，但其中跌幅明显的主要集中在中期和短期品种，10年期以上的长期品种则显示出较强的抗跌性。

　　央行在通知中指出，存款准备金率的上调是为了“加强银行体系流动性管理”和“抑制货币信贷过快增长”，但是有交易员认为，央行政策的着眼点更多地是放在压缩银行贷款上，银行进行固定收益品种投资的资金规模并没有受到明显影响，存款准备金率的上缴对债市的冲击也便被部分化解。

　　与此同时，本次存款准备金率上调的执行日是11月26日，本月除中国中铁外，没有大盘股发行影响资金面变化，而11月26日又恰好是中铁申购资金的解冻日，因此预计不会给银行资金头寸管理带来太大难度。