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近期，基本金属期货市场的空头气氛异常浓重。过去的利好因素，如美元走软、原油黄金价格的不断走高，都未能对金属起到任何推动作用。相反，对于美国次级债因素将会带动全球经济走弱的担忧，成为此轮金属暴跌的主导力量。“目前，市场普遍担忧的是，中国以及其他发展中国家的经济可能无法摆脱美国次级债风波的拖累。”UBS经济学家Robin Bhar在上海对记者说道。
昨日，国内主要的金属品种继续承压。沪期铜在继前一交易日跌停（4％）后，昨日主力0801合约在盘中也一度跌穿59000元/吨，最终收于59270元/吨，下跌了1070元，跌幅达到了1.77%。沪期锌的跌势更为猛烈，截至昨日已连续2日出现跌停板，且不断创出该品种上市以来的历史新低。主力0801合约收于21185元/吨，下跌了885元。
在国际市场上，基本金属也跌势一片。截至本周一，伦期铜已经跌至11周新低，即自今年8月20日以来的新低，且在收盘时跌破重要关口7000美元/吨。不仅如此，伦期铜价格自11月6日开始，每日的跌幅均超过1％。昨日，截至记者发稿时，伦期铜稍微出现了小幅反弹，收于7000美元/吨。伦期锌的走势也紧随期铜，本周一已创出本年新低，最低跌至2592美元/吨。
“基本金属的走势已经成为了全球经济的‘晴雨表’（bellwether）。”JP Morgan分析师Michael Jansen说道。UBS的Robin Bhar则对此“晴雨表”作出了进一步解释，预计美国经济速度的放缓将会导致该国对铜需求明年下降10％，同时美国需求的下降将会影响到日本和欧洲市场。而作为全球金属消费大国中国来说，预计明年对铜需求的增长率最高为5％。“从目前状况来看，中国对金属的消费增长只能抵消除美国以外地区的减弱。”
中国五矿有色股份公司铜业务部副总经理也预测，当美国和欧洲这些中国的主要出口国的经济下降后，势必导致明年一些以铜为原材料商品出口的下滑，明年中国对铜和其他金属的需求也将面临挑战。中国四季度的铜需求就已经非常疲软。
UBS同时将明年全球经济增长的预期下调至4.3%（预计今年增长率为4.8%）。“全球经济的减退直接导致全球对基本金属需求的大幅下降。”UBS分析师John Reade说道。金属咨询机构CRU的分析师Allan Trench则通过数据检测分析认为，从供给方面看，近期基本金属的供给变化不大，但令人遗憾的是，在过去的4至6周中，需求却出现了相对的减弱。昨日LME铜库存再次增加1675吨，至177875吨，较7月时的库存量增加了80％。锌库存为8.3万吨，较10月初增加了33％。又有传言称，明年1月中国可能取消0号锌出口退税，且可能征收5％至10％出口关税，国内现货锌的供给过剩格局在所难免，这给国内锌价带来更大的压力。
“大部分投资者正通过做空金属市场来对全球经济可能出现的衰退做出反应。”JP Morgan分析师Michael Jansen说道。CFTC最新数据统计显示，上周Comex期铜的总空头头寸在此出现小幅增加1400手，导致基金净空头寸增加至3100手。基本金属市场已经被较为浓重的空头气氛所笼罩。