人民银行于本周二以价格招标方式发行了2007年第124期央行票据，该期央行票据期限为1年，发行量35亿元，最终发行收益率为3.9933％，较上周的1年期央行票据发行收益率上升了5bp。

　　联合证券：

　　央票利率高企还将维持一段时间，甚至未来仍有继续上升空间。主要原因有三：一是央票利率上涨抬升了市场利率，有助于商业银行收缩贷款规模。二是市场资金面的结构性不均衡使短端收益率维持在高位运行：很长一段时间以来，大部分中小机构与商业银行资金紧张，尤其是IPO之前更为明显，资金主要集中于部分大型国有银行手中。第三方面，也是我们的一个猜想，太高货币市场利率水平可以完善不同信用级别的债券品种定价结构。如上周发行了6只短期融资券，主体信用级别为AA的发行利率约6.4%，主体信用级别为A的发行利率约7.35%。这一定价水平已与前期短融的收益率水平不可同日而语。