张净：理解公司获取收益的逻辑

张净

　　12年证券（基金）从业经验，经济学硕士。历任天同证券研究所投资策略部副经理、泰信基金管理有限公司研究部总经理以及华富基金管理公司研究总监。2006年加入友邦华泰，2007年1月起，任友邦华泰研究部总监。

　　研究工作的核心是理解公司价值，理解公司获取收益的逻辑，就是说看它的钱是怎么赚来的，其次是评估它赚钱的能力和持续性。而研究的基本要素是要精研和提高阅读报表的能力。我们需要从利润表的对比中获取公司盈利的能力，从资产负债表的对比中分析公司经营的流动性状况和趋势、资产结构和积累过程，从现金流量表及调整表中分析生产经营的稳定性和持续能力；三张表结合起来，分析公司维持一定的赢利能力需要的当期费用支出和较长时间的资本支出规模和未来赢利能力前景。