三季报披露以后，机构对上市公司的盈利预测也会酌情调整，部分公司由于三季报业绩低于预期而被机构大幅调低全年盈利预测。目前的市况下，对于这类低于预期的品种应该保持警惕。

　　前三季，上市公司整体盈利仍然保持高速增长。根据Wind统计，截至10月31日，沪深两市共有1522家上市公司披露2007年第三季度业绩。这些上市公司2007年前三季度加权平均每股收益、加权平均每股净资产、加权平均净资产收益率分别为0.289元、2.56元和11.31%，与去年同期的0.195元、2.42元和8.05%相比，变化幅度分别为48.21%、5.79%和40.50%，整体业绩比去年同期出现较大幅度增长。

　　但是整体增长之下，仍然有不少个股业绩增长低于市场预期，上海朝阳永续公司做了相关统计，通过比较上市公司三季报披露前一个月和一周后净利润预测数据变化，可以发现，三季报披露后，有75家公司的2007年一致预期净利润被较大幅度调低，其中一汽轿车报表前后的变化率最大，报表披露前市场一致预期2007年净利润135465万元，而三季报公布后一周内，行业研究员对其全年利润进行的重新预测值仅为66433万元，业绩预测值减少50％以上。

　　宝钢股份作为市场老牌大盘蓝筹股是75家公司中被机构关注最多的公司，3个月内共有22家机构对公司盈利进行了预测。三季度公司虽然销量增加，但是销售额同比增速有所下降。由于公司产品结构以板材为主，而7月份板材价格出现较大跌幅，导致公司产品销售均价下跌，收入受到影响；同时铁矿石涨价等因素导致公司成本上升，毛利率下降，从而使利润出现大幅下滑。三季度实现利润总额仅为37 亿元，较去年同期下降了43.9％。公司业绩公布后行业研究员纷纷下调年度盈利预测，年度预测净利润被调低8.59％。二级市场该股三季报披露后股价也是持续下跌。

　　从75家全年一致预期净利润被调低的公司行业属性看，原材料公司所占比重最大，多达19家，其中有色金属公司中国铝业、驰宏锌锗、株冶集团、铜陵有色、宏达股份、西部矿业和贵研铂业均榜上有名。有色金属行业个股是三季度涨幅最大的板块之一，但是随着季报的披露完毕，因相关公司业绩提升并没有达到研究员预测值，估值相继被调低。对应A股市场有色板块也成为机构减持的主要品种，7家公司中仅有2家跑赢沪深300指数。75家公司中，有6家汽车与汽车零部件行业公司，其中一汽轿车、一汽夏利和长安汽车报表披露后一致预期净利润均被调低10％以上。

　　75家业绩低于预期公司一览

                                         

                             关注                                                                     变化率                                                

                             机构数                                                                                                                            

                                                             

                                                     平均值                 平均值                                                                    

                                 

                                   

                                   

                                

                                 

                                  

                                  

                                  

                                   

                                  

                                 

                                  

                                  

                                  

                                   

                                  

                                  

                                  

                                  

                            

                                 

                                 

                                   

                                  

                                   

                                  

                                  

                                 

                                  

                         

                         

                                  

                                  

                                   

                                 

                                 

                                  

                                   

                                   

序号	代码	名称	3月内	2007年一致预期净利润(万元)	报表前后	2007年预期值	所属行业
报表前1月	报表后1周	EPS	P/E	PE/G
1	000800	一汽轿车	8	135465.73	66433.30	-50.96%	0.361	51.76	1.217	汽车与汽车零部件
2	600636	三爱富	4	16649.93	9545.65	-42.67%	0.345	25.391	9.702	原材料
3	600458	时代新材	5	5236.38	3972.02	-24.15%	0.196	76.287	0.83	资本货物
4	000539	粤电力A	12	117079.36	90381.40	-22.80%	0.333	45.306	1.541	公用事业
5	600825	新华传媒	10	17480.80	13577.27	-22.33%	0.469	88.938	0.262	媒体
6	002025	航天电器	4	14170.58	11078.07	-21.82%	0.58	37.201	-25.233	技术硬件与设备
7	600266	北京城建	4	39615.68	31394.04	-20.75%	0.433	66.578	0.34	房地产
8	000718	苏宁环球	5	39625.86	31409.98	-20.73%	0.398	96.369	0.275	房地产
9	000836	鑫茂科技	3	5737.95	4575.75	-20.26%	0.248	57.593	0.521	耐用消费品与服装
10	000698	沈阳化工	4	17591.35	14054.43	-20.11%	0.32	34.344	0.827	原材料
11	000927	一汽夏利	11	32395.33	25985.49	-19.79%	0.162	74.252	2.548	汽车与汽车零部件
12	000793	华闻传媒	5	24383.24	19594.53	-19.64%	0.139	59.569	0.581	资本货物
13	000666	经纬纺机	6	23766.40	19730.34	-16.98%	0.33	26.994	1.445	资本货物
14	600143	金发科技	8	49992.48	41926.43	-16.14%	0.677	50.254	0.859	原材料
15	600485	中创信测	4	2669.48	2247.76	-15.80%	0.165	58.143	1.188	技术硬件与设备
16	600196	复星医药	3	41905.90	35290.56	-15.79%	0.285	42.577	0.959	制药与生物科技
17	002084	海鸥卫浴	3	12546.84	10611.94	-15.42%	0.594	34.2	1.335	耐用消费品与服装
18	000829	天音控股	3	29235.56	24764.42	-15.29%	0.47	47.511	0.725	技术硬件与设备
19	000839	中信国安	8	37911.67	32289.63	-14.83%	0.417	75.162	3.725	媒体
20	600808	马钢股份	11	265488.96	227215.65	-14.42%	0.357	26.245	0.826	原材料
21	000625	长安汽车	15	95710.09	82773.48	-13.52%	0.42	35.631	0.824	汽车与汽车零部件
22	000410	沈阳机床	12	24624.36	21339.69	-13.34%	0.358	51.924	0.74	资本货物
23	000707	双环科技	3	11472.90	9968.00	-13.12%	0.213	50.939	--	原材料
24	600765	力源液压	3	11788.20	10299.58	-12.63%	0.593	65.851	0.25	资本货物
25	600460	士兰微	4	9689.12	8477.07	-12.51%	0.205	45.203	2.026	半导体与半导体生产设备
26	600078	澄星股份	4	11886.68	10421.64	-12.33%	0.16	52.079	0.851	原材料
27	600823	世茂股份	3	19000.16	16700.00	-12.11%	0.27	85.921	1.567	房地产
28	600718	东软股份	12	24949.72	22095.09	-11.44%	0.727	52.773	0.555	软件与服务
29	000619	海螺型材	6	15649.28	13937.53	-10.94%	0.387	24.704	1.321	资本货物
30	601919	中国远洋	17	1538870.73	1373521.93	-10.75%	1.631	31.345	0.118	运输
31	601600	中国铝业	10	1261000.59	1127198.86	-10.61%	0.895	52.024	5.129	原材料
32	000655	金岭矿业	3	23350.91	21013.25	-10.01%	0.686	50.677	0.347	原材料
33	000572	海马股份	4	56161.43	50599.80	-9.90%	0.623	22.678	0.169	零售业
34	600055	万东医疗	4	3831.92	3467.10	-9.52%	0.242	54.892	2.393	医疗保健设备与服务
35	600963	岳阳纸业	12	25580.83	23234.45	-9.17%	0.475	54.061	0.258	原材料
36	000402	金融街	16	85826.00	77980.83	-9.14%	0.694	52.021	1.127	房地产
37	000887	ST中鼎	4	14933.32	13572.97	-9.11%	0.382	41.276	0.028	汽车与汽车零部件
38	600206	有研硅股	9	7715.71	7020.93	-9.01%	0.476	44.054	0.322	半导体与半导体生产设备
39	600268	国电南自	7	7911.84	7226.76	-8.66%	0.421	38.059	1.859	资本货物

                                         

                             关注                                                                     变化率                                                

                             机构数                                                                                                                        

                                                             

                                                     平均值                 平均值                                                                    

                         

                                  

                                   

                                   

                                   

                                   

                                   

                                 

                                   

                                 

                             

                                  

                                  

                                  

                                  

                                   

                                   

                                 

                                  

                                  

                                  

                                  

                                  

                                  

                                  

                                  

                            

                                  

                             

                            

                                   

                                   

                                  

                                  

                                  

                                 

序号	代码	名称	3月内	2007年一致预期净利润(万元)	报表前后	2007年预期值	所属行业
报表前1月	报表后1周	EPS	P/E	PE/G
40	600019	宝钢股份	22	1605581.58	1467744.13	-8.59%	0.838	20.096	0.962	原材料
41	600694	大商股份	8	37760.77	34581.49	-8.42%	1.095	44.127	1.806	零售业
42	002124	天邦股份	5	3425.22	3141.66	-8.28%	0.452	58.994	0.903	食品、饮料与烟草
43	600290	华仪电气	4	9891.59	9078.12	-8.22%	0.446	68.146	0.077	资本货物
44	600867	通化东宝	7	6569.05	6052.68	-7.86%	0.17	64.765	0.343	制药与生物科技
45	000815	美利纸业	5	6474.39	5968.25	-7.82%	0.356	40.815	0.444	原材料
46	600252	中恒集团	3	7023.84	6483.60	-7.69%	0.335	58.299	0.315	制药与生物科技
47	000581	威孚高科	11	20165.82	18659.58	-7.47%	0.325	47.688	0.501	汽车与汽车零部件
48	002063	远光软件	4	4918.16	4558.00	-7.32%	0.456	35.712	0.964	软件与服务
49	600085	同仁堂	12	29125.90	27005.57	-7.28%	0.618	44.988	1.048	制药与生物科技
50	600497	驰宏锌锗	4	147966.98	137338.57	-7.18%	3.517	26.588	1.244	原材料
51	600961	株冶集团	4	53300.73	49473.32	-7.18%	0.856	34.914	0.753	原材料
52	000630	铜陵有色	5	87615.24	81352.75	-7.15%	0.641	46.791	1.557	原材料
53	000822	山东海化	6	43262.95	40315.11	-6.81%	0.474	26.654	0.841	原材料
54	600750	江中药业	4	12885.86	12026.22	-6.67%	0.409	35.146	0.726	制药与生物科技
55	002076	雪莱特	5	6222.98	5810.10	-6.64%	0.313	43.438	1.064	耐用消费品与服装
56	000050	深天马A	4	10441.84	9752.24	-6.60%	0.252	50.628	2.454	技术硬件与设备
57	600312	平高电气	14	22911.45	21401.46	-6.59%	0.583	32.463	0.761	资本货物
58	002038	双鹭药业	6	11012.67	10297.80	-6.49%	0.825	47.79	0.665	制药与生物科技
59	600628	新世界	7	18599.65	17398.68	-6.46%	0.32	44.351	1.569	零售业
60	600495	晋西车轴	10	5905.02	5524.53	-6.44%	0.533	43.089	1.393	资本货物
61	000972	新中基	5	13889.92	13006.57	-6.36%	0.401	29.39	0.408	食品、饮料与烟草
62	600331	宏达股份	5	84041.46	78753.89	-6.29%	1.762	45.512	1.434	原材料
63	600831	广电网络	10	8038.22	7537.50	-6.23%	0.369	85.18	0.446	媒体
64	600809	山西汾酒	8	36912.86	34635.37	-6.17%	0.777	40.891	1.205	食品、饮料与烟草
65	000860	顺鑫农业	5	14533.38	13649.21	-6.08%	0.332	43.257	0.755	食品、饮料与烟草
66	000039	中集集团	13	295269.19	278468.97	-5.69%	1.02	25.153	2.682	资本货物
67	000758	中色股份	6	44563.82	42046.24	-5.65%	0.737	63.733	1.752	资本货物
68	601168	西部矿业	7	192986.46	182301.14	-5.54%	0.764	58.855	2.81	原材料
69	600188	兖州煤业	11	270788.23	255942.54	-5.48%	0.527	41.743	1.046	能源
70	600594	益佰制药	3	10106.47	9561.77	-5.39%	0.507	21.553	--	制药与生物科技
71	002134	天津普林	4	7020.00	6643.50	-5.36%	0.337	40.42	1.43	技术硬件与设备
72	600166	福田汽车	8	46756.95	44283.31	-5.29%	0.538	21.619	0.086	汽车与汽车零部件
73	600459	贵研铂业	3	12750.94	12079.28	-5.27%	1.352	47.196	0.297	原材料
74	600388	龙净环保	4	11055.32	10476.53	-5.24%	0.625	24.835	-4.721	资本货物
75	600966	博汇纸业	12	18222.64	17301.80	-5.05%	0.564	29.849	0.734	原材料

　　数据来源：上海朝阳永续投资咨询有限公司

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