后股改时代上市公司的业绩增长成为了股价上涨的直接推动力，不论是由于行业景气刺激主营的内生型增长，还是资产注入、整体上市等带来的外生型增长，业绩增长都是机构资金选择投资目标的主要参照。尤其是自今年中报披露后，上市公司整体业绩的大幅上升成为了行情中继的加油站，并将这种局面一路维持到了10月，其后受紧缩性政策预期、周边股市下跌等因素影响，市场步入以调整为主的格局。在挤压估值泡沫的同时，我们也看到部分业绩超预期增长的个股也在调整后迎来新的投资机会。
以92只三季报后被机构调高业绩预期的个股为例，可以看到，自10月16日至11月12日上证综指这一波调整期间，92只个股的平均下调幅度是13.55%，其中有30只期间跌幅超过20％，弱势特征相当明显。具体来看，主要有以下几点原因：
首先，随着市场进入弱势调整阶段，短期资金的活跃力度正在下降，对于业绩增长等传统题材的敏感度正在不断钝化，入市意愿不强。像丽珠集团、南京水运等动态市盈率属于正常甚至偏低的个股，反而在业绩公布当天股价大幅下跌，正说明了资金的谨慎心理。
其次，估值泡沫导致业绩兑现后成为机构出货机会。对于上市公司未来业绩增长的提前透支，以及资金推动型市场的特征，使得业绩无法支撑股价的负荷，最终只能向下突破。以东方航空为例，人民币升值受益以及定向增发题材使得该股今年股价一路走高，尤其在9月复牌后连续飙升，虽然业绩成功扭亏，但从理性角度来说，实在无法支撑高企的估值，因此在三季度业绩公布之前就已经开始了调整。但是也应该看到，由于人民币加速升值，航空股业绩仍有可能大幅超出市场预期。
最后，机构重仓股的羊群效应导致股价非正常下跌。市场进入调整期后，出于各种因素考虑，如资金头寸、盈利兑现等引发机构集体性的抛售，在短期内形成一定的恐慌情绪，进而诱发股价大幅下跌。典型例子如三一重工，作为多家机构关注的业绩超预期个股，走势始终保持着稳定的上升通道，10月25日披露业绩时已几乎填权，可由于遭遇当日大盘破位大跌，因此在当天复牌后先涨后跌，最终出现恐慌性抛盘，以大阴线开始中期调整。相对而言，这种下跌更多是市场因素影响，而非业绩原因，毕竟三一重工不到30倍的动态市盈率仍属于合理范畴，所以作为投资者，应当更多地对这类被“错杀”的个股保持一定的关注。
总的来说，92只个股整体表现不佳的原因有自身的，也有市场层面的。但冷静分析，可以看到其中所蕴涵的投资机会，在估值回落的过程中，其实中线布局的机会已经开始出现了。
三季报后被机构调高盈利预测个股及近期表现一览
| 代码 | 名称 | 2007年一致预期净利润 | 三季报前后 | 区间涨跌幅(%) | 前三季 | 总股本 | 所属行业 | ||
| 三季报前 | 三季报后 | 10.16 | 11.13 1月平均值 | 1周平均值 -11.12 -11.20 ||||||
| 000061 | 农产品 | 14623.17 | 32039.45 | 119.10% | -9.40 | 13.54 | 0.15 | 38766.34 | 食品与主要用品零售 |
| 002050 | 三花股份 | 7792.61 | 11745.50 | 50.73% | 32.76 | 6.93 | 0.34 | 11300.00 | 资本货物 |
| 002001 | 新 和 成 | 2566.17 | 3658.16 | 42.55% | 32.85 | 9.34 | 0.08 | 34206.00 | 制药与生物科技 |
| 600087 | 南京水运 | 29983.45 | 40165.48 | 33.96% | -28.15 | 13.24 | 0.29 | 53359.97 | 运输 |
| 000725 | *ST东方A | 69871.88 | 93144.63 | 33.31% | -2.40 | 4.17 | 0.17 | 287156.79 | 技术硬件与设备 |
| 000608 | 阳光股份 | 17012.00 | 22668.47 | 33.25% | -8.09 | 1.57 | 0.39 | 53565.24 | 房地产 |
| 002005 | 德豪润达 | 2602.99 | 3433.33 | 31.90% | 4.80 | 12.42 | 0.08 | 16160.00 | 耐用消费品与服装 |
| 600386 | *ST北巴 | 6679.87 | 8672.41 | 29.83% | -17.61 | 8.98 | 0.14 | 40320.00 | 运输 |
| 000562 | 宏源证券 | 194801.75 | 249703.28 | 28.18% | -9.43 | -0.75 | 1.34 | 146120.42 | 综合金融 |
| 000513 | 丽珠集团 | 39044.61 | 49745.23 | 27.41% | -21.13 | 10.18 | 1.47 | 30603.55 | 制药与生物科技 |
| 600111 | 包钢稀土 | 24926.63 | 31366.60 | 25.84% | -35.98 | 5.57 | 0.46 | 40367.40 | 原材料 |
| 600837 | 海通证券 | 423744.96 | 528018.99 | 24.61% | -12.15 | 9.93 | 1.21 | 411391.06 | 综合金融 |
| 000933 | 神火股份 | 71623.95 | 87732.78 | 22.49% | -27.33 | 2.72 | 1.39 | 50000.00 | 能源 |
| 600881 | 亚泰集团 | 54642.30 | 66376.36 | 21.47% | -41.19 | 12.83 | 0.40 | 126315.47 | 原材料 |
| 600118 | 中国卫星 | 10094.01 | 12123.22 | 20.10% | -21.81 | 1.91 | 0.27 | 22740.48 | 资本货物 |
| 000686 | 东北证券 | 108700.44 | 130317.51 | 19.89% | -29.58 | 8.02 | 1.81 | 58119.31 | 综合金融 |
| 600391 | 成发科技 | 5184.18 | 6164.30 | 18.91% | -19.60 | 12.05 | 0.38 | 13129.60 | 资本货物 |
| 000900 | 现代投资 | 45387.57 | 53806.33 | 18.55% | 10.53 | 8.81 | 1.07 | 39916.59 | 运输 |
| 600875 | 东方电机 | 172733.31 | 201528.66 | 16.67% | -19.04 | 9.30 | 1.70 | 81700.00 | 资本货物 |
| 600258 | 首旅股份 | 10506.01 | 12163.82 | 15.78% | -20.19 | 13.55 | 0.42 | 23140.00 | 消费者服务 |
| 600115 | 东方航空 | 66856.32 | 77080.50 | 15.29% | -28.95 | 8.02 | 0.21 | 486695.00 | 运输 |
| 600570 | 恒生电子 | 8560.42 | 9864.70 | 15.24% | -0.96 | -2.41 | 0.42 | 18564.00 | 软件与服务 |
| 600849 | 上海医药 | 17356.71 | 19980.87 | 15.12% | -25.11 | 8.19 | 0.11 | 56917.29 | 食品与主要用品零售 |
| 600267 | 海正药业 | 12461.26 | 14295.61 | 14.72% | -15.88 | 6.63 | 0.21 | 44928.00 | 制药与生物科技 |
| 000623 | 吉林敖东 | 176734.56 | 202322.39 | 14.48% | -12.35 | 4.77 | 2.91 | 57335.80 | 制药与生物科技 |
| 600588 | 用友软件 | 23898.59 | 27356.39 | 14.47% | -3.78 | 6.50 | 1.00 | 22464.00 | 软件与服务 |
| 600479 | 千金药业 | 11139.31 | 12730.55 | 14.29% | -8.08 | 7.26 | 0.67 | 15120.00 | 制药与生物科技 |
| 600098 | 广州控股 | 94116.71 | 107437.92 | 14.15% | -20.15 | 7.17 | 0.47 | 205920.00 | 公用事业 |
| 600031 | 三一重工 | 145207.32 | 165707.91 | 14.12% | -11.84 | -1.31 | 1.36 | 99200.00 | 资本货物 |
| 002172 | 澳洋科技 | 18068.56 | 20578.48 | 13.89% | -14.91 | 11.31 | 0.93 | 17400.00 | 原材料 |
| 002008 | 大族激光 | 15876.86 | 18011.94 | 13.45% | -10.38 | 12.00 | 0.36 | 38007.90 | 技术硬件与设备 |
| 600117 | 西宁特钢 | 35030.60 | 39604.20 | 13.06% | -24.35 | 7.55 | 0.28 | 74121.93 | 原材料 |
| 600779 | 水井坊 | 15879.27 | 17944.26 | 13.00% | -13.86 | 7.11 | 0.26 | 48854.57 | 食品、饮料与烟草 |
| 600586 | 金晶科技 | 18333.64 | 20694.20 | 12.88% | -22.52 | 12.73 | 0.54 | 29504.19 | 原材料 |
| 600596 | 新安股份 | 39983.91 | 45096.39 | 12.79% | -3.14 | -2.57 | 1.06 | 28678.65 | 原材料 |
| 002152 | 广电运通 | 17173.02 | 19367.46 | 12.78% | -15.37 | 6.12 | 0.97 | 14255.90 | 技术硬件与设备 |
| 600827 | 友谊股份 | 23223.03 | 26088.77 | 12.34% | -1.74 | 7.90 | 0.56 | 42919.68 | 食品与主要用品零售 |
| 600030 | 中信证券 | 961310.08 | 1079347.05 | 12.28% | -6.06 | -3.68 | 2.52 | 331523.38 | 综合金融 |
| 600815 | 厦工股份 | 20546.47 | 23024.61 | 12.06% | -20.25 | 6.97 | 0.30 | 53929.66 | 资本货物 |
| 601002 | 晋亿实业 | 6919.53 | 7733.87 | 11.77% | -24.84 | 3.25 | 0.04 | 73847.00 | 资本货物 |
| 600806 | 昆明机床 | 19205.49 | 21430.68 | 11.59% | -3.10 | -29.48 | 0.61 | 42486.49 | 资本货物 |
| 600481 | 双良股份 | 12580.18 | 14016.26 | 11.42% | -29.66 | 16.05 | 0.17 | 61200.00 | 资本货物 |
| 600467 | 好当家 | 15815.56 | 17529.32 | 10.84% | -21.16 | 10.63 | 0.20 | 63360.00 | 食品、饮料与烟草 |
| 600177 | 雅戈尔 | 174757.69 | 193387.86 | 10.66% | -20.35 | 4.26 | 0.75 | 222661.17 | 耐用消费品与服装 |
| 000157 | 中联重科 | 101158.50 | 111781.20 | 10.50% | -19.98 | 8.39 | 1.19 | 76050.00 | 资本货物 |
| 600309 | 烟台万华 | 143582.78 | 158650.03 | 10.49% | -5.40 | -5.13 | 0.66 | 166333.44 | 原材料 |
| 002003 | 伟星股份 | 9080.13 | 9998.75 | 10.12% | 2.12 | 1.59 | 0.59 | 14006.22 | 耐用消费品与服装 |
| 代码 | 名称 | 2007年一致预期净利润 | 三季报前后 | 区间涨跌幅(%) | 前三季 | 总股本 | 所属行业 | ||
| 三季报前 | 三季报后 | 10.16 | 11.13 1月平均值 | 1周平均值 -11.12 -11.20 ||||||
| 600519 | 贵州茅台 | 206610.59 | 226863.69 | 9.80% | -9.68 | 8.92 | 1.69 | 94380.00 | 食品、饮料与烟草 |
| 600880 | 博瑞传播 | 11663.37 | 12799.40 | 9.74% | 0.55 | 5.92 | 0.61 | 20204.86 | 媒体 |
| 600804 | 鹏博士 | 16863.58 | 18465.79 | 9.50% | -19.32 | 3.28 | 0.17 | 58359.22 | 原材料 |
| 000088 | 盐田港 | 63439.54 | 69418.95 | 9.43% | -16.33 | 3.53 | 0.39 | 124500.00 | 运输 |
| 601009 | 南京银行 | 78053.38 | 85326.84 | 9.32% | -10.29 | 2.18 | 0.35 | 183675.13 | 银行 |
| 002007 | 华兰生物 | 10667.57 | 11643.27 | 9.15% | -8.14 | -4.50 | 0.48 | 21708.00 | 制药与生物科技 |
| 601007 | 金陵饭店 | 5440.07 | 5913.39 | 8.70% | -16.71 | 6.08 | 0.15 | 30000.00 | 消费者服务 |
| 600410 | 华胜天成 | 17641.90 | 19175.34 | 8.69% | -4.39 | 2.30 | 0.41 | 34925.43 | 软件与服务 |
| 601939 | 建设银行 | 6790109.04 | 7367470.96 | 8.50% | 8.64 | -1.02 | 0.24 | 23368908.40 | 银行 |
| 600655 | 豫园商城 | 63234.54 | 68450.97 | 8.25% | -24.83 | 3.07 | 0.51 | 60493.35 | 耐用消费品与服装 |
| 002022 | 科华生物 | 10683.18 | 11553.09 | 8.14% | -3.57 | 4.75 | 0.43 | 21037.50 | 制药与生物科技 |
| 000401 | 冀东水泥 | 39114.29 | 42275.21 | 8.08% | -24.41 | 9.82 | 0.34 | 96277.06 | 原材料 |
| 000858 | 五粮液 | 168396.55 | 181958.58 | 8.05% | -27.12 | 3.28 | 0.35 | 379596.67 | 食品、饮料与烟草 |
| 600557 | 康缘药业 | 8922.30 | 9631.45 | 7.95% | -13.63 | 13.22 | 0.42 | 15606.00 | 制药与生物科技 |
| 000522 | 白云山A | 13513.83 | 14574.06 | 7.85% | -15.06 | 11.75 | 0.25 | 46905.37 | 制药与生物科技 |
| 600060 | 海信电器 | 16591.22 | 17866.85 | 7.69% | -5.56 | 1.36 | 0.24 | 49376.78 | 耐用消费品与服装 |
| 000338 | 潍柴动力 | 180144.33 | 193984.73 | 7.68% | -16.00 | 1.79 | 2.78 | 52065.36 | 资本货物 |
| 600597 | 光明乳业 | 27571.10 | 29640.04 | 7.50% | -31.47 | 7.67 | 0.14 | 104189.26 | 食品、饮料与烟草 |
| 600900 | 长江电力 | 510667.34 | 548195.89 | 7.35% | -20.05 | 4.01 | 0.48 | 941208.55 | 公用事业 |
| 000501 | 鄂武商A | 11411.96 | 12246.43 | 7.31% | -4.76 | -1.23 | 0.11 | 50724.86 | 零售业 |
| 601998 | 中信银行 | 681744.06 | 731231.03 | 7.26% | -8.10 | 1.05 | 0.13 | 3903334.41 | 银行 |
| 000600 | 建投能源 | 39620.84 | 42496.50 | 7.26% | -25.96 | 7.03 | 0.38 | 83060.01 | 公用事业 |
| 002032 | 苏泊尔 | 16172.74 | 17299.50 | 6.97% | 1.00 | 6.72 | 0.45 | 21602.00 | 耐用消费品与服装 |
| 000002 | 万科A | 453351.06 | 484562.76 | 6.89% | 16.31 | -8.44 | 0.28 | 687200.64 | 房地产 |
| 000550 | 江铃汽车 | 67667.07 | 72278.26 | 6.82% | -13.36 | 2.03 | 0.73 | 86321.40 | 汽车与汽车零部件 |
| 600036 | 招商银行 | 1259177.54 | 1344314.19 | 6.76% | -0.34 | -4.27 | 0.68 | 1470442.74 | 银行 |
| 600600 | 青岛啤酒 | 62496.46 | 66576.43 | 6.53% | -23.75 | 10.89 | 0.53 | 130821.92 | 食品、饮料与烟草 |
| 000541 | 佛山照明 | 44526.33 | 47427.46 | 6.52% | -21.65 | 5.57 | 0.82 | 46598.27 | 资本货物 |
| 601166 | 兴业银行 | 710498.52 | 756715.58 | 6.51% | -9.98 | -6.94 | 1.20 | 500000.00 | 银行 |
| 601808 | 中海油服 | 189655.87 | 201970.87 | 6.49% | -35.65 | 10.36 | 0.38 | 449532.00 | 能源 |
| 600256 | 广汇股份 | 35455.21 | 37729.58 | 6.42% | -5.07 | 2.79 | 0.32 | 86606.12 | 房地产 |
| 600581 | 八一钢铁 | 33101.39 | 35160.24 | 6.22% | -10.71 | 14.26 | 0.43 | 58957.61 | 原材料 |
| 600487 | 亨通光电 | 8213.47 | 8723.13 | 6.21% | -4.52 | 8.78 | 0.39 | 16612.00 | 技术硬件与设备 |
| 600713 | 南京医药 | 5345.00 | 5664.97 | 5.99% | -10.50 | -3.77 | 0.14 | 25076.69 | 食品与主要用品零售 |
| 600531 | 豫光金铅 | 14718.46 | 15568.91 | 5.78% | -40.22 | 7.47 | 0.57 | 22826.92 | 原材料 |
| 600627 | 上电股份 | 120728.82 | 127701.43 | 5.78% | -23.06 | 6.59 | 0.90 | 51796.55 | 资本货物 |
| 000759 | 武汉中百 | 11826.36 | 12498.20 | 5.68% | -8.22 | 7.54 | 0.26 | 33526.70 | 食品与主要用品零售 |
| 600886 | 国投电力 | 55881.48 | 59023.27 | 5.62% | -20.71 | 4.48 | 0.41 | 105462.83 | 公用事业 |
| 600408 | 安泰集团 | 23517.99 | 24797.11 | 5.44% | -11.00 | -2.50 | 0.32 | 47100.00 | 能源 |
| 000919 | 金陵药业 | 24760.43 | 26098.97 | 5.41% | -15.11 | 8.05 | 0.47 | 50400.00 | 制药与生物科技 |
| 002029 | 七匹狼 | 7522.54 | 7923.84 | 5.34% | -19.32 | 6.33 | 0.25 | 18860.00 | 耐用消费品与服装 |
| 600795 | 国电电力 | 145986.91 | 153756.01 | 5.32% | -17.88 | 6.18 | 0.50 | 272388.45 | 公用事业 |
| 600432 | 吉恩镍业 | 74662.66 | 78610.99 | 5.29% | -17.58 | -1.36 | 2.18 | 25444.70 | 原材料 |
| 600547 | 山东黄金 | 20682.02 | 21753.46 | 5.18% | -15.22 | -5.89 | 0.95 | 16000.00 | 原材料 |
| 601666 | 平煤天安 | 111800.48 | 117556.54 | 5.15% | -19.21 | 0.51 | 0.85 | 107472.23 | 能源 |
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