基民买卖犯嘀咕

　　⊙Morningstar晨星（中国） 王蕊

　　近期，股市从6124点持续下探，上周似有回暖迹象，但空方力量仍然较强，市场并未形成有力的反弹，而持续调整或许成为四季度的主行情。基金收益方面，股票型基金、配置型基金近期调整较为明显，多数投资者的收益也许在不断缩水，也许有人根本没赚钱，市场何去何从让不少基民揪心，徘徊在买与卖的十字路口，沉不住气、犹豫不决可能是投资者最真实的心理写照。

　　货币基金是否最稳

　　除了货币市场基金，其余类型的基金均出现不同程度的下跌，这让不少投资者将目光转向货币市场基金，它是否是最好的投资品种？晨星认为因人、因时而异。货币市场基金投资一些短期品种，受加息影响相对较小。资金面方面，目前国内资金的流动性依然充足，短期品种的收益率相对较低，这也影响了货币市场基金的收益。此外，基民投资基金的目的更多为了增值和抵御通货膨胀，而通货膨胀常常是投资的底线，如果基金的收益率没有超越通货膨胀，投资者手中的钱仍然面临贬值的风险。目前来看，货币市场基金在流动性和安全性方面的优势较为突出，但年化收益并没有打败通胀水平。所以，从国外经验来看，股票型基金是长期战胜通胀的品种。投资者如何应对股票型基金短期波动较大的风险呢？国内股市长期依然向好，短期的调整需要投资者树立良好的心态。对于赚钱的投资者，如果无法忍受收益不断缩水，不妨落袋为安，图个心里踏实；对于亏钱的投资者，不妨静观其变，等待净值上涨。投资者最好不要亏钱卖基金。

　　QDII基金投资价值何在

　　近期银行系QDII和基金系QDII净值均跌幅较大，其中基金系QDII净值跌破面值。眼盼着QDII取得高收益的不少投资者心生疑惑：QDII基金为何出海不利？QDII基金的投资价值在哪？晨星认为，导致QDII基金净值下跌的原因包括：首先，受美国次级贷危机的影响，全球主要市场近期持续下跌，是QDII表现不佳的直接原因。其次，内地发行的基金QDII将目标市场大多集中在港股，而“港股直通车”政策从施行到暂缓，港股市场也经历了大幅上涨和连续下挫的局面，QDII出海已经面临港股涨幅较大的市场环境，受“港股直通车”政策的暂缓，香港市场近期连续出现跌幅近千点的波动对QDII基金影响较大。对于QDII，我们想提醒投资者的是，应该用长期的眼光去衡量QDII的业绩表现，另外，QDII作为投资境外的产品，对中国内地市场分散风险的作用是勿庸置疑的。我们仍然肯定QDII的投资价值，这是因为，境外主要市场的估值水平相对A股要低很多，包括成熟市场和一些新兴市场，通过QDII产品，中国内地的投资者可以分享到全球经济增长，特别是新兴市场的发展机会。