进入高速增长通道

　　●公司原控股股东“华业发展”以打造住宅精品著称，拥有22年房地产开发的历史，3年前借壳“仕奇股份”后已将旗下房地产业务、开发团队、品牌全部注入公司，注册地迁往北京。

　　●公司竞争优势突出、战略布局合理。已顺利嫁接华业发展的资源、团队和品牌，形成一套抵御市场风险的科学经营模式，正从单一项目开发商转向专业精品住宅开发商。其“品质地产”、“价值地产”的经营理念、日臻完善的公司治理、即将出台的股权激励、清晰的发展战略正越来越吸引机构投资者。

　　从2006年始，“华业地产”进入了5年高速增长的通道，2007年的业绩将主要来自“华业国际公寓写字楼”的结算。未来三年的高速增长将来自于北京、长春、深圳的三个"玫瑰"系列精品住宅项目的开发，预计将带来20亿元净利润。

　　预计今、明两年公司将快速完成未来5年所需的廉价项目储备，战略布局以京津唐地区为主，南北地区均衡，先期储备将达到建筑面积168万平米。

　　●预计增发摊薄后2007-2009年EPS将分别达到0.41元、1.28元和2.59元，3年净利润年复合增长率超过100%，未来这种高速增长还将持续。给予公司未来12个月30倍的PE，18个月20倍的PE，未来12-18个月的合理估值为38-51元。给予“强烈推荐”的评级。

　　(中投证券)