经过整整一年的漫长等待，西南证券借壳ST长运上市的方案终于浮出水面。ST长运今日公告称，2007年11月21日，公司与西南证券签署了《吸收合并协议书》，公司以新增股份吸收合并西南证券，西南证券全体股东以其持有的西南证券权益折为ST长运的股本，西南证券藉此实现借壳整体上市。

　　根据公告，ST长运在向重庆市长江水运有限责任公司转让其全部资产、负债及或有负债的同时，以新增股份换取西南证券股东享有的全部股东权益。在本次合并中，ST长运向西南证券全体股东支付新增股份2570277139股，由西南证券原股东按照持有的西南证券股权比例分享，即西南证券股东每持有西南证券1元的股东出资换取1.1股ST长运之新增股份。本次合并完成后，ST长运的股份总数将增加至2815134639股，其中西南证券原股东持有股份占合并后总股本的91.30%。

　　九龙电力公告称，其拟以持有的西南证券股权2500万股交换ST长运的新增股份。吸收合并完成后，公司成为ST长运的股东，持有其2750股股份，占股本的0.977%。

　　合并完成后，现西南证券大股东中国建银投资有限责任公司和重庆渝富资产经营管理有限公司作为一致行动人，将合计控制合并后存续公司1710035680股股份，占其总股本的60.745%。其中，建银投资持有46.499%股权，重庆渝富占14.246%。而原ST长运的老股东涪陵区资产经营公司、华融投资有限公司等的股权比例则被大大稀释。

　　ST长运表示，通过本次交易，公司将现有缺乏持续盈利能力的资产置出公司，同时承接西南证券现有全部资产、业务和人员，将彻底改变公司现有业务盈利能力不足、持续经营困难的状况。西南证券则表示，ST长运通过新增股份吸收合并西南证券后，有利于进一步扩大公司资产规模、优化资产结构，为未来业绩持续增长奠定更为坚实基础。

　　资料显示，西南证券2006年净利润约为287亿元，今年上半年实现净利润约6.37亿元。根据有关盈利预测报告，西南证券2007年度预计完成营业收入196312.11万元，实现净利润97143.28万元；2008年预计完成营业收入186845.94万元，实现净利润91266.99万元。