航母级建筑企业横空出世

　　公司是亚洲第一、世界第三大的建筑企业。2006年收入规模为1595亿元，2007年ENR排名全球第3位。公司主营业务涉及基建建设、勘探设计、工程设备制造、房地产开发等领域，拥有建筑领域一系列的最高等级资质，是实力雄厚的综合建筑商。

　　铁路建设是公司核心产业。公司是中国最大的铁路建设集团，铁路建设业务收入约占公司收入总额的40%。公司建设的铁路总里程超过50000公里，占中国铁路目前总营运里程的三分之二以上。公司建设超过22600公里的电气化铁路，约占中国电气化铁路总营运里程的95%。公司在中国重载铁路、高速铁路以及铁路提速建设市场居主导地位。借“十一五”期间国内铁路建设大投资之势，公司铁路建设将保持快速发展态势。

　　盈利能力稳定且有提升空间。近年来公司的毛利率基本在11%左右小幅波动，避免了建筑行业内毛利率明显下滑情形的出现。其原因在于公司主导的铁路建设市场进入壁垒较高且较为封闭、使得行业竞争相对有序；公司在公路、市政建设市场以承揽高、精、尖项目为主，一定程度上规避了恶性价格竞争；公司通过强化项目管理和原材料统一采购等措施，在项目筛选和成本控制工作上取得成效。预期铁道部会对高铁等铁路建设项目的定额做出适度调整，此举必将有利于公司盈利能力的提升。（国信证券 杨昕）