关铝股份 行业景气 业绩高增长

　　昨日中石油正式计入指数，由于中石油下跌导致大盘震荡调整，盘面上看，权重股表现较弱，一些超跌严重品种开始反弹，后市投资者可选择一些业绩好、成长性佳，当前股价相对不高的超跌品种进行适当关注。

　　全年业绩预增 投资价值高

　　关铝股份（000831）是山西省最大的有色冶炼及综合加工企业，其主营电解铝等铝产品目前处于行业景气周期，从季报看出，公司前三季度净利润同比出现大增，公司预计全年业绩同比增长约600％以上，根据当前股价粗略测算，其2007年市盈率仅30倍出头，估值低于市场平均水平。

　　随着国家铝行业准入条件实施，公司近期内有望扩大产能，从而为今后业绩增长奠定基础，同时公司被冻结的国有法人股已经解冻，未来有望利用自身优势实现跨越式大发展，打造铝工业大平台。

　　行业景气 产能快速扩张

　　铝一直是全球用量最大的有色金属，目前一些正在快速成长的发展中国家的人均铝消费仍比较低，在这些经济体产业化升级、城市化推动下，全球金属铝的消费有望保持持续的增长，从国内角度来看，我国基础设施建设、交通运输业和城镇化健身都将推动我国对铝的需求量的增加。在此情况下，前期公司重启本部的电解铝产能，在行业景气周期中实现了产能的快速扩张，为业绩大幅增长奠定了较好的基础。同时，作为电解铝的主要原材料，氧化铝价格的大幅回落也促使公司业绩提升。近期铝行业准入条件的推出，由于公司本部产能较小，短期内进行生产线改扩建的可能性较大，从而进一步提升产能，增厚业绩。

　　打造铝工业大平台 逢低关注

　　公司地处山西，山西资源丰富，其中铝土矿占全国总量的42％，得天独厚的地理优势为其打造铝工业大平台创造了先天的优势条件。近期公司国有法人股的解冻意味着公司未来股权划转工作破冰，今后有可能通过股权转让等方式实现快速发展。走势上看，前期该股下跌幅度较大，近期企稳迹象明显，投资者可适当关注，逢低布局。

　　（浙商证券 陈泳潮）