在去年暂停上市、今年提交恢复上市申请的公司中，S*ST金荔成为了第一家被交易所决定终止上市的公司。今年上半年S*ST金荔已经历了资产重组，为何依然不能改变命运？还会有其它*ST公司重蹈S*ST金荔的覆辙么？

　　S*ST金荔是由于2003年到2005年连续三年经审计的净利润亏损而自2006年7月24日起被暂停上市的。2006年年报显示，公司的净利润为638.4万元，但是扣除非经常性损益之后的净利润则为亏损4899.7万元。

　　今年6月，S*ST金荔大股东广东金荔投资有限责任公司持有的公司4771.52万股被广东永晟集团有限公司和广东粤财投资有限公司以80万元的价格联合竞拍得，广东永晟成为公司的控股股东。此前，为使S*ST金荔获得持续经营能力，广东永晟已与各方签订协议，对S*ST金荔进行资产置换，广东永晟将其拥有的铁矿石采矿权及其铁矿石的开采、选矿、冶炼等相关固定资产与S*ST金荔的资产进行置换，使S*ST金荔从一个农业公司转为一个铁矿石产业公司。

　　大股东的易主曾一度让人们看到S*ST金荔恢复上市的希望，但从报表看来，公司的资产重组并没有能够在短期内扭转公司亏损的状态。2007年半年报显示公司的重组尚未完成，公司的主营业务依然来自养殖业，公司上半年的净利润为亏损1139.4万元，而今年三季报，公司虽然减亏，但依然亏损750.9万元。

　　根据股票上市规则，2006年必须实现盈利仅是S*ST金荔恢复上市的硬性条件，除此之外，交易所还将考察公司持续盈利的能力。很显然，这样的业绩很难证明S*ST金荔的持续盈利能力，而S*ST金荔迟迟没有启动股改，也为公司的恢复上市再添阴云。

　　据WIND统计，自2006年起暂停上市至今的12家公司中，S*ST国瓷由于未按期披露2006年年报已终止上市；其余11家公司2006年均实现扭亏、向交易所提出了恢复上市申请并被受理，除了现在结果已出的S*ST金荔之外，*ST联谊、S*ST黑龙，*ST嘉瑞、S*ST成功、S*ST圣方、S*ST炎黄、S*ST恒立、S*ST美雅、S*ST兰宝、S*ST昌源还在等待交易所的答复。

　　在这些公司中，和S*ST金荔一样2007年上半年亏损或未能按时公布半年报的有S*ST美雅、S*ST恒立、S*ST兰宝、S*ST炎黄、*ST嘉瑞、S*ST成功6家，这些公司2006年年报显示，它们几乎都是依靠补贴和非经常性损益实现扭亏的，其持续盈利的能力显然还需要进一步考察。

　　在这些公司中，S*ST美雅、S*ST炎黄、*ST嘉瑞、S*ST成功均有重组方参与公司的资产重组，而S*ST恒立也已经启动了债务重组。但是重组毕竟不能等同于持续盈利能力，也不一定能在短期内扭转公司颓势，这些公司都没能将2006年的盈利持续到2007年，它们无一例外今年上半年亏损、前三季度亏损。

　　看来，“持续经营能力和持续盈利能力”是它们的生死线。