十月：多数个股与指数繁荣相背离

　　编者按：随着证券市场的快速发展，指数化投资的优势正逐步显现，并日益受到投资者关注，目前沪深两市指数化投资基金的规模已超过1000亿元。中证指数公司是由上证所和深交所共同出资发起设立的一家专业从事证券指数及指数衍生产品开发服务的公司，目的是整合沪深交易所现有指数资源，编制在全国乃至海外市场具有影响力的全市场统一指数，为股指期货等金融衍生品提供标的指数。在股指期货的脚步渐行渐近之际，上海证券报和中证指数公司携手合作，共同打造“中证指数月报”，从现在开始每月一期，希望对投资者有所裨益。

　　⊙本报记者 许少业

　　

　　10月份A股市场再创新高，股指在大盘权重股的拉动下，成功攀越6000点。然而与股指繁荣相背离的是，众多个股经历了持续下跌调整的痛苦过程，股价泡沫受到有效挤压。虽然上证综指10月份涨幅达7.25%，沪深300指数月涨幅达1.93%，但从个股表现来看，股价“二八”分化现象严重，许多个股的月跌幅不亚于上半年“5·30”调整带来的影响。

　　

　　“二八”特征极为突出

　　从规模指数表现看，10月份A股结构性调整的特点更加明显，市场分化进一步加剧。在权重股引领下，大盘指数中证100指数上涨5.57%。而中盘指数中证200和小盘指数中证500指数则表现疲弱，呈震荡下跌态势，分别下跌了5.15%和10.49%。中证800指数的800只样本中，133家出现上涨，652家下跌，15家持平，上涨股票与下跌股票数量之比恰为2:8。若从全市场看，上涨股票不足两成，“二八”特征极为突出。结构性的巨大反差，使得投资核心蓝筹股票是10月份获利的唯一途径。

　　从规模指数样本成交情况看，市场成交也主要集中在大盘股上，中小盘股流动性明显下降。

　　金融、地产仍是主角

　　行业表现上，在油价不断攀高，中国石油上市及成品油提价的刺激下，中国石化为主导的能源板块继续强势上涨，沪深300能源指数涨幅达到15.38%%，在所有沪深300行业指数中涨幅第一。而9月份表现震荡的金融地产类股本月再次成为市场的主导力量，工商银行涨幅达到32.22%，交通银行涨幅也接近30%，万科、海通证券、中国银行、招商银行等也都表现不俗，沪深300金融地产指数涨幅达到14.27%，成为10月份市场中最为靓丽的风景。另外，在蓝筹股的带动下，电信业务、主要消费等行业指数也都分别上涨了9.28%与8.09%。但可选消费、信息技术等行业则出现了较大幅度的下跌。此外，原材料行业公司3季报虽然依然靓丽，但环比却小幅下降，再加上资源税改革，沪深300原材料行业指数在10月份出现小幅下跌，跌幅2.98%。

　　从对沪深300指数的贡献度看，金融地产行业的贡献度达到了93.15%，是影响沪深300指数表现的主导力量，能源行业的贡献度也达到31.44%，可选消费与原材料行业的贡献度则分别是-15.74%与-10.34%。（报告数据详见A7）