华业地产(600240)进入高速增长通道
2007年11月15日 来源:上海证券报 作者:
|
进入高速增长通道
●公司原控股股东“华业发展”以打造住宅精品著称,拥有22年房地产开发的历史,3年前借壳“仕奇股份”后已将旗下房地产业务、开发团队、品牌全部注入公司,注册地迁往北京。
●公司竞争优势突出、战略布局合理。已顺利嫁接华业发展的资源、团队和品牌,形成一套抵御市场风险的科学经营模式,正从单一项目开发商转向专业精品住宅开发商。其“品质地产”、“价值地产”的经营理念、日臻完善的公司治理、即将出台的股权激励、清晰的发展战略正越来越吸引机构投资者。
从2006年始,“华业地产”进入了5年高速增长的通道,2007年的业绩将主要来自“华业国际公寓写字楼”的结算。未来三年的高速增长将来自于北京、长春、深圳的三个"玫瑰"系列精品住宅项目的开发,预计将带来20亿元净利润。
预计今、明两年公司将快速完成未来5年所需的廉价项目储备,战略布局以京津唐地区为主,南北地区均衡,先期储备将达到建筑面积168万平米。
●预计增发摊薄后2007-2009年EPS将分别达到0.41元、1.28元和2.59元,3年净利润年复合增长率超过100%,未来这种高速增长还将持续。给予公司未来12个月30倍的PE,18个月20倍的PE,未来12-18个月的合理估值为38-51元。给予“强烈推荐”的评级。
(中投证券)